伴隨著政策預(yù)期的階段性轉(zhuǎn)暖，短期市場將迎來反彈行情，在此過程中結(jié)構(gòu)重于倉位

　　近期疫苗概念的下跌只是局部板塊的利空，這并沒有影響大盤的回升，湘財(cái)證券表示，短期來看，之前市場的空頭氛圍得以改善。也有多數(shù)券商分析師認(rèn)為，盡管近期政策預(yù)期出現(xiàn)邊際改善態(tài)勢，但市場只是反彈而非反轉(zhuǎn)，后期A股仍以結(jié)構(gòu)性行情為主，應(yīng)繼續(xù)關(guān)注相關(guān)財(cái)政貨幣政策的落地。

　　在資管新規(guī)補(bǔ)充《通知》發(fā)布，信用擴(kuò)張改善市場流動(dòng)性的基礎(chǔ)上，日前的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議釋放全面寬松的信號(hào)。銀河證券分析稱，后期A股仍以結(jié)構(gòu)性行情為主，隨著兩市逐步回暖反彈，政策放松預(yù)期的逐漸實(shí)現(xiàn)，一系列的組合利好使得底部更扎實(shí)，市場情緒逐漸得到修復(fù)，后期需重點(diǎn)關(guān)注政策面的變化，以及量能的持續(xù)釋放情況。

　　從技術(shù)形態(tài)來看，【方正證券(601901)、股吧】表示，目前滬指周線呈底部探底回升走勢。短線大盤震蕩將加劇，但反彈趨勢并沒有改變。當(dāng)前A股市場正在發(fā)生積極改變，從而提升對未來市場走勢的樂觀預(yù)期。隨著有關(guān)金融領(lǐng)域去杠桿預(yù)期邊際改善，將催化市場帶來升機(jī)。

　　7月份開始的（A股）反彈，估計(jì)會(huì)延續(xù)到8月份，8月份是短期炒波段的機(jī)會(huì)?！币按遄C券劉鳴鏑說，主要的支撐因素是A股上市公司業(yè)績面總體不錯(cuò)，例如滬深300指數(shù)成份股中，有四分之三公司的中報(bào)業(yè)績是預(yù)喜的。

　　進(jìn)入到7月中下旬，中報(bào)預(yù)告的行情逐步擴(kuò)散，財(cái)報(bào)行情的本質(zhì)是市場認(rèn)識(shí)和基本面之間的“預(yù)期差”，【國信證券(002736)、股吧】表示，這種預(yù)期差的修正表現(xiàn)為股價(jià)的漲跌，關(guān)注具備核心競爭力的公司、景氣度向上的產(chǎn)業(yè)。

　　近期市場受到政策面利好有所上漲，對此，【海通證券(600837)、股吧】分析稱，目前這波行情無論從態(tài)勢還是量能上來看都至少是一波中級反彈，但短期在連續(xù)沖高后有一定回調(diào)的要求，所以建議在大盤回調(diào)之后可以選擇積極介入，短期來看基建等周期板塊仍有一定沖高機(jī)會(huì)，但中期還是建議重點(diǎn)關(guān)注中小成長股內(nèi)經(jīng)過連續(xù)大幅下跌后價(jià)值開始明顯體現(xiàn)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，尤其是5G及物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、生物醫(yī)藥、高端制造等面向未來有巨大成長性及空間的行業(yè)內(nèi)的核心公司，建議積極逢低吸納，堅(jiān)定持有。

　　華泰證券表示，A股迎來年內(nèi)較大反彈行情，逐步開始加倉，行業(yè)配置方面開始轉(zhuǎn)向周期板塊，但這輪上漲仍為反彈而非反轉(zhuǎn)?？春眯袠I(yè)：周期、基建板塊，銀行、教育的關(guān)注度開始增加，也持續(xù)關(guān)注消費(fèi)和醫(yī)藥，長期看好成長股。

　　國泰君安證券表示，推薦鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略、核電等板塊，前期受股票質(zhì)押影響而大幅調(diào)整的個(gè)股或迎來修復(fù)機(jī)會(huì)。

　　廣發(fā)證券表示，絕處逢生的反彈已經(jīng)確立，看好周期反彈。方向明確：優(yōu)先配置財(cái)政政策潛在發(fā)力方向的基建產(chǎn)業(yè)鏈（建材/鋼鐵/建筑），從PB-ROE角度來看，性價(jià)比較高的銀行、煤炭、機(jī)械等行業(yè)也會(huì)迎來估值向上修復(fù)的機(jī)會(huì)。

　　中信建投證券表示，預(yù)期市場會(huì)在金融板塊的帶動(dòng)下迎來一輪反彈，從行業(yè)配置方面，堅(jiān)守消費(fèi)和創(chuàng)新板塊，關(guān)注金融板塊超跌反彈的機(jī)會(huì)?！?/p>

　　　券商看盤

　　　　國泰君安證券：反彈而非反轉(zhuǎn)

　　國泰君安證券表示，資管新規(guī)有利于分母端市場風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，從而成為推動(dòng)近期市場反彈的重要力量。但是，相關(guān)政策細(xì)則整體上仍在預(yù)期之中，金融領(lǐng)域去杠桿仍將進(jìn)一步推進(jìn)，在此過程中相關(guān)領(lǐng)域仍將進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整。需要等待杠桿去化后的新一輪信用擴(kuò)張，即未來關(guān)注的重點(diǎn)是公共部門的信用擴(kuò)張情況。因此，盡管近期政策預(yù)期出現(xiàn)邊際改善態(tài)勢，但市場只是反彈而非反轉(zhuǎn)。

　　作為近期市場的重要擾動(dòng)因素，目前海外不確定性因素并未完全化解。對此投資者也要高度關(guān)注，這將抑制市場風(fēng)險(xiǎn)偏好的持續(xù)提振。伴隨著政策預(yù)期的階段性轉(zhuǎn)暖，短期市場將迎來反彈行情，在此過程中結(jié)構(gòu)重于倉位。一方面，前期抱團(tuán)嚴(yán)重的消費(fèi)板塊存在較大的微觀交易結(jié)構(gòu)問題，在市場調(diào)結(jié)構(gòu)過程中容易引發(fā)連鎖效應(yīng)。另一方面，市場對消費(fèi)板塊的穩(wěn)增長預(yù)期出現(xiàn)波動(dòng)，相反，在市場風(fēng)險(xiǎn)偏好階段性修復(fù)過程中，屬于估值敏感型的“制造業(yè)中的TMT”板塊（計(jì)算機(jī)、電子、通信、軍工、機(jī)械等）有望受益于風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)邏輯，目前交易結(jié)構(gòu)良好。主題投資方面，推薦鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略、核電等板塊，前期受股票質(zhì)押影響而大幅調(diào)整的個(gè)股或迎來修復(fù)機(jī)會(huì)。

　　　　湘財(cái)證券：市場方向或逐步明確

　　湘財(cái)證券表示，近期滬深兩市有所反彈，主要原因有以下幾點(diǎn)：第一，經(jīng)過前期較為充分的震蕩調(diào)整后，目前A股市場的估值水平已經(jīng)處于歷史底部區(qū)域，從估值角度看具有明顯的優(yōu)勢。第二，政策預(yù)期出現(xiàn)改善態(tài)勢，有助于市場流動(dòng)性預(yù)期提升以及市場風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)。第三，市場情緒回落后存在邊際改善要求，同時(shí)兩融余額的回落速度也開始放緩，表明投資者的參與熱情有所升溫。第四，從A股公司半年報(bào)預(yù)告以及已經(jīng)披露的半年報(bào)來看，上市公司上半年的業(yè)績增長情況向好。第五，近期外部擾動(dòng)因素并沒有擴(kuò)大跡象，對市場的影響處于逐步化解過程中。第六，從近期發(fā)布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，中國經(jīng)濟(jì)增長仍然保持了較強(qiáng)的韌性。

　　從影響市場的因素來看，低點(diǎn)位、低估值、政策預(yù)期改善等因素有望促使市場演繹風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)行情。而隨著未來7月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的發(fā)布、半年報(bào)上市公司業(yè)績的陸續(xù)披露，以及相關(guān)政策不斷落地，市場方向或逐步明確。

　　　　國信證券：跟蹤細(xì)分隱形冠軍

　　國信證券表示，進(jìn)入到7月中下旬，中報(bào)預(yù)告的行情擴(kuò)散，財(cái)報(bào)行情的本質(zhì)是市場認(rèn)識(shí)和基本面之間的“預(yù)期差”，這種預(yù)期差的修正表現(xiàn)為股價(jià)的漲跌。不過，長期的產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢和公司核心競爭力是驅(qū)動(dòng)公司長期股價(jià)的核心力量，修正的行情短期非常美好，長期來看更值得投資者去跟蹤優(yōu)秀的公司和變化的產(chǎn)業(yè)趨勢。具體來看：激光、半導(dǎo)體、自動(dòng)化、新能源、其他發(fā)生積極變化的產(chǎn)業(yè)（油服產(chǎn)業(yè)、核電產(chǎn)業(yè)），以及優(yōu)秀的好公司：細(xì)分隱形冠軍，依靠扎實(shí)的產(chǎn)品、完善的管理、接觸的企業(yè)精神不斷突破，產(chǎn)品從低端到高端、市場由國內(nèi)到海外?！?/p>