2018年IPO大變局：103家企業(yè)募資1362億、過會(huì)率創(chuàng)10年新低．．．

　　來源：全景財(cái)經(jīng)

　　原創(chuàng)： 全小景

　　2018年A股IPO大局已定，刷新多項(xiàng)紀(jì)錄。

　　12月25日，2018年最后一場IPO發(fā)審會(huì)結(jié)束，奧美醫(yī)療首發(fā)上會(huì)并獲通過，至此，2018年首發(fā)過會(huì)的企業(yè)數(shù)量定格在111家。

　　2018年A股IPO已接近尾聲，雖然今年IPO數(shù)量、規(guī)模均出現(xiàn)大幅下滑，但創(chuàng)出多項(xiàng)紀(jì)錄：

　　IPO過會(huì)率創(chuàng)十年新低、富士康僅36天過會(huì)、罕見破發(fā)潮……

　　103家企業(yè)IPO，募資1362億

　　據(jù)Choice數(shù)據(jù)顯示，截至12月26日，2018年A股IPO企業(yè)數(shù)量僅為103家，創(chuàng)下自2014年以來最低，IPO合計(jì)募集資金達(dá)1362.03億元，亦創(chuàng)下2015年以來新低。

　　從上市板塊來看，主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板分別新上市56家、19家、28家。2018年三大市場板塊首發(fā)企業(yè)數(shù)量較2017年降幅均在70%以上，其中創(chuàng)業(yè)板數(shù)量降幅更是達(dá)到80%。

　　　　但值得一提的是，2018年IPO企業(yè)平均募資13.22億元，較2017年（5.25億元）高出一倍有余，這與年內(nèi)多家新經(jīng)濟(jì)、獨(dú)角獸企業(yè)成功上市有關(guān)。

　　其中，工業(yè)富聯(lián)不僅用36天刷新了過會(huì)記錄，也以271.20億元的募資額成為今年最大的IPO項(xiàng)目，同時(shí)，【邁瑞醫(yī)療(300760)、股吧】、寧德時(shí)代亦分別拿下59.34億、54.62億元的募資額。

　　　　實(shí)際上，如果以中位數(shù)計(jì)算，103家上市企業(yè)的募資額則為5.59億元，不過這一數(shù)字仍高于去年同期（3.63億元）。

　　江蘇穩(wěn)居首位，IPO企業(yè)達(dá)19家

　　盡管2018年IPO成功企業(yè)相對去年大幅下滑，但從地域方面來看，狀元易主、強(qiáng)者恒強(qiáng)！

　　103家首發(fā)上市企業(yè)中，江蘇省以19家IPO企業(yè)成為2018年上市公司最多的地區(qū)，廣東省、浙江省則分別位列2、3位。這3個(gè)省份合計(jì)新上市52家，占總比例達(dá)到50.49%，接近過半。

　　　　與2017年相比，上述三個(gè)地區(qū)合計(jì)250家企業(yè)上市，占當(dāng)年比重57.21%。但前三名分別為廣東省、浙江省和江蘇省。

　　值得注意的是，湖北省與去年相比，A股新上市企業(yè)同比大增。2018年，湖北省有5家企業(yè)成功IPO，但2017年僅為2家。

　　幾家歡喜幾家愁，2018年多達(dá)12個(gè)地區(qū)IPO企業(yè)的數(shù)量為零，較為典型的就是東北地區(qū)。

　　IPO過會(huì)率創(chuàng)十年新低

　　12月25日，隨著奧美醫(yī)療的順利過會(huì)，2018年IPO企業(yè)過會(huì)數(shù)量鎖定在111家。

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，自首屆大發(fā)審委履職以來，一共審核271家首發(fā)企業(yè)（已剔除21家取消審核企業(yè)），其中163家獲通過、92家被否、16家被暫緩表決，總體過會(huì)率為60.14%、被否率為33.95%。

　　而以2018年完整年度來看，2018年以來，大發(fā)審審核的180個(gè)IPO項(xiàng)目（已剔除19家取消審核企業(yè)）情況如下：

　　　　2018年IPO過會(huì)率為61.67%、被否率為32.78%，與2017年全相比相差甚遠(yuǎn)。

　　實(shí)際上， 2018年超過三成的否決率，也為近十年中最高，意味著2018年IPO過會(huì)率創(chuàng)下十年新低。

　　　　從單月審核情況來看，2018年A股IPO過會(huì)率呈現(xiàn)出先低后高的趨勢。單月最低過會(huì)率和最高過會(huì)率分別落在1月和11月份，分別為40%、90%。

　　　　其中，1月僅18家企業(yè)“闖關(guān)”成功通過，過會(huì)率僅四成。讓人尤為印象深刻的是，1月23日的發(fā)審會(huì)上，7家首發(fā)企業(yè)上會(huì)，最終6家被否僅1家通過。

　　但從9月份開始，IPO過會(huì)率呈明顯上升趨勢。尤其是11月份，當(dāng)月10家企業(yè)上會(huì)，僅一家被否，單月過會(huì)率高達(dá)90%，為2018年全年最高。

　　2018年IPO過會(huì)率的變化與IPO堰塞湖問題的緩解不無關(guān)系。

　　證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2018年年初，共有484家IPO企業(yè)處于排隊(duì)狀態(tài)，而目前已下降至244家。

　　值得注意的是，在大發(fā)審的嚴(yán)審態(tài)勢之下，主動(dòng)放棄IPO的企業(yè)陡增。

　　196家擬IPO企業(yè)，臨陣退縮

　　面對最嚴(yán)發(fā)審委，2018年的A股IPO出現(xiàn)了一大壯觀景象——“撤單潮”。

　　據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至12月26日，2018年撤單的IPO企業(yè)數(shù)量達(dá)196家，比2017年全年多出51家。

　　　　其中，2018年3月份撤單最為火爆，僅3月就有79家企業(yè)決定終止審查，占今年撤單總量的四成。

　　值得一提的是，3月份撤單企業(yè)激增與當(dāng)時(shí)的審核通過率及企業(yè)自身業(yè)績問題不無關(guān)系。另外，在2月下旬，證監(jiān)會(huì)要求企業(yè)IPO被否后至少3年才可籌劃重組上市，讓一些企業(yè)陷入兩難，如果沒有十足的把握，企業(yè)一旦IPO被否，就非常被動(dòng)。

　　另外， 截至12月26日，2018年證監(jiān)會(huì)核發(fā)IPO批文共計(jì)99家，創(chuàng)下2014年IPO重啟以來的新低。

　　　　數(shù)據(jù)顯示，2014年~2017年證監(jiān)會(huì)核發(fā)家數(shù)分別為123家、221家、271家和408家，而今年核發(fā)IPO批文數(shù)量還不及去年的四分之一。

　　值得一提的是，在IPO數(shù)量大減的同時(shí)，A股退市股數(shù)量大增，2018年以來，經(jīng)交易所確認(rèn)的退市公司已有7家，分別為吉恩鎳業(yè)、昆明機(jī)床、烯碳新材、金亞科技（維權(quán)）、雅百特、【中弘股份(000979)、股吧】、長生生物。

　　2018年11月16日，滬、深交易所相繼發(fā)布《上市公司重大違法強(qiáng)制退市實(shí)施辦法》，“發(fā)現(xiàn)一家，退市一家”，A股退市制度將愈加嚴(yán)苛。

　　51家投行，IPO項(xiàng)目顆粒無收

　　面對最嚴(yán)IPO，券商投行業(yè)務(wù)遭遇寒冬。

　　截止2018年12月26日，2018年A股首發(fā)上市企業(yè)共計(jì)103家，所有項(xiàng)目被42家投行機(jī)構(gòu)瓜分，但具備IPO保薦資格的券商有93家，意味著2018年多達(dá)51家券商投行顆粒無收。

　　2018年IPO承銷及保薦收入總共51.07億元，較2017年全年的149.84億元，大幅下滑65.9%。僅有15家券商的IPO承銷保薦收入超過1億元，相較去年同期的33家，驟減了18家。

　　　　另外，去年同期，10家券商IPO承銷收入超5億元，其中廣發(fā)證券收入最高，達(dá)12.47億元，而2018年僅中金公司、華泰聯(lián)合2家券商的IPO承銷收入超過5億元。

　　就市場份額來看，2018年排名前10的券商攬入IPO承銷收入共計(jì)33.64億元，占總承銷收入的66%，而承銷收入低于5000萬元的券商數(shù)量仍有21家。兩極分化的現(xiàn)象，較于年初更為明顯，IPO承銷業(yè)務(wù)中強(qiáng)者恒強(qiáng)、弱者恒弱正在加劇。

　　值得一提的是，2018年以來，A股的IPO“堰塞湖”逐漸消退。截止2018年12月25日，IPO排隊(duì)企業(yè)現(xiàn)已降至249家，券商的投行業(yè)務(wù)的冬天將更加寒冷。

　　罕見！2018年10只新股破發(fā)

　　IPO數(shù)量銳減，打新中簽難度陡增，但2018年新股收益率也每況愈下，多家新股一字漲停僅1天，更有10只次新股年內(nèi)慘遭破發(fā)。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年以來上市的103只新股平均“一字漲?！睌?shù)量為7.7天，而2017年高達(dá)9.5天。且2018年無一只新股的“一字漲?！睌?shù)量突破20天，而2017年卻有4只新股超過20天，最高更是達(dá)到26天。

　　　　此外，長沙銀行、養(yǎng)元飲品、今創(chuàng)集團(tuán)和華寶股份“一字漲?！眱H有1天。

　　打新收益率直線下降的同時(shí)，2018年更是罕見出現(xiàn)了新股破發(fā)潮。

　　截至12月26日，2018年多達(dá)10只新股破發(fā)，其中包括：最貴新股---養(yǎng)元飲品（603156）、首只獨(dú)角獸---工業(yè)富聯(lián)（601138）。

　　不過就破發(fā)程度來看，今創(chuàng)集團(tuán)（603680）破發(fā)幅度最大，較發(fā)行價(jià)跌幅達(dá)28.47%。

　　　　此外，長沙銀行、美凱龍亦岌岌可危，最新價(jià)格與發(fā)行價(jià)相差不足1元。

　　而A股過去5年，當(dāng)年IPO且當(dāng)年破發(fā)的新股，可謂是鳳毛麟角，僅有1只：招商蛇口（001979），出現(xiàn)在A股劇烈波動(dòng)的2015年。