中信證券：反彈進(jìn)入下半場(chǎng) 滬指有望沖擊3000點(diǎn)

　　反彈進(jìn)入下半場(chǎng)，各類投資者預(yù)計(jì)仍將以持倉(cāng)或加倉(cāng)行為為主。維持反彈將持續(xù)至兩會(huì)前后、上證指數(shù)有望沖擊3000點(diǎn)的判斷。配置上從純粹追求彈性向長(zhǎng)期邏輯清晰的優(yōu)質(zhì)個(gè)股過渡。

　　廣發(fā)策略：核心邏輯未破壞 看好19年躁動(dòng)行情持續(xù)性

　　本輪“春季躁動(dòng)”的核心邏輯未破壞（關(guān)注中美貿(mào)易進(jìn)展、美聯(lián)儲(chǔ)3月議息表態(tài)，國(guó)內(nèi)信用數(shù)據(jù)），核心矛盾未轉(zhuǎn)移（關(guān)注兩會(huì)政策、經(jīng)濟(jì)旺季開工高頻數(shù)據(jù)），繼續(xù)看好本輪行情持續(xù)性，維持“春季躁動(dòng)延續(xù)普漲行情，成長(zhǎng)股仍有反彈空間”。如證監(jiān)會(huì)新主席上任帶來監(jiān)管周期邊際放松，則會(huì)支撐行情的延展性。配置上繼續(xù)推薦成長(zhǎng)（計(jì)算機(jī)、電子）+受益散戶入場(chǎng)、成交量放大的券商，隨著財(cái)報(bào)季來臨關(guān)注“逆周期”新基建——5G、特高壓、核電。主題投資關(guān)注區(qū)域協(xié)調(diào)（雄安、新疆、長(zhǎng)三角一體化）。

　　民生策略：市場(chǎng)在高換手率下震蕩 反映市場(chǎng)分歧較大

　　多空雙方對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、財(cái)政政策、外部環(huán)境、盈利兌現(xiàn)壓力存在分歧。本周市場(chǎng)在高換手率下震蕩，而反彈至今融資余額增長(zhǎng)較慢，反映市場(chǎng)分歧較大，主要分歧如下：

　?。?）市場(chǎng)對(duì)信貸改善的持續(xù)性，以及信貸結(jié)構(gòu)后續(xù)能否優(yōu)化存在分歧。（2）市場(chǎng)對(duì)盈利底時(shí)點(diǎn)及政策如何作用于盈利壓力對(duì)市場(chǎng)的影響存在分歧。（3）市場(chǎng)對(duì)中美貿(mào)易談判存在分歧，樂觀的認(rèn)為目前談判進(jìn)展順利，兩國(guó)元首對(duì)談成期望較高，悲觀的認(rèn)為中美利益分歧大。（4）市場(chǎng)對(duì)財(cái)政政策，如財(cái)政赤字率及中央對(duì)促消費(fèi)的支持力度存在分歧。（5）隨著活躍股連續(xù)漲停，市場(chǎng)對(duì)放松監(jiān)管的力度出現(xiàn)分歧。（6）年初以來外資增倉(cāng)和浮盈較大，市場(chǎng)對(duì)外資流入的持續(xù)性存在分歧。

　　海通策略：來日方長(zhǎng)不必慌張 目前與14年底不同

　　①目前出現(xiàn)14年底15年上半年井噴式行情的可能性低：價(jià)值股低估低配優(yōu)勢(shì)不明顯，成長(zhǎng)股泡沫化的業(yè)績(jī)背景未出現(xiàn)，宏微觀流動(dòng)性沒當(dāng)時(shí)充裕。②19年類似05年，是熊末牛初的轉(zhuǎn)換年。市場(chǎng)底是否已出現(xiàn)要看未來一段時(shí)間基本面領(lǐng)先指標(biāo)能否企穩(wěn)，如企穩(wěn)，搶跑成功，否則仍可能折返回去。③最樂觀情景類似05年下半年，市場(chǎng)也是進(jìn)二退一，未來有更確定的右側(cè)回撤配置機(jī)會(huì)，來日方長(zhǎng)，不必慌張。

　　國(guó)金策略：A股躁動(dòng)行情仍有望延續(xù) 未到戰(zhàn)略下車時(shí)

　　A股“躁動(dòng)行情”仍有望延續(xù)，指數(shù)高位波動(dòng)但依舊處于投資可為階段，未到戰(zhàn)略下車時(shí)。本輪A股的上漲在一定程度上提前透支“兩會(huì)”行情，A股紅二月已基本確立，但需注意A股三月市場(chǎng)的大幅起落。當(dāng)前支撐市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好在高位的很大一部分因素在于“中央兩會(huì)”的召開，“穩(wěn)增長(zhǎng)、強(qiáng)改革”的預(yù)期提升。與此同時(shí)A股指數(shù)上行的高度受制于基本面（企業(yè)盈利）的下滑以及上市公司大股東的高位減持。

　　中金策略：短線波動(dòng)可能加大 后續(xù)市場(chǎng)可能還有空間

　　急漲后短線波動(dòng)可能加大，但只要有增量資金入市跡象，后續(xù)市場(chǎng)可能還有空間。風(fēng)格穩(wěn)健的投資者建議繼續(xù)關(guān)注反應(yīng)中國(guó)消費(fèi)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)趨勢(shì)的優(yōu)質(zhì)龍頭個(gè)股。風(fēng)格相對(duì)激進(jìn)的投資者可以關(guān)注局部主題，包括中小創(chuàng)行業(yè)龍頭、券商、金融信息化等高彈性主題。另外在資金推動(dòng)、拔估值的市場(chǎng)之下，短時(shí)內(nèi)A股跑贏港股，但看長(zhǎng)更低估值的港股可能會(huì)更為穩(wěn)健。建議高度關(guān)注資金面的變化，包括散戶開戶入市、各機(jī)構(gòu)資金募集、外資動(dòng)向等等，也關(guān)注貿(mào)易磋商與外圍形勢(shì)的變化（如美聯(lián)儲(chǔ)政策基調(diào)）、政策態(tài)勢(shì)的邊際變化，包括穩(wěn)增長(zhǎng)政策、金融條件、流動(dòng)性松緊、關(guān)鍵政府部門就市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的表態(tài)等。