好消息！下周A股納入MSCI指數(shù)迎來關(guān)鍵時(shí)刻，外資又要加碼？

　　原創(chuàng)： 葉斯琦 吳娟娟

　　MSCI又有新動(dòng)向！

　　今天（5月7日），MSCI宣布，將于7日之后公布A股納入因子提升的審議結(jié)果。不出意外，中國大盤A股納入因子將從5%提高至10%，同時(shí)MSCI還將以10%的納入因子納入中國創(chuàng)業(yè)板大盤A股。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，近期A股市場波動(dòng)加大，但全球投資者配置比例仍然不高，短期市場調(diào)整不改中長期外資流入的趨勢。

　　　A股納入因子有望提升

　　北京時(shí)間5月7日，MSCI宣布，5月半年度指數(shù)審議結(jié)果將于北京時(shí)間5月14日5時(shí)在官網(wǎng)公布。MSCI屆時(shí)將公布新納入/剔除的個(gè)股名單，此次指數(shù)審議結(jié)果將在5月28日收盤后生效。

　　　　3月1日，MSCI在公告中指出，將分三步提升A股納入因子：

　　第一步：2019年5月半年度指數(shù)審議時(shí)，將指數(shù)中的中國大盤A股納入因子從5%提高至10%，同時(shí)以10%的納入因子納入中國創(chuàng)業(yè)板大盤A股；

　　第二步：2019年8月季度指數(shù)審議時(shí)，將指數(shù)中所有中國大盤A股納入因子提高至15%；

　　第三步：2019年11月半年度指數(shù)審議時(shí)，將指數(shù)中所有中國大盤A股納入因子從15%提高至20%，同時(shí)將中國中盤A股以20%納入因子納入。

　　MSCI分三步將A股納入因子從5%提升至20%，最終將吸引多少資金呢？

　　MSCI相關(guān)負(fù)責(zé)人曾在電話會(huì)議上表示，三步完成后，A股將迎來800億美元增量資金（折合人民幣超過5400億元）。MSCI還表示，最終MSCI指數(shù)中A股的納入因子將升至100%。

　　　外資流入大趨勢不變

　　今年以來，包括北向資金在內(nèi)的外資是A股市場的主力部隊(duì)之一。近一個(gè)月，A股震蕩下挫，與北向資金的凈流出不無關(guān)系。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，近一個(gè)月，滬股通和深股通北向資金累計(jì)凈流出280.30億元。

　　北向資金近一個(gè)月凈買入情況

　　　　數(shù)據(jù)來源：wind

　　特別是周一A股大跌之際，北向資金盤中一度凈流入出超80億元。周二，北向資金凈流出7.6億元，不過從尾盤走勢來看，資金凈流出的態(tài)勢有所緩解。

　　5月7日北向資金流向情況

　　　　數(shù)據(jù)來源：互聯(lián)網(wǎng)

　　盡管近期美元指數(shù)走強(qiáng)、市場波動(dòng)加大，但鑒于新興市場依然被全球投資者嚴(yán)重低配，不少外資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，中長期來看，資金流入新興市場的趨勢不變。對于A股來說，短期市場調(diào)整不改中長期外資流入的趨勢。

　　一位私募人士分析，此前中國市場在全球金融投資者的配置比例中太小，隨著外國投資者對于中國政策穩(wěn)定性的預(yù)期更強(qiáng)，外資會(huì)成為重要的新增資金。

　　具體配置來看，近一個(gè)月，部分白酒、家電等板塊遭拋售，部分汽車、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)等板塊成為新寵。

　　近一個(gè)月北向資金凈買入和凈賣出前十個(gè)股（單位：億元）

　　　　數(shù)據(jù)來源：Wind

　　千金難買?；仡^？

　　實(shí)際上，盡管5月前兩個(gè)交易日，A股出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，但機(jī)構(gòu)人士普遍不“慌張”，他們認(rèn)為，優(yōu)質(zhì)公司有望在下跌中提供“上車”機(jī)會(huì)。

　　致順投資表示，5月市場將會(huì)提供場外資金入場的絕佳時(shí)間窗口。千金難買?；仡^，市場調(diào)整越深，未來獲得收益的空間越大。

　　源樂晟表示，總體看，當(dāng)前總基調(diào)未變，但邊際在變化，接下來經(jīng)濟(jì)政策會(huì)從第一季度的貨幣發(fā)力，轉(zhuǎn)變成財(cái)政發(fā)力（減稅和基建），同時(shí)著眼于制度性改革（尤其是金融供給側(cè)改革、國企改革）。市場短期會(huì)從邊際的角度來理解政策表述層面的些微變化帶來的影響。所以，接下來的一段時(shí)間屬于“政策觀察確認(rèn)期，市場調(diào)整等待期”，觀察的是在一季度財(cái)政貨幣雙雙發(fā)力的作用下，短期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)穩(wěn)住之后，是否能在未來一段時(shí)間順利地傳導(dǎo)到泛制造業(yè)領(lǐng)域，形成經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生增長動(dòng)力，從而將短期企穩(wěn)轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的企穩(wěn)；等待的是相關(guān)行業(yè)中的上市公司的盈利是否如預(yù)期般伴隨經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)而重拾增長。

　　源樂晟強(qiáng)調(diào)，伴隨著經(jīng)濟(jì)從高速進(jìn)入中速增長階段，大量成熟行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度進(jìn)入大幅提高的趨勢中，對應(yīng)領(lǐng)域的龍頭公司的成長速度超預(yù)期，而且其定價(jià)權(quán)、利潤率也會(huì)相應(yīng)提升，這兩個(gè)因素疊加起來的經(jīng)營杠桿效應(yīng)會(huì)通過業(yè)績而體現(xiàn)在市值增長中。