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　　證券時報中金公司研報認為，隨著A股近年不斷開放以及本土機構投資者的發(fā)展，A股投資者結(jié)構正在逐步國際化、機構化，這也在逐步改變A股的表現(xiàn)特征，值得所有參與者重視。中金公司估算，總市值中個人投資者持股的比例已經(jīng)從2014年的28%下降到2018年的21%，而“自由流通市值”中個人投資者持股的比例已經(jīng)從2014年的72%下降到2018年的53%。從持股結(jié)構來看，A股的“散戶化”程度已經(jīng)明顯下降。