原標(biāo)題：市場(chǎng)盤整 私募聚焦局部機(jī)會(huì)

　　□本報(bào)記者 王輝

　　A股市場(chǎng)重回弱勢(shì)震蕩格局，成交量也持續(xù)萎縮。在此背景下，私募機(jī)構(gòu)認(rèn)為A股短期仍將維持區(qū)間盤整格局。目前市場(chǎng)已進(jìn)入中報(bào)時(shí)間窗口，科創(chuàng)板即將正式開板交易，私募將積極捕捉業(yè)績(jī)或行業(yè)景氣度超預(yù)期的個(gè)股機(jī)會(huì)，同時(shí)對(duì)于近期表現(xiàn)活躍的科技創(chuàng)新等熱點(diǎn)主題機(jī)會(huì)，也抱有較為樂觀的預(yù)期。

　　　　預(yù)期仍偏謹(jǐn)慎

　　于翼資產(chǎn)認(rèn)為，目前A股市場(chǎng)正呈現(xiàn)出“兩難”格局。一方面，白馬藍(lán)籌等核心資產(chǎn)有確定性溢價(jià)，加上中報(bào)多數(shù)個(gè)股業(yè)績(jī)普遍符合預(yù)期甚至部分品種中報(bào)業(yè)績(jī)可能好于預(yù)期，短期內(nèi)主流資金“抱團(tuán)”的趨勢(shì)難以輕言反轉(zhuǎn)。尤其以食品飲料為代表的白馬藍(lán)籌板塊，盡管市凈率處于歷史分位偏高的位置，但按照市盈率歷史分位來看，仍然處于中位，這表明相關(guān)行業(yè)的盈利狀況和盈利周期仍處在健康狀態(tài)。另一方面，以周期股和可選消費(fèi)行業(yè)為代表的板塊，靜態(tài)估值依舊較為便宜，但這一板塊股價(jià)想要顯著走強(qiáng)，仍然有待于經(jīng)濟(jì)周期的配合。

　　上海六禾投資副總裁陳震分析，從短期來看，三季度開始宏觀經(jīng)濟(jì)仍然有走弱壓力，而目前貨幣政策依舊保持定力，外部消息面則面臨一定不確定，這意味著現(xiàn)階段A股市場(chǎng)仍然缺乏增量資金和利好支持。不過，由于美股等海外市場(chǎng)在貨幣政策寬松的支持下迭創(chuàng)新高，全球股市風(fēng)險(xiǎn)偏好維持高位，人民幣匯率也持續(xù)趨穩(wěn)，A股短期也不會(huì)大幅走弱。

　　來自天和投資的分析觀點(diǎn)也認(rèn)為，目前無論是從內(nèi)外政策環(huán)境還是從場(chǎng)內(nèi)結(jié)構(gòu)來看，主板市場(chǎng)短期難以形成太大的趨勢(shì)性上漲行情。下周科創(chuàng)板開市交易雖然可能會(huì)對(duì)主板帶來一定利好刺激，但主要股指反彈的空間和可持續(xù)性預(yù)計(jì)都相對(duì)有限。

　　　　看好兩大投資機(jī)會(huì)

　　具體來說，目前私募主要看好兩大投資機(jī)會(huì)。于翼資產(chǎn)表示，中報(bào)及未來業(yè)績(jī)持續(xù)向好、但因市場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)而定價(jià)錯(cuò)誤的行業(yè)，將是其未來布局的重點(diǎn)。對(duì)于優(yōu)秀企業(yè)而言，估值的持續(xù)壓縮只會(huì)為后續(xù)盈利持續(xù)積累帶來更大的重估空間。千波資產(chǎn)認(rèn)為，今年A股中報(bào)行情的投資機(jī)會(huì)主要從兩個(gè)維度去挖掘：一是尋找業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)的行業(yè)和個(gè)股，今年中報(bào)業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)主要集中在消費(fèi)龍頭和細(xì)分領(lǐng)域的龍頭；二是挖掘處于行業(yè)景氣周期拐點(diǎn)的公司，由于處于行業(yè)拐點(diǎn)，業(yè)績(jī)基數(shù)相對(duì)偏低，后期業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)將會(huì)為相關(guān)個(gè)股帶來較大上漲空間。

　　對(duì)于近期表現(xiàn)較為活躍的科技創(chuàng)新等主題投資機(jī)會(huì)，目前也有多家私募表示繼續(xù)看好。天和投資表示，考慮到目前市場(chǎng)難以全面走強(qiáng)，后期預(yù)計(jì)更多將是中小板和創(chuàng)業(yè)板中擁有高質(zhì)量增長(zhǎng)的個(gè)股，以及與科技創(chuàng)新主旨更貼近的行業(yè)個(gè)股有更好的機(jī)會(huì)。在權(quán)重股指短期難有較大作為的背景下，現(xiàn)階段投資者應(yīng)把握市場(chǎng)局部機(jī)會(huì)，主要聚焦于“科創(chuàng)行情”。