來源：互聯(lián)網(wǎng)

　　⊙王紅 ○編輯 馬婧妤

　　作為多層次資本市場的重要組成部分，新三板市場在整個(gè)市場體系中承上啟下的作用愈發(fā)凸顯。記者日前從全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司（下稱“全國股轉(zhuǎn)公司”）獲悉，截至7月底，共有435家新三板掛牌公司處于上市輔導(dǎo)期，56家掛牌公司或曾經(jīng)掛牌的公司實(shí)現(xiàn)IPO上市。

　　市場人士認(rèn)為，經(jīng)過6年多的發(fā)展，新三板的市場結(jié)構(gòu)和掛牌企業(yè)需求已經(jīng)發(fā)生很大變化，迫切需要作出更具適應(yīng)性的制度安排。目前，新三板已充分具備改革條件，隨著科創(chuàng)板順利推出、平穩(wěn)運(yùn)行，新三板的綜合改革應(yīng)加快步伐。

　　記者從相關(guān)渠道獲悉，新三板下一步將推出的改革將是整體、系統(tǒng)性的，其著力點(diǎn)在于通過精細(xì)化分層，豐富各層次企業(yè)的制度供給和監(jiān)管，引入更具競爭性的發(fā)行制度和更高效的交易機(jī)制，豐富投資者數(shù)量和類型；同時(shí)建立轉(zhuǎn)板機(jī)制、暢通多層次資本市場之間的有機(jī)聯(lián)系，全面提升市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)、資源配置和風(fēng)險(xiǎn)管理等核心功能。

　　　　新三板深化改革正當(dāng)其時(shí)

　　今年2月，**中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《關(guān)于加強(qiáng)金融服務(wù)民營企業(yè)的若干意見》明確要求“促進(jìn)新三板成為創(chuàng)新型民營中小微企業(yè)融資的重要平臺”。證監(jiān)會主要負(fù)責(zé)人也在公開場合多次表示，證監(jiān)會將會認(rèn)真地評估推出科創(chuàng)板以后改革創(chuàng)新的效果，統(tǒng)籌推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板和新三板的改革。

　　今年6月底，證監(jiān)會主席易會滿在十三屆全國人大常委會第十一次會議上指出，將穩(wěn)步推進(jìn)多層次資本市場體系建設(shè)，為中小企業(yè)提供多元化、差異化、精準(zhǔn)化的直接融資服務(wù)。在提到下一步股權(quán)融資方面的工作時(shí)，他表示要深化新三板改革，優(yōu)化融資、交易、投資者適當(dāng)性等制度安排，進(jìn)一步提升市場活力和吸引力。

　　市場人士認(rèn)為，新三板在多層次資本市場中發(fā)揮了承上啟下的作用，經(jīng)過6年多的發(fā)展，市場結(jié)構(gòu)和需求已經(jīng)發(fā)生很大變化，企業(yè)和投資者需要更精細(xì)化的市場分層管理，更多元的交易方式，更完善的公司監(jiān)管和服務(wù)體系。當(dāng)前，新三板整體交投低迷、流動性不足，企業(yè)獲得感不強(qiáng)，市場生態(tài)亟需激活是目前面臨的迫切問題。

　　【東北證券(000686)、股吧】研究總監(jiān)付立春在接受采訪時(shí)表示，新三板目前的問題是轉(zhuǎn)型升級過程中的系統(tǒng)性和全面性問題。

　　權(quán)威人士指出，一方面，市場正不斷呼喚新三板加快改革步伐，以滿足預(yù)期，提振信心。另一方面，必須通過深化改革，進(jìn)一步發(fā)揮新三板服務(wù)民營經(jīng)濟(jì)、服務(wù)中小微企業(yè)主陣地作用，提升市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。

　　該人士表示，目前新三板已構(gòu)建了包括股票掛牌、股票轉(zhuǎn)讓、主辦券商管理、公司監(jiān)管、投資者適當(dāng)性管理在內(nèi)的業(yè)務(wù)規(guī)則體系，建立了理性投資文化和市場出清機(jī)制，并積累了通過市場分層并匹配差異化制度安排的管理經(jīng)驗(yàn)。同時(shí)，新三板市場已具備深化改革的企業(yè)基礎(chǔ)和技術(shù)基礎(chǔ)，科創(chuàng)板的設(shè)立和成功推出也為新三板深化改革打開了制度空間，提供了新的發(fā)展機(jī)遇。

　　　新三板有望迎來整體、系統(tǒng)性改革

　　新三板產(chǎn)生于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級下的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)浪潮中，2013年《國務(wù)院關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定》（下稱《決定》）明確了全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的定位主要是為創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小微企業(yè)發(fā)展服務(wù)。

　　《決定》還明確，新三板是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)、依據(jù)證券法設(shè)立的全國性證券交易場所，境內(nèi)符合條件的股份公司可以申請掛牌，公開轉(zhuǎn)讓股份、進(jìn)行股權(quán)融資等；掛牌公司依法納入非上市公眾公司監(jiān)管，股東人數(shù)可以超過200人。

　　“新三板自設(shè)立伊始就同滬深市場一樣，屬于明確的公開市場和場內(nèi)市場?！笔袌鋈耸勘硎荆氯宸?wù)的掛牌公司中，94%是中小微企業(yè)，93%是民營企業(yè)。新三板在服務(wù)民營、中小微企業(yè)中發(fā)揮著不可替代的作用，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時(shí)期，多層次資本市場體系中更加需要新三板這樣一個(gè)更具包容性的市場來提升對民營、中小微企業(yè)和科技創(chuàng)新的服務(wù)能力。作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，我國龐大的經(jīng)濟(jì)體量、市場規(guī)模和豐富的企業(yè)類型也需要多層次資本市場體系的進(jìn)一步完善，也足以支撐各交易場所實(shí)現(xiàn)共同發(fā)展。

　　記者從相關(guān)渠道獲悉，下一步新三板改革將是整體、系統(tǒng)性的，通過精細(xì)化分層，豐富各層次企業(yè)的制度供給和監(jiān)管，引入更具競爭性的發(fā)行制度和更高效的交易機(jī)制，豐富投資者數(shù)量和類型；同時(shí)建立轉(zhuǎn)板機(jī)制、暢通多層次資本市場之間的有機(jī)聯(lián)系，全面提升市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)、資源配置和風(fēng)險(xiǎn)管理等核心功能。