原標題：市場將步入戰(zhàn)略機遇期

　　在外部基本面因素再現(xiàn)轉(zhuǎn)機之際，滬深兩市8月14日呈現(xiàn)反彈態(tài)勢，上漲個股為2424只。上證指數(shù)漲0.42%至2808.91點，重返2800點之上；深證成指漲0.72%至8966.47點；創(chuàng)業(yè)板指漲0.81%至1536.66點。兩市量能在普漲之下未出現(xiàn)有效放大，滬市成交額1739.45億元，深市成交額為2284.12億元。

　　值得注意的是，雖然整體市場尚未擺脫調(diào)整格局，但25只個股（剔除近幾個月上市的新股、次新股）股價于14日盤中均創(chuàng)下歷史新高。這些個股多數(shù)來自電子行業(yè)以及醫(yī)藥生物行業(yè)，顯示A股的核心資產(chǎn)質(zhì)量正在不斷得到提升。

　　分析人士表示，短期來看市場情緒得到提振，后市還需等待一些前期困擾因素出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。從中長期來看，A股市場將步入戰(zhàn)略機遇期，基本面依然向好。特別是全球央行掀起降息潮，釋放出充裕的市場流動性，近期A股市場的調(diào)整，恰恰為場外資金提供了難得的核心資產(chǎn)入場抄底機會。

　　　　反彈量能未能有效放大

　　自8月6日市場觸底反彈以來，一直未能擺脫縮量格局。具體來看，8月8、9、12、13日四個交易日，滬市成交額分別為1781.56億元、1711.4億元、1625.23億元、1539.58億元；深市成交額分別為1890.27億元、2095.45億元、2002.07億元、1856.92億元。量能在低位震蕩可能預示著市場底部若隱若現(xiàn)，但只有市場量能有效放大，才意味著將迎來方向性選擇。

　　數(shù)據(jù)顯示，本周三個交易日中，北上資金在12日凈流入22.39億元，13日凈流出24.36億元，14日凈流入11.84億元。北上資金本周已合計凈流入9.87億元，深強滬弱的格局持續(xù)，滬市方面北上資金凈流出20.52億元，深市方面北上資金凈流入30.39億元。

　　14日的盤面中，各行業(yè)板塊出現(xiàn)普漲，但漲幅不大。28家申萬一級行業(yè)指數(shù)中，僅有有色金屬、農(nóng)林牧漁、銀行、房地產(chǎn)下跌，其他悉數(shù)上漲。食品飲料、休閑服務、醫(yī)藥生物、國防軍工漲幅居前。食品飲料板塊中，【貴州茅臺(600519)、股吧】再創(chuàng)歷史新高，刺激白酒股集體走高；乳業(yè)股、調(diào)味品、小食品等細分板塊也普遍跟漲。

　　在概念板塊中，黃金珠寶、稀土、大豆等少數(shù)板塊下跌，南北車合并、石墨烯、獨家藥、3D玻璃、音樂產(chǎn)業(yè)、觸摸屏等板塊漲幅居前。

　　目前上市的28家科創(chuàng)板個股中，僅有5只下跌，其余全部上漲。微芯生物大漲17.09%，換手率超62%。柏楚電子、天宜上佳、【西部超導(688122)、股吧】等多股也有拉升表現(xiàn)。

　　分析人士強調(diào)，外部風險緩和，市場情緒提振，但并不意味著市場已經(jīng)完成筑底。14日股指高開低走，投資者還是需要注意指數(shù)波動下的個股風險，后續(xù)應繼續(xù)觀察市場量能能否跟上反彈的幅度。

　　　　核心資產(chǎn)表現(xiàn)優(yōu)異

　　最近一段時間，“核心資產(chǎn)”已成為各大機構研究報告繞不開的字眼。隨著基金半年報的陸續(xù)公布，公募持股集中度上升，呈現(xiàn)出的“核心資產(chǎn)抱團”現(xiàn)象，更是成為二級市場參與者津津樂道的話題。

　　到底什么樣的企業(yè)才能真正代表A股市場中的核心資產(chǎn)？核心資產(chǎn)并非特指某一個板塊，從字面意思來看，核心資產(chǎn)就是具有核心競爭力的企業(yè)，并不限定于某些行業(yè)，而是錨定行業(yè)中最具有競爭力的一批企業(yè)。這些企業(yè)不僅有高盈利且增長可持續(xù)，被投資者長期看好，股價自然會屢創(chuàng)新高。

　　14日，在市場尚未擺脫調(diào)整格局的背景下，貴州茅臺、平安銀行、立訊精密、深南電路、通策醫(yī)療、山東藥玻、天壇生物、泰格醫(yī)藥、韋爾股份、健友股份、金溢科技、凱萊英、金域醫(yī)學、鵬鼎控股、華測檢測、國瓷材料、益豐藥房、飛榮達、圣邦股份、光弘科技、昭衍新藥、匯頂科技、濟民制藥、景旺電子、集友股份等25只個股在盤中均創(chuàng)下歷史新高。其中，來自電子行業(yè)、醫(yī)藥生物行業(yè)的個股占據(jù)主流。雖然市場近期波動反復，但這些個股率先創(chuàng)出新高，核心資產(chǎn)價值凸顯無疑。

　　安信證券首席策略分析師陳果認為，中期來看，投資者對于市場趨勢應逐步轉(zhuǎn)向樂觀，戰(zhàn)略上保持積極尋找買點的心態(tài)。年內(nèi)經(jīng)濟平穩(wěn)放緩，流動性維持寬裕，風險偏好最差的時候已經(jīng)過去，對供給側改革推進可以抱更多期待。短期戰(zhàn)術上可以徐徐圖之，逢調(diào)整逢低積極布局。優(yōu)先布局面向未來、面向轉(zhuǎn)型升級、面向新經(jīng)濟的優(yōu)質(zhì)公司——新核心資產(chǎn)。從產(chǎn)業(yè)鏈邏輯來看，通信尤其是5G產(chǎn)業(yè)鏈景氣最具確定性，其最終會拉動電子和計算機景氣。上一輪科技股行情中通信領漲，結合自身行業(yè)邏輯，未來電子多個子行業(yè)景氣回升的趨勢逐漸清晰，其將有望在這一輪科技股行情中表現(xiàn)突出。

　　一些私募機構認為，科創(chuàng)板或?qū)⑹钱a(chǎn)生大機會的一個板塊，有望產(chǎn)生新核心資產(chǎn)，不過由于當前科創(chuàng)板公司數(shù)量太少，估值也較高，介入還需繼續(xù)等待。上海證大資產(chǎn)表示，能夠通過科創(chuàng)板審核并上市的企業(yè)，當前節(jié)點至未來一段時間，應該是具備“硬核”，在國內(nèi)非常不錯的企業(yè)，成為新核心資產(chǎn)需要一個時間過程。

　　前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍表示，在眾多利好消息的推動下，A股市場將有望出現(xiàn)持續(xù)反彈，市場信心也會逐步修復?，F(xiàn)在是布局下一輪上漲的最好時機，特別是一些優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)。

　　　　抓住戰(zhàn)略機遇期

　　對于A股后市，國信證券策略團隊表示，全球經(jīng)濟體陸續(xù)進入降息周期、寬松步伐也有所加快，但是國內(nèi)宏觀經(jīng)濟政策到目前為止應該說還沒有出現(xiàn)顯著的大放松。但從以往的經(jīng)驗來看，一旦PPI進入負增長，意味著宏觀經(jīng)濟變局信號或許已經(jīng)出現(xiàn)。當前市場或又正進入新一輪的尋找“政策底”過程之中，而A股的歷史經(jīng)驗顯示，一般情況下，“市場底”要在“政策底”之后才出現(xiàn)，過程并不平坦。

　　盡管困擾市場的短期因素仍然存在，但是難以改變中長期中國經(jīng)濟效率提升、結構調(diào)整的大趨勢。興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東認為，長期來看，中國資本市場的突圍依靠的是上市公司質(zhì)量的提升，依靠的是整個金融體系以資本市場為樞紐進行的重構。要抓住市場的這一戰(zhàn)略機遇期，特別是經(jīng)濟結構調(diào)整的主旋律。A股市場和港股市場目前都已經(jīng)處于歷史估值的低位區(qū)域，但同時，一批在行業(yè)競爭中已經(jīng)勝出的頭部公司，也就是所謂核心資產(chǎn)，現(xiàn)在享受行業(yè)供求關系保持良性、自由現(xiàn)金流健康、資本回報率提升的正向循環(huán)。他認為，今年是指數(shù)的熊牛轉(zhuǎn)折期，展望未來兩年，中國核心資產(chǎn)機遇更大。當前，也是2019年指數(shù)N型走勢的第二折的最后階段，8月A股和港股市場仍將尋底，之后有望迎來秋季行情。

　　對于后市如何布局，天風證券認為，回歸業(yè)績是本源，近期是中報業(yè)績的密集披露期，自7月份業(yè)績預告開始公布以來，業(yè)績超預期或者業(yè)績維持優(yōu)秀的公司，都有持續(xù)不錯的表現(xiàn)，且受到外部因素的影響相對較小。目前來看，科技類一些板塊的業(yè)績從中報開始，正在“逐漸走出來”，如5G終端、半導體、5G設備和材料、軟件、互聯(lián)網(wǎng)服務平臺、游戲、血制品、鋰電材料、軍工材料和元器件、工程機械和油服等細分領域。建議可以逐漸開始布局8月下旬到10月的一波有一定反彈空間的行情，重點布局的方向還是以業(yè)績趨勢為核心。