炒股就看金麒麟分析師研報，權(quán)威，專業(yè)，及時，全面，助您挖掘潛力主題機會！

　　今年以來市場最賺錢的自然非科技股莫屬。雖然今日科技股全線回調(diào)，但不少機構(gòu)人士認為這并不意外，連續(xù)的強勢上漲已令部分科技股估值過高。

　　基金人士認為，近期科技股反彈幅度較大、速度較快，短期調(diào)整更有利于后期行情的展開，預(yù)計調(diào)整幅度不會太大。科技股依然是2020年A股投資的主線，當前應(yīng)選擇一些估值合理的科技股領(lǐng)域進行布局。

　　科技股大面積回調(diào)

　　三大指數(shù)早盤震蕩分化，其中創(chuàng)業(yè)板指一度跌逾1%，滬指、深成指表現(xiàn)稍強。截至午間收盤，滬指和深成指分別上漲0.3%和0.4%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.46%。

　　從盤面上看，除醫(yī)藥板塊領(lǐng)跌外，科技股也出現(xiàn)全線回調(diào)，計算機、通信、化學(xué)制藥等悉數(shù)下跌，截至午間收盤，傳媒下跌1.16%，化學(xué)制藥下跌1.13%，計算機設(shè)備下跌0.70%，通信服務(wù)下跌0.65%。s佳通股票也是表現(xiàn)落后于大盤走勢。

　　　　數(shù)據(jù)來源：同花順

　　雖然今日科技股出現(xiàn)回調(diào)，但依然掩蓋不了今年以來的強勁表現(xiàn)。截至2月18日，申萬行業(yè)中，計算機、電子板塊的個股平均漲幅均超20%，春節(jié)以來科技行業(yè)個股平均漲幅也都超過10%。醫(yī)藥生物、通信亦表現(xiàn)突出。

　　　　基金經(jīng)理兩次“賣飛”

　　科技股的連續(xù)上漲已超出不少機構(gòu)的預(yù)期，有基金經(jīng)理坦言已經(jīng)“賣飛”。

　　“市場對科技股的風(fēng)險偏好太高了，原來重倉的一只科技股賣出后繼續(xù)上漲，后來考慮到市場情緒有望維持，因此追高買入，賺了一波后又賣出，出乎意料的是股價現(xiàn)在還在漲，可以說是兩次‘賣飛’了。目前的股價比第一次賣出的點位上漲了約25%，關(guān)鍵是第一次賣出時的估值已經(jīng)不便宜了?！蹦乘侥蓟鸾?jīng)理張軍（化名）表示，很多科技股的估值都過高，即便是業(yè)績受疫情影響相對更弱的PCB、芯片等領(lǐng)域，估值也不便宜。

　　另一位私募基金經(jīng)理也表示，上周便應(yīng)公司統(tǒng)一要求進行減倉操作。不過，近一個星期以來，這些減倉的科技股仍上漲了不少，好在當時保留了大部分科技股倉位。

　　與此同時，也有部分私募基金保持了較強“定力”。北京某私募基金表示，一些科技股的估值不算便宜了，但考慮到近期市場情緒高亢，市場流動性利好明顯，之前并沒有著急賣出。

　　中郵基金經(jīng)理國曉雯指出，相比2019年，2020年A股投資或?qū)⒏鼮槔щy。因為景氣度高、業(yè)績趨勢好的個股估值提升明顯，而優(yōu)質(zhì)的科技股和成長股以及很多優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)類個股并未出現(xiàn)明顯調(diào)整。對于科技股而言，2020年是業(yè)績驗證之年，業(yè)績低于預(yù)期的個股股價可能會出現(xiàn)大幅調(diào)整，這也是投資科技股需注意的風(fēng)險。大部分倉位將只參與龍頭股。

　　靜待估值回落 挖掘新機會

　　中證君了解到，科技股的連續(xù)強勢上漲給一些未上車的投資者帶來“不可錯過”的焦慮感，但近期漲幅較大的科技股，還能恢復(fù)到之前的價位嗎？

　　前述私募基金經(jīng)理對此表示，市場情緒高昂的時候，越要保持投資的理性，要有不怕錯過的心態(tài)。估值嚴重高估，肯定是要回落的，認為股價漲太多跌不下來，屬于“牛市預(yù)期的慣性”。當然，估值回落到什么程度還是要看企業(yè)的業(yè)績、市場的風(fēng)險偏好水平、投資者對估值的容忍度等等。

　　和聚投資表示，近期科技股的反彈幅度較大、速度也較快，短期出現(xiàn)一定的波動也屬于正?，F(xiàn)象，更有利于下一階段行情的展開，但預(yù)計調(diào)整幅度也不會太大。

　　雖然部分板塊短期估值偏貴，在更多基金經(jīng)理看來，科技股是2020年A股投資主線的判斷沒有變，當前更重要的是選擇一些估值合理的領(lǐng)域。

　　張軍表示，相較之下，一些科技股的估值還不算貴，比如自主可控領(lǐng)域等等。

　　和聚投資則指出，疫情對一些科技股的影響是中長期的，未來會繼續(xù)布局在線教育、在線醫(yī)療、在線辦公、在線娛樂等領(lǐng)域。此次疫情已經(jīng)改變了大家的消費習(xí)慣，有些消費習(xí)慣一旦建立，再切換回來的可能性很小，這會深刻的影響部分產(chǎn)業(yè)的發(fā)展節(jié)奏。此外，IT基礎(chǔ)軟硬件的國產(chǎn)化等也值得關(guān)注。

　　國曉雯表示，科技股的核心邏輯是創(chuàng)新周期、政策周期、資本周期三大周期共振，從產(chǎn)業(yè)周期看電子行業(yè)V形反轉(zhuǎn)，從2019年三季度開始板塊同比環(huán)比增長加速，在全行業(yè)比較處于領(lǐng)先水平，全面擁抱硬核資產(chǎn)黃金年代。具體而言，看好消費電子（智能手機、可穿戴智能設(shè)備）、半導(dǎo)體、射頻（封測端）、面板、LED、PCB和新能源汽車等科技股細分子行業(yè)。