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　　 3月23日消息，在海外疫情持續(xù)蔓延、流動(dòng)性危機(jī)迷霧環(huán)繞和美股寬幅波動(dòng)的情況下，二季度A股何去何從？海通證券研究所副所長、首席策略分析師、金麒麟最佳分析師策略第一名荀玉根（金麒麟分析師）做客新浪財(cái)經(jīng)，直播解析，巨震后二季度投資主線如何演繹>>>

　　直播中，荀玉根對(duì)未來市場有何看法？科技股如何投資？近期市場邏輯在哪？未來如何配置資產(chǎn)？

　　以下為直播精彩觀點(diǎn)匯總：

　　“全滿貫”分析師荀玉根：短期看 估值較好的白馬股可逐步配置

　　荀玉根表示，我們判斷今年市場還是去年牛市的延續(xù)，雖然短期A股碰到了海外股市下跌比較大的影響。但是一旦這個(gè)疫情穩(wěn)定了，市場重新回到自身的基本面格局里面，市場可能蓄勢完了，成交額會(huì)放大，去年日均成交額6000億附近，今年日均成交額可能在1萬億附近。

　　荀玉根：科技+券商 未來趨勢和彈性優(yōu)勢更明顯

　　我們判斷今年市場還是去年牛市的延續(xù)，雖然短期A股碰到了海外股市下跌比較大的影響。但是一旦這個(gè)疫情穩(wěn)定了，市場重新回到自身的基本面格局里面，市場可能蓄勢完了，成交額會(huì)放大，去年日均成交額6000億附近，今年日均成交額可能在1萬億附近。無論是科技還是券商，最根本的還是看基本面的盈利趨勢。所以，我們的結(jié)論就是科技和券商可能仍然是今年全年下來中期的主線。

　　荀玉根：科技行情沒有結(jié)束 背后是中期產(chǎn)業(yè)的邏輯

　　荀玉根表示，在今年2月份的時(shí)候，以創(chuàng)業(yè)板代表的科技股漲幅很好，2月份下旬以來，科技股又出現(xiàn)了調(diào)整，有人說科技行情就此結(jié)束了，我們認(rèn)為科技行情沒有結(jié)束，它是一個(gè)中期的產(chǎn)業(yè)邏輯。

　　科技股上漲背后啥邏輯 荀玉根：兩大因素共同推動(dòng)

　　荀玉根表示，如果我們對(duì)比一下過去美國兩次科技長牛包括2012年底到2015年中A股的科技牛市，我們可以發(fā)現(xiàn)這幾次它的共同背景是這樣的：科技股上漲背后是因?yàn)樗鼈兊睦麧櫰饋砹?。它們的利潤起來主要是由于兩個(gè)因素在共同推動(dòng)。

　　荀玉根：從長期視角看 A股處在相對(duì)低估的階段

　　荀玉根表示，長久上看，如果我們以一年甚至兩年稍微長一點(diǎn)的視角來看，A股市場處在這個(gè)位置，應(yīng)該還是一個(gè)相對(duì)低估的階段。如果從大類資產(chǎn)配置來講，我們說普通的居民的配置，大頭就是買房，還有就是做一些銀行的存款，這種偏固收的，包括銀行理財(cái)。

　　荀玉根：邊走邊看 關(guān)注科技公司估值水平+利潤增速

　　對(duì)我們來講關(guān)注科技行業(yè)或者是相關(guān)的一些公司的利潤增長速度是很重要的，這是決定投資方向或者是決定投資持有時(shí)間的很重要的一個(gè)參考變量。另外，我們確實(shí)也要考慮一下估值水平。有時(shí)候股票市場是這樣的，基本面是向上，但是它的股價(jià)上漲，它的基本面跑的要更加快一些，就是我們一直講的所謂的“狗和主人的關(guān)系”。

　　科技股如何投資？荀玉根：利潤增速是重要參考變量

　　荀玉根表示，我們回頭看一下，比如2012年底到2015年中，當(dāng)時(shí)是兩年半的創(chuàng)業(yè)板代表的科技上漲的行情?；剡^頭來看為什么在2015年中這個(gè)行情結(jié)束呢？背后肯定有一些去杠桿的因素。但是有一個(gè)很大的背景是企業(yè)利潤增速持續(xù)兩年回升之后，它開始見頂回落了。因?yàn)槿魏螙|西都不可能永遠(yuǎn)往天上漲，總是會(huì)有商業(yè)周期。

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