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　　【策略-陳果】政策信號(hào)積極、把握內(nèi)需回升

　　來(lái)源：安信證券研究

　　　　■投資要點(diǎn)：

　　本周伴隨著全球貨幣與財(cái)政政策相繼出臺(tái)，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)如我們上周周報(bào)預(yù)期出現(xiàn)反彈，更重要的是市場(chǎng)對(duì)于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)這一急性問(wèn)題的擔(dān)憂(yōu)逐步消退。對(duì)于A股市場(chǎng)，我們認(rèn)為雖然未來(lái)一個(gè)階段外需下行壓力在所難免，但中國(guó)疫情率先得到控制，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也已經(jīng)出現(xiàn)逐步恢復(fù)的跡象，本周政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)“確保實(shí)現(xiàn)決勝全面建成小康社會(huì)”，釋放重大積極信號(hào)。在政策堅(jiān)定推動(dòng)支持下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)尤其是內(nèi)需部門(mén)回升趨勢(shì)將更為確定，且在這個(gè)過(guò)程中預(yù)計(jì)流動(dòng)性仍將維持充裕，而A股市場(chǎng)整體估值已處于歷史底部區(qū)域，因此戰(zhàn)略上應(yīng)樂(lè)觀而不是悲觀，我們認(rèn)為從中期看A股目前處于牛市中的過(guò)渡期。短期投資者受到外部不確定性因素影響，風(fēng)險(xiǎn)偏好受到抑制，我們認(rèn)為結(jié)構(gòu)上可以重點(diǎn)把握內(nèi)需消費(fèi)、新基建和傳統(tǒng)基建。

　　近期行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注：醫(yī)藥、食品飲料、汽車(chē)、建材、建筑、互聯(lián)網(wǎng)、計(jì)算機(jī)、通信、券商、黃金等，主題重點(diǎn)關(guān)注湖北區(qū)域振興等。

　　　　■風(fēng)險(xiǎn)提示：

　　1．海外疫情超預(yù)期，2．全球經(jīng)濟(jì)低預(yù)期，3．政策寬松低預(yù)期等。