[ 【天山生物(300313)、股吧】（維權(quán)）從24日至27日，繼續(xù)連拉4個20%的漲停板，停牌三日后，5個交易日又連拉4個漲停板，短短兩周的時間，股價從6元不到，漲至34.50元/股左右，創(chuàng)下12個交易日11板，其中有8個是20%的漲停板紀(jì)錄。 ]

　　周一（10月19日）A股市場跌幅不深，但私募和游資卻感到了一絲寒意。“上周一根大陽線，千軍萬馬來相見。等來的，卻是分歧退潮?！币患宜侥紮C構(gòu)投資經(jīng)理對第一財經(jīng)記者感嘆。

　　上周問鼎一周漲幅榜的光伏概念股中能電氣，連續(xù)三個20%的漲停板后，在第四個漲停板（15日）開板。

　　開板當(dāng)日晚間，中能電氣收到深交所對股價異常波動的關(guān)注函，并被監(jiān)管公告點名“將持續(xù)重點監(jiān)控”。次交易日，中能電氣低開走弱。

　　“打板”生態(tài)變化

　　8月24日，創(chuàng)業(yè)板開始實施20%漲跌幅限制，漲跌停的上下限，由10%拉寬至上下20%。12天“11板”的天山生物，正是跨越新舊兩種規(guī)則交替的“妖股”。11板中，8個板是20%的漲停板。天山生物之后，風(fēng)向漸變。

　　20%漲跌幅限制實施近兩個月以來，游資們感到了打板生態(tài)出現(xiàn)三大變化——一兩個交易日即透支了漲幅空間，情緒持續(xù)時間變短；創(chuàng)業(yè)板龍頭股價下行，又影響到主板股票不敢如往常一樣跟風(fēng)；游資接力的“一字板開板戰(zhàn)法”操作難度加大。游資們開始觀望，并退而思索新形勢下的新玩法。

　　不過，分歧不僅是來源自交易規(guī)則的改變，還來自于創(chuàng)業(yè)板股票階段性漲幅已經(jīng)不小，創(chuàng)業(yè)板股票估值已大幅拉升，在這個背景下，游資打板成功率大幅下降。

　　游資“不適應(yīng)”

　　月線圖上看，9月份創(chuàng)業(yè)板綜指收跌4.08%，成交量5.52萬億元，為創(chuàng)業(yè)板開市以來，成交量第二大的月份。僅次于7月份5.56萬億元的成交量。

　　“9月份都是虧錢的，持續(xù)性不在了，連板數(shù)量下來了，年底，我們都收攤了?！鄙虾Ｒ晃坏驼{(diào)的“漲停板游擊隊”操盤手告訴記者。

　　創(chuàng)業(yè)板指則在7月13日創(chuàng)出2896.31點高點以來，三個月過去了，沒有再站在這個高點之上。深圳一家私募的投資經(jīng)理小周判斷，今年可能都不會再超過這個點位了。

　　8月24日，創(chuàng)業(yè)板20%漲跌幅限制開始實行，當(dāng)日創(chuàng)業(yè)板指收漲1.98%，但之后指數(shù)走低。

　　記者采訪的幾家游資機構(gòu)，都表示漲跌幅限制的變化，已經(jīng)令資金感到“不適應(yīng)”。

　　“以前一根大陽線管3天，加上大陽線當(dāng)天，一個小周期4~5天，龍頭漲幅50%?，F(xiàn)在20%交易規(guī)則出來，兩個板就接近50%，加上交易所二板就出問詢函，等于小周期剛啟動就要退潮。這瓦解了市場的情緒?！鄙虾Ｄ秤钨Y機構(gòu)向記者描述。

　　20%漲跌幅限制剛開始時，市場情緒還是比較亢奮的，但“出道即是巔峰”。

　　以天山生物為例，天山生物在8月24日施行20%漲跌幅限制之前的3個交易日，第1個漲停板啟動，之后連拉3個漲停板，彼時創(chuàng)業(yè)板還未實行20%漲跌幅限制。

　　24日至27日，繼續(xù)連拉4個20%的漲停板，停牌三日后，5個交易日又連拉4個漲停板，短短兩周的時間，股價從6元不到，漲至34.50元/股左右，創(chuàng)下12個交易日11板，其中有8個是20%的漲停板紀(jì)錄。

　　“那個時候，即便是打早板，就是沖進早上漲停的，都能賺錢。我測算過，成功率有99%。我最高的票賺了50%一單 ?！毙≈芘d奮地說。

　　他對記者表示，還是懷念原來市場10%的漲跌幅市場生態(tài)，“10%炒作4~5天，其實最符合炒作規(guī)律?！爆F(xiàn)在，小周有點意興索然。

　　巔峰之后，盛宴難再

　　嗅覺靈敏的游資，已經(jīng)感知到天山生物即是“巔峰”。而巔峰之后，盛宴難再。

　　游資有游資自己的指標(biāo)來衡量這個市場的熱度和賺錢效應(yīng)。其中，連板個數(shù)，即當(dāng)天有連續(xù)漲停板的股票個數(shù)，是衡量市場熱點的指標(biāo)；連板股票中，N個交易日內(nèi)有多少漲停板，則是衡量熱點持續(xù)性的指標(biāo)，比如7T6B，就是7個交易日內(nèi)6個漲停板；5T4B+，就是5個交易日內(nèi)4個漲停板，“+”號代表該漲停板為20%漲幅。

　　7月中旬市場高點以來，打板游資活躍。8月24日之后，上述指標(biāo)就已經(jīng)出現(xiàn)了市場降溫的信號。

　　記者根據(jù)一家游資機構(gòu)自創(chuàng)的自媒體公眾號的每日交易統(tǒng)計，8月24日之后，A股全市場連板股票個數(shù)，均保持在十位數(shù)以上。8月3日這天，甚至一共有46只連板的股票；連續(xù)性方面，連板股票中10天9板，9天8板的“帶頭大哥”也是此起彼伏。

　　8月25日之后至9月上旬，連板股票個數(shù)大多已降至個位數(shù)。

　　在市場游資們看來，創(chuàng)業(yè)板20%的漲跌幅限制，使得資金亢奮持續(xù)的時間變短。這只是對市場情緒調(diào)節(jié)的一方面。這一新規(guī)則對主板的影響在于，主板龍頭幾個一字板，已經(jīng)不再是根據(jù)板塊熱度，而是根據(jù)創(chuàng)業(yè)板跟風(fēng)股的漲幅來計算，結(jié)果是板塊先涼，龍頭還頂在一字板。龍頭一字板一旦開板，接力的游資肯定要虧損。

　　“以前是龍頭一字先開板，但板塊還有熱度，所以我們有新周期龍頭一字開板戰(zhàn)法。但現(xiàn)在龍頭一字開板時，板塊已經(jīng)冷卻了，一字開板戰(zhàn)法就失效了。”

　　市場正在悄悄地起變化，先知先覺的游資已經(jīng)在慢慢撤離。小周自稱后知后覺，自9月22日起，他也覺得該歇歇了。

　　這一天，天山生物、【長方集團(300301)、股吧】、豫金剛石（維權(quán)）復(fù)牌集體跌停，注冊制次新股開盤集體走弱，卡倍億跌10%，盛德鑫泰、藍盾光電、迦南智能等早盤跌超5%，創(chuàng)業(yè)板指午后翻綠。盡管這天豫金剛石午后觸及漲停，上演地天板走勢，在小周看來，也已經(jīng)是“回光返照”了。

　　指數(shù)在拉升，但賺錢效應(yīng)在減弱?！百I過兩次都出現(xiàn)了虧損，就知道該休息一段時間了?！毙≈苷f。

　　10月14日，【聚杰微纖(300819)、股吧】早盤拉至20%漲停，午后破板，這日進場的游資，當(dāng)天就損失10%，這其中還包括北京某知名游資。第二天聚杰微纖低開，雖然這日和次日均收至漲停板，但開板和次日低開，在操盤手們看來都是不太好的征兆，操作難度加大。

　　10月15日（周四）的迪森股份，打板后沒能封住，雖然次日收獲一個漲停盤，但昨日（10月19日）仍然“水下開”，在市場看來，這都是風(fēng)險偏好走弱的跡象。

　　近幾個交易日，銀行、保險板塊走強，市場人士分析，年底資金正在調(diào)倉至估值更低的銀保板塊。而游資喜歡的創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險偏好下降，這反映了市場資金參與追逐市場熱點的意愿在降低。

　　意愿降低背后的原因有很多。綜合記者的采訪，擔(dān)心注冊制全面實施會分散市場熱點和資金、擔(dān)心市場外圍的美國大選影響，創(chuàng)業(yè)板總體缺少質(zhì)量上佳的公司，以及估值調(diào)倉，均構(gòu)成創(chuàng)業(yè)板降溫的原因。

　　更重要的原因是，創(chuàng)業(yè)板階段漲幅已經(jīng)非?？捎^。一年前創(chuàng)業(yè)板指還在1717點附近，三個月前摸高2900點，一年最高漲幅已接近70%。

　　10月14日以來的幾個交易日，市場連板股票個數(shù)幾乎都只有2個，最大連板板數(shù)也只有3個，或2個20%漲停板。小周在自己的交易記錄本中，在市場持續(xù)性選項中，勾選了“較差”選項。