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　　近日，狂熱異常的可轉債市場，與不溫不火的A股市場形成鮮明對比。

　　10月23日，截至9點38分，即有藍盾轉債等20余支可轉債漲幅超10%，華體轉債等14支漲幅達20%進入臨停狀態(tài)，延續(xù)昨日火爆行情。

　　10月22日，滬深兩市近20支可轉債盤中臨停，其中，還有多支債券臨停兩次。同時，全市場可轉債成交額接近1200億元，幾乎相當于當日滬市成交額的一半，刷新歷史記錄。

　　當日成交額最高的藍盾轉債成交113.2億元，是同日成交額最高的股票比亞迪的近兩倍。此外，價格也在暴漲，如正元轉債當日收盤漲幅高達176.4%、銀河轉債漲73.22%。

　　但可見的是，此番輪漲，許多可轉債已脫離了基本面，炒作痕跡明顯，目前已有監(jiān)管機構介入，也有機構稱此種行情難持續(xù)。

　　罕見熔斷潮

　　繼上次3月“妖債”炒作風潮以來，可轉債集體觸發(fā)熔斷的現(xiàn)象卷土重來。

　　10月23日，截至9點38分，中證轉債指數(shù)開盤漲0.51%，華體轉債漲20%，藍盾轉債、凱中轉債、萬里轉債、銀河轉債等12只轉債漲10%，橫河轉債和斯萊轉債漲近10%。延續(xù)10月22日行情。

　　10月22日早上開盤后，多只可轉債上沖20%臨時停牌，而后有的快速上沖30%臨停甚至漲幅更大，更有漲至50%以上。到上午收盤，正元轉債漲幅達到58%，銀河轉債漲超46%。

　　下午開盤后，多只轉債集中沖擊熔斷。臨近尾盤，正元轉債加速拉升，最終收報353.805元，單日大漲176.41%。

　　事實上，此輪可轉債暴漲行情已持續(xù)多日。

　　10月20日，在藍盾轉債的帶領下，就有多只可轉債大漲，盤中臨時停牌。多支券交投活躍，藍盾轉債、盛路轉債、凱龍轉債等換手率都超過1000%，共計有16只個券換手率超過10倍。

　　10月21日，萬里轉債、九洲轉債、新天轉債、藍盾轉債等券繼續(xù)觸發(fā)熔斷，橫河轉債、盛路轉債換手率均超過3600%。

　　最瘋狂的當屬藍盾轉債，自本周一以來藍盾轉債3日暴漲150%。

　　業(yè)內(nèi)普遍認為，次輪暴漲行情伴隨著換手率飆升，且價格漲幅走勢脫離正股，炒作風格明顯。

　　以成交王藍盾轉債為例， 市場爆炒該可轉債原因之一是因量子科技概念，盡管藍盾股份很快澄清在“量子科技”領域未進行市場業(yè)務開展，但資金炒作未止。而業(yè)績連續(xù)虧損的藍盾股份，近日公司和部分子公司以及控股股東剛剛被列入失信被執(zhí)行人名單，屬于一家基本面較差的公司。

　　以藍盾轉債為導火索，由此掀起了一場可轉債“熔斷潮”。

　　所謂可轉債，是期限內(nèi)可以轉換為股票的債券，相對于股票的T+1制度，可轉債目前是T+0制度，交易更為靈活。只要投資者愿意，當天可以買賣數(shù)次。因此，這也為游資提供了炒作機會。

　　最后，本周以來股市行情低迷，缺乏賺錢效應，部分投資者便轉向可轉債，進而拉動火爆。

　　機構提示風險

　　炒作行情從一些公司態(tài)度上也可見一斑。

　　這幾日，多家暴漲的可轉債相對應的上市公司發(fā)布公告提示風險。比如，10月20日晚間藍盾股份發(fā)布公告稱，近期，“藍盾轉債”價格嚴重脫離與公司股價之間的關聯(lián)，已偏離合理價值區(qū)間，且與市場宏觀環(huán)境、行業(yè)情況及經(jīng)營情況無關，主要受市場資金影響所致。

　　盛路通信也公告表示，近期，“盛路轉債”價格較高，主要系公司可轉債流通量較小，受市場資金影響所致，敬請廣大投資者注意投資風險。

　　券商也在提示風險。近期，很多投資者收到券商的短信、彈窗提示等多渠道通知，要求盡快簽署可轉債交易風險揭示書。

　　值得一提的是，10月22日晚間，正元智慧收到深交所關注函。算是監(jiān)管正式出手管制次輪可轉債暴漲行情首例。

　　10月22日，正元轉債大漲176%，換手率6095%，正股正元智慧價格漲幅為6.90%，轉股溢價率達170.58%。

　　公司當日公告顯示，浙江正元智慧科技股份有限公司（下簡稱“公司”）可轉換公司債券今日交易價格有大幅波動，為保護廣大投資者的利益，按照《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》相關規(guī)定，經(jīng)公司申請，公司股票（證券簡稱：正元智慧，證券代碼：300645）及可轉換公司債券（債券簡稱：正元轉債，債券代碼：123043）將于2020年10月23日開市起停牌，公司將就近期二級市場交易的相關事項進行必要的核查，待公司完成相關核查工作并披露核查結果后復牌。

　　對此，渤海證券也提醒投資者。其稱本次可轉債暴漲的主要標的依然為小市值個券，部分標的前期已經(jīng)經(jīng)歷過一輪炒作。

　　它提示應警惕價格過高、流通盤過低的轉債。其例有今年5月初，泰晶轉債的強制贖回公告發(fā)布，對市場爆炒的轉債產(chǎn)生顯著影響。

　　另今年以來，共有98只可轉債進入轉股期，其中有40家公司發(fā)布了“不提前贖回轉債”的公告。部分公司可能前期發(fā)布不提前贖回可轉債的公告，但后期發(fā)布強制贖回公告，渤海證券提示對于符合強制贖回條件的個券仍應注意風險。

　　另一方面，“隨著10月26日可轉債新規(guī)開始實施，可能不利于轉債個券爆炒的延續(xù)?！辈澈ＷC券稱。

　　今年7月24日，上交所和深交所分別發(fā)布了《關于做好向不特定對象發(fā)行的可轉換公司債券投資者適當性管理工作的通知》：自10月26日起，參與可轉債申購、交易的普通投資者，應當以紙面或者電子形式簽署《向不特定對象發(fā)行的可轉換公司債券投資風險揭示書》（以下簡稱風險揭示書）。該通知主要對可轉債的打新、交易的權限進行監(jiān)管。

　　渤海證券認為對可轉債的投資依然需要關注上市公司的基本面，所屬正股趨勢和可轉債內(nèi)在轉股價值。對于高轉股溢價率、高換手率、高收盤價類轉債應及時規(guī)避風險。