今年A股震蕩市，也讓偏股型的基金格外困難，截止7月11日，今年以來共成立187只偏股型基金，均勻募集范圍僅4.68億元。但是有一類基金的發(fā)行卻很火爆，2016年以來新成立7只，合計募集范圍達118.72億元，均勻募集范圍達16.96億元。

　　這類基金就是——定增主題基金，即參與上市公司定向增發(fā)為主的基金。

　　眾所周知，定增最大優(yōu)勢就是以低于股票市價的價錢買到個股，有數(shù)據(jù)統(tǒng)計2008-2015年一切定增項目的定增發(fā)行價錢較發(fā)行日股票市價的均勻折價率為26.03%，這也就相當于74折買股了。定增雖好并非人人都能參與的。一是門檻高，2015年800余個定增項目均勻參與起點為1.5億元;二是參與對象有限，據(jù)規(guī)則定增的發(fā)行對象不得超越10名，普通被大股東和機構投資者包攬。

　　所以定增基金應運而生，呈現(xiàn)后令人追捧也就缺乏為怪了，從歷史數(shù)據(jù)看，定增項目在過去8年中的收益率都還不錯，均勻收益到達了50%。同時，依據(jù)證監(jiān)會發(fā)布的基金申請核準進度公示表，截止7月1日，有9只以定增為主題的基金曾經(jīng)拿到發(fā)行批文，但依然還沒有發(fā)布發(fā)行日期，另外還有6只定增基金在排隊等候批文。

　　買定增基金并沒想象的那么簡單，定增之所以是具有大額資產(chǎn)的壕的玩法，是由于它的高風險。固然有“折扣”這一平安墊，但是關于定增基金的幾個風險，還是要理解后再做決議。

　　1、入場機遇的重要性

　　定增的最大優(yōu)勢就是折上買股票，比起去年均勻近6折的大折扣，今年打折力度降落不少。一些相對較為優(yōu)質的定增項目，折扣率僅僅是剛過10%。而且賣的時分能不能“高出”也是賺錢的關鍵，這主要在于市場走向和個股潛力。 所以，基金發(fā)行時大清點位越低，越可能在將來賣出時遇到“高出”。

　　2、有一定封鎖期、無法及時變現(xiàn)

　　為了使募集來的錢更穩(wěn)定，定增項目通常會有12個月或3年的鎖定期，而公募基金也通常有至少18個月的封鎖期，以至有的長達5年(每年開放一次申贖)。假如在募集闡明中有標明，基金將來會更早轉化為LOF，上市買賣，那么轉化后就能夠用股票賬戶直接轉讓了。但是場內轉讓可能會有折價風險。 Wind數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，截止7月13日，已上市的7只定增基金中就有4只折價。

　　3、無法躲避市場下跌的風險。

　　定增獲利一方面要靠市場，另一方面也要看個股潛力。今年曾經(jīng)施行定增的近200家公司中，就曾經(jīng)有大約20%的項目跌得比定增的價錢還低了。 這種時分就要關注基金經(jīng)理的過往業(yè)績，特別關注其能否有過投資非公開發(fā)行股票的經(jīng)歷; 同時也要關注基金公司的定增單項實力。

　　還有一種狀況就是發(fā)作“黑天鵝”，假如上市公司融資和再融資受監(jiān)管頻繁，因政策變化對定增項目產(chǎn)生影響，再優(yōu)秀的管理人也無能為力。比方2015年3月12日，現(xiàn)代制藥定增項目未獲證監(jiān)會審核經(jīng)過，此前機構曾經(jīng)設立資管方案4億元來參與，后該產(chǎn)品取消。