“做市商以及開通合格投資者賬戶的董監(jiān)高也算合格投資者?！痹诮诠赊D(zhuǎn)系統(tǒng)的培訓中，新三板合格投資者的認定得到進一步確定。

　　事實上，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)去年12月下旬推出的分層改革時，明確入選創(chuàng)新層的共同條件中，合格投資者必須超過50人。

　　這難住了許多想進創(chuàng)新層的掛牌企業(yè)。

　　“群里誰有合格投資者賬戶？”“誰是合格投資者，免費送股。”一時間，掛牌企業(yè)尋求合格投資者之音絡(luò)繹不絕。

　　不過，辦法總比困難多，“找一些掛牌企業(yè)董高監(jiān)合格投資者，互相持些就可以啦?！币晃粍?chuàng)新層公司人員稱。

　　由于做市商也算合格投資者，對于做市轉(zhuǎn)讓的掛牌企業(yè)，突破50人限制問題不大；對于協(xié)議轉(zhuǎn)讓企業(yè)，通過互相持股，或者免費送股，承諾持股十年不動，就能安心保層。一位參加培訓的專業(yè)人士透露。

　　合格投資者人數(shù)不夠怎么辦？

　　“哪里有需求哪里就有市場”。隨著分層標準的優(yōu)化，創(chuàng)新層合格投資者人數(shù)解決方案“中介”隨之而來。

　　股轉(zhuǎn)系統(tǒng)宣布優(yōu)化分層標準當晚，就有“中介”在微信群中進行宣傳。實際上，此類“中介”在2017年創(chuàng)新層“調(diào)層”之際萌生。此前的共同準入條件“最近60個可轉(zhuǎn)讓日實際成交天數(shù)占比不低于50%”，對部分公司構(gòu)成了較大的挑戰(zhàn)。

　　也有市場人士透露，目前此類“中介”一個合格投資者賬戶要價2000余元。

　　但“辦法總比困難多”。

　　“找一些合格投資者，互相持些就可以啦?！碑敱粏柤皩Α肮竞细裢顿Y者人數(shù)不夠50人”這一問題時，一位參加培訓的創(chuàng)新層公司人員坦言。

　　此前，2017年12月22日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)打出改革“組合拳”，重大改革之一是優(yōu)化現(xiàn)行分層標準。包括降低標準一中盈利性指標的要求，提高標準二中營業(yè)收入指標要求等。

　　變化較大的是準入條件中的共同條件，或稱“前置條件”。本次股轉(zhuǎn)系統(tǒng)刪除了原有標準中對交易頻率“最近60個可轉(zhuǎn)讓日實際成交天數(shù)占比不低于50%”的要求，新增合格投資者不低于50人的要求。

　　據(jù)悉，對創(chuàng)新層公司增加合格投資者人數(shù)的要求，旨在改善創(chuàng)新層股票交易的流動性，與配套的差異化交易制度相銜接。

　　滿足“條件”的原始股東需要開通權(quán)限

　　在合格投資者賬戶越發(fā)稀缺之際，理解合格投資者相關(guān)標準變得更加重要。

　　根據(jù)《投資者適當性管理辦法》規(guī)定，做市商算作合格投資者，開通合格投資者賬戶的董監(jiān)高算作合格投資者。

　　但需要注意，董監(jiān)高算作合格投資者的前提是開通合格投資者賬戶。也就是說，中登公司公布的掛牌公司持有人名冊中的股東不一定都為合格投資者。當中可能包括未開通合格投資者賬戶的原始股東或董監(jiān)高。

　　實際上，掛牌公司原始股東開戶登記時，一般沒有開通“新三板交易權(quán)限”，也就是俗稱的“受限賬戶”，只能持有股票但不能買入其他掛牌公司的股票。

　　不過，公司掛牌后，股票通過公開交易有了價格，原始股東或董高監(jiān)的持股市值就滿足“500萬元金融資產(chǎn)”要求。

　　但上述“受限賬戶”即使?jié)M足合格投資者條件也需要到證券公司營業(yè)部開通權(quán)限，成為合格投資者。不會因為賬戶持有人滿足“500萬元金融資產(chǎn)”而自動認定為合格投資者。一位參加培訓的市場人士表示。

　　而在合格投資者賬戶稀缺之際，有市場人士提出降低投資者準入門檻。但短期內(nèi)降低投資者門檻基本不可能。

　　近期，證監(jiān)會在對十二屆全國人大五次會議第9170號建議的答復(fù)中稱，從市場發(fā)展情況看，現(xiàn)行的投資者適當性管理制度較好地控制了市場風險，為市場平穩(wěn)起步和快速發(fā)展提供了有力保障。

　　針對市場有關(guān)方面關(guān)于降低新三板投資者準入門檻的建議，證監(jiān)會將根據(jù)《證券期貨投資者適當性管理辦法》等規(guī)定，結(jié)合市場功能定位、市場發(fā)展現(xiàn)狀等因素進行深入研究，不斷完善投資者適當性管理制度。 ：