與復(fù)盤后股價連續(xù)兩天腰斬相比，第三天的小幅上漲幾乎微不足道，股價是否已到底部，目前也并不清晰。但可以肯定的是，2015年參與九鼎百億元定增計劃的基金們真的“踩雷”了。

　　3月27日-28日，九鼎集團復(fù)牌后股價連遭腰斬，股價一度跌至1.75元。3月29日，一改跌勢，九鼎集團收盤上漲，股價報1.86元，漲幅6.29%，成交2745.3萬股，成交金額5106萬元，目前九鼎集團最新市值為279億元，而其頂峰市值為1024.5億元，跌幅72.76%。

　　基金浮虧至少六成

　　與復(fù)盤后股價連續(xù)兩天腰斬相比，第三天的小幅上漲幾乎微不足道，成交量太少，不足以提振市場信心，且股價是否已到底部，目前也并不清晰。但可以肯定的是，2015年參與九鼎百億元定增計劃的基金們真的“踩雷”了。

　　雖然不確定有些基金是否倉位很滿，但預(yù)計普遍浮虧6成以上。公開信息顯示，九泰基金3個資管計劃的合計出資額為12.3億元，建信基金旗下子公司建信資本也通過四只基金出資了8.87億元。

　　第三日的微漲是否意味著九鼎集團復(fù)牌前承諾的10億元股東增持計劃已經(jīng)入場?業(yè)內(nèi)人士在接受《國際金融報》記者采訪時分析道，從連續(xù)三日的交易量看，九鼎的10億元增持計劃資金似乎并未開始救市?？赡艿脑蛴袃蓚€：要么是錢沒到位，要么就是九鼎自己也認為公司內(nèi)在價值遠低于當前價格。要知道，新三板上的中科招商摘牌前股價曾跌至0.60元。

　　資料顯示，截至復(fù)牌前，九鼎集團的股東戶數(shù)為3206戶，前十大股東持股占比達到58.59%，其股東陣容中，不乏機構(gòu)投資者。雖然股價在下跌，但從現(xiàn)有的交易數(shù)據(jù)看，可能也有部分資金成功出逃了。

　　3月27日，當天成交1604.1萬股，成交金額1.16億元，換手率0.1%：盤中成交45萬股，成交價為3.42元(較復(fù)牌前下跌50%)，盤后成交1558.8萬股，成交協(xié)議價為7.33元。

　　《國際金融報》記者注意到，復(fù)盤第一天在盤后成交的1558.8萬股，成交價格7.33元非常敏感。因為7.33元是定增的除權(quán)價，因此暴露了賣家很可能是22家之一。1558.8萬股是分200萬股和1358.81萬股兩次進行，合計成交1.14億元，其相較集合競價階段成交的3.42元/股，溢價114%。單筆成交1358.81萬股，意味著定增發(fā)行時認購股數(shù)在“498萬股”以上，如果用排除法，認購股數(shù)少的后五名可以排除是賣方。

　　有業(yè)內(nèi)人士分析稱，如果買方是基金資產(chǎn)，以遠高于市場價的7.33元買入股票當接盤俠，是典型的利益輸送行為，會嚴重損害買方基金持有人的利益。如果買方是九鼎集團的關(guān)聯(lián)機構(gòu)，而賣方是九鼎旗下的基金或者關(guān)系密切的投資人，則存在是否厚此薄彼、公平對待全體投資人的問題，而這將引起監(jiān)管機構(gòu)重視。

　　7.33元賣出機構(gòu)成謎

　　《國際金融報》根據(jù)10股送17.27股的系數(shù)2.727計算，定增計劃中排名第17位的“浙江寬客投資管理有限公司-寬客新三板定增3號”與建信旗下定增5號計劃持有數(shù)量與第一天高價協(xié)議轉(zhuǎn)讓賣出股票數(shù)量最為接近，均在500股附近。

　　到底誰才是7.33元逃脫的機構(gòu)?《國際金融報》曾多方求證。建信基金相關(guān)負責(zé)人回復(fù)本報稱，“根據(jù)核實，建信子公司旗下基金產(chǎn)品在九鼎集團復(fù)盤后并未進行盤后操作。至于未來如何投資，將根據(jù)市場情況而定。”

　　“浙江寬客投資管理有限公司-寬客新三板定增3號”的機構(gòu)主體是寬客投資管理有限公司，但《國際金融報》記者從國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)查詢發(fā)現(xiàn)，這家公司是一家私募機構(gòu)，目前已經(jīng)更名為“寬華投資集團有限公司”，更名時間為2016年5月6日。

　　在接受本報記者電話采訪時，寬華投資相關(guān)合規(guī)人士回復(fù)稱，“公司當天并未交易!”至此，7.33元盤后賣出的機構(gòu)再次成謎。

　　不過，蹊蹺的是，改名后的寬華投資的股東行列中有“中科招商”的身影。在股東信息欄中，徐春林和唐春華為自然人股東，寬華控股集團有限公司、浙江元庚投資管理有限公司、中科招商投資管理集團股份有限公司、中科招商集團浙江投資管理有限公司為企業(yè)法人，杭州寬信投資合伙企業(yè)(有限合伙)為合伙企業(yè)。

　　在九鼎停牌的這段時間里，新三板市場已經(jīng)發(fā)生了翻天覆地的變化，三板成指從最高2134點，下跌到了現(xiàn)如今的1073點附近。記者注意到，當前很多基金踩雷新三板，很多投資者幾乎血本無歸。

　　對此，恒豐泰石總經(jīng)理韓瑋在接受《國際金融報》記者采訪時表示，“投資者常常被風(fēng)險投資(VC)、私募股權(quán)投資(PE)上市后獲得數(shù)倍、甚至數(shù)十倍高收益的投資案例誘惑，喪失起碼的風(fēng)險意識。事實上，私募股權(quán)投資也是一將功成萬骨枯，投資者不應(yīng)忽視海量的的巨額虧損和血本無歸的案例，在這些案例中對賭協(xié)議、回購條款等大都成了水中花和鏡中月。其實私募股權(quán)投資、新三板股票投資比滬深交易所的股票投資的風(fēng)險要大許多倍，投資者務(wù)必審慎對待，投資前就要有血本無歸的心理準備?！?/p>

　　(國際金融報記者 王麗穎)