4月27日晚間，五糧液(000858)股份有限公司發(fā)布的2017年年報(bào)及2018年一季報(bào)顯示，公司2018年一季度利潤已接近去年全年利潤一半，且公司分紅額度達(dá)到了去年凈利潤的52.16%。

　　年報(bào)顯示，五糧液2017年收入301.87億元，同比增長22.99%；凈利潤96.74億元，同比增長42.58%；基本每股收益2.55元，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利13.00元(含稅)。

　　同時(shí)，五糧液還發(fā)布了2018年第一季度報(bào)告。報(bào)告顯示，五糧液今年第一季度實(shí)現(xiàn)營收138.98億元，同比增長36.80%；實(shí)現(xiàn)凈利潤49.71億元，同比增長38.35%。結(jié)合年報(bào)數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，公司今年第一季度凈利潤已接近去年總凈利潤的一半。

　　對(duì)此，海通證券(600837) 分析師瞿時(shí)尹認(rèn)為，一季度業(yè)績上漲是行業(yè)的普遍現(xiàn)象，茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖(000568) 、汾酒一季度業(yè)績都有明顯增長，今世緣(603369) 、酒鬼酒(000799)這種二線品種一季度業(yè)績都超過預(yù)期。一方面有春節(jié)期間需求旺盛的因素，另外一方面也與下游經(jīng)銷商信心較強(qiáng)有關(guān)。

　　“一季度都是放量供應(yīng)，茅臺(tái)春節(jié)期間投了全年25%的量。到目前為止，一線白酒市場(chǎng)還是需求充分的，投放的都能被市場(chǎng)消化，所以一季度廠家投放量上升，經(jīng)銷商積極性也高?！宾臅r(shí)尹表示。

　　前十大股東榜中，香港中央結(jié)算有限公司持股占比由去年四季末的3.02%，增持至今年一季末的4.03%；證金公司持股占比由去年四季末的1.71%，增持至今年一季末的2.19%，在2016年末至2017年末的周期中，證金公司已經(jīng)有過一次增持行為。

　　國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年度，全國白酒制造業(yè)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入5654.42億元，較上年增長14.42%；產(chǎn)量1198.06萬千升，較上年增長6.86%；實(shí)現(xiàn)利潤總額1028.48億元，較上年增長35.79%。其中，四川省白酒產(chǎn)量372.39萬千升，較上年增長9.04%。

　　作為四川省的白酒龍頭企業(yè)，五糧液還將繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能。

　　五糧液在年報(bào)中提到，公司正在“加快重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)，進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能”。報(bào)告期內(nèi)，公司已啟動(dòng)建設(shè)10萬噸釀酒生產(chǎn)技改項(xiàng)目一期工程及30萬噸陶壇陳釀酒庫一期工程項(xiàng)目，確?！笆濉蹦┪寮Z液的市場(chǎng)投放量達(dá)3萬噸，并且未來將實(shí)現(xiàn)原酒儲(chǔ)存三年后再包裝投放市場(chǎng)。

　　營銷方面，五糧液表示，將以“百城千縣萬店”工程和構(gòu)建“五糧e店”為實(shí)施路徑，推動(dòng)傳統(tǒng)營銷向現(xiàn)代化終端營銷轉(zhuǎn)型。2017年，五糧液“百城千縣萬店”工程第一階段已在全國46個(gè)重點(diǎn)城市建設(shè)了7000余家核心終端網(wǎng)點(diǎn)，“終端酒王俱樂部”正在規(guī)劃建設(shè)。同時(shí)，公司推出“五糧e店”終端模式，并以此為載體，建設(shè)零售化、連鎖化和線上線下一體化的五糧液新零售終端模式。

　　近期，在一場(chǎng)80人的券商機(jī)構(gòu)投資者交流過程中，五糧液高管回答了投資者提出的，如何實(shí)現(xiàn)做強(qiáng)做大系列酒、百城千縣萬店建設(shè)、未來規(guī)劃等問題。

　　關(guān)于五糧液2017年重點(diǎn)推進(jìn)的“百城千縣萬店”工程，五糧液方面表示，2018年完成1000個(gè)社會(huì)化終端會(huì)員、1000個(gè)專賣店會(huì)員的建設(shè)，10000個(gè)終端的基礎(chǔ)建設(shè)。與此同時(shí)，進(jìn)一步優(yōu)化營銷網(wǎng)絡(luò)構(gòu)成、優(yōu)化大商和小商結(jié)構(gòu)、專賣店和社會(huì)店結(jié)構(gòu)、新零售和傳統(tǒng)實(shí)體店結(jié)構(gòu)。

　　在談到今年年初開始，茅臺(tái)和五糧液等白酒龍頭股價(jià)縮水的情況時(shí)，瞿時(shí)尹向澎湃新聞表示，這主要原因是之前漲得太多，而業(yè)績又大概率預(yù)測(cè)到，少了驚喜，所以“肯定有一部分資金落袋為安”，現(xiàn)在一線白酒的銷量增長源于消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)下對(duì)低端白酒市場(chǎng)的擠壓。

　　瞿時(shí)尹認(rèn)為，白酒龍頭目前穩(wěn)價(jià)控量的趨勢(shì)比較明顯，“目前普五和飛天茅臺(tái)的出廠價(jià)都是穩(wěn)定的，短期內(nèi)沒有提價(jià)預(yù)期”。業(yè)績彈性主要看系列酒(比如茅臺(tái)王子、五糧醇等)和特種酒(比如生肖酒)。