北京燕京啤酒(000729) 股份有限公司(以下簡稱“燕京啤酒”，000729.SZ)凈利潤再次出現(xiàn)大幅下滑。日前，燕京啤酒發(fā)布的2017年年報顯示，報告期內，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.61億元，同比下滑48.3%，同期，公司營收也下滑3.26%，為111.96億元。

　　《中國經營報》記者梳理燕京啤酒近3年年報時注意到，公司營收由125.38億元下降至111.96億元，降幅約10%；凈利潤的下滑幅度則超70%，由5.88億元下降至1.61億元。燕京啤酒不斷下滑的業(yè)績顯然無法令市場滿意，在2016~2017年大盤不斷上漲的背景下，公司的股價長時間徘徊在8元/股以下。

　　“燕京啤酒不僅整體業(yè)績在不斷下滑，主品牌也不斷受到其他品牌的擠壓?！逼【茽I銷專家方剛對記者分析指出，在品牌方面，燕京啤酒存在一定程度的老化，產品方面，其仍以中低端為主，新推出的中高端產品還難以成為業(yè)績的增長點。此外，華北地區(qū)作為燕京啤酒的“主戰(zhàn)場”近年來也受到青島啤酒(600600) 等行業(yè)巨頭的擠壓，且已經形成多方競爭的格局。

　　《中國經營報》記者就華北地區(qū)營收下滑的具體原因，以及公司將采取何種措施扭轉下滑態(tài)勢等問題，致電燕京啤酒并發(fā)去采訪函，但截至發(fā)稿仍未收到回復。

　　高端化受挫

　　4月28日，燕京啤酒發(fā)布2017年年報顯示，公司營收和凈利潤均出現(xiàn)不同程度下滑。

　　這是自2014年之后，燕京啤酒業(yè)績已經連續(xù)3年出現(xiàn)下滑。記者梳理其2015~2017年年報時注意到，營收由125.38億元下滑至111.96億元，同期凈利潤則下降幅度更大，由5.88億元下滑至1.61億元。

　　對于業(yè)績下滑的原因，燕京啤酒并未在年報中披露具體原因，僅表示，受市場競爭激烈、需求動力不足、勞動力成本上升等多種因素影響，公司面臨的經營壓力仍較大。

　　在酒水營銷專家蔡學飛看來，燕京啤酒作為國內啤酒行業(yè)寡頭之一，業(yè)績下滑原因之一是其產品高端化受挫。

　　“燕京啤酒一直在推廣白啤等高端產品，但我們在走訪市場時發(fā)現(xiàn)，其高端化做得還不太成功，沒能推出像華潤‘超級勇闖天涯’這樣的明星產品，而高端化產品的生產成本較高，侵蝕了企業(yè)利潤。”蔡學飛說，中國啤酒企業(yè)已經完成了資本布局，進入寡頭時代，在這種背景下更考驗企業(yè)的資源調度能力，而以中低端產品起家的燕京啤酒并不占優(yōu)勢。此外，隨著消費升級的持續(xù)，高端啤酒逐漸多元化發(fā)展，精釀啤酒、黑啤等進口啤酒搶占了原本就不多的高端啤酒消費人群。

　　據(jù)了解，近年來燕京啤酒在不斷對產品結構進行優(yōu)化，確立了“以清爽酒為基礎、以中檔酒為主突破、以高檔酒提升品牌價值”的優(yōu)化方向，并推出11°P尚選紅啤酒、惠泉10°P小鮮啤酒等新品，以及以燕京白啤為代表的個性化產品。

　　在2017年年報中，燕京啤酒披露燕京白啤銷量同比增長37.8%。記者就燕京白啤和新產品銷量占總營收比重分別是多少等問題聯(lián)系燕京啤酒并發(fā)去采訪函，截至發(fā)稿亦未收到回復。

　　與此同時，在燕京啤酒傳統(tǒng)中低端產品方面，利潤空間也在壓縮。河南地區(qū)一名啤酒行業(yè)資深從業(yè)人員告訴記者，當前啤酒的中低端產品競爭十分激烈，利潤空間被嚴重壓縮，燕京啤酒在河南地區(qū)仍以中低端為主，其價格并不具有優(yōu)勢，市場空間也受到當?shù)仄放平鹦瞧【疲约扒鄭u啤酒、雪花啤酒等大品牌的擠壓。

　　方剛表示，在產品結構方面，燕京啤酒仍以中低端產品為主，雖然其推出了白啤、原漿等中高端產品，但這些產品目前仍未能成為企業(yè)的業(yè)績支撐點。此外，在品牌方面，華潤啤酒、青島啤酒紛紛進行品牌升級，而燕京啤酒鮮見相關動作?！翱梢钥吹窖嗑┢【频钠放菩蜗笈c品牌元素已經多年沒變，其并沒有隨著新生代消費群體的崛起為品牌注入新的內涵，反觀青島啤酒，不斷為品牌注入青春、時尚的原素，活化品牌吸引年輕消費者?！?/p>

　　“主戰(zhàn)場”承壓

　　業(yè)內普遍認為，當前啤酒行業(yè)仍處于調整之中。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2016年中國啤酒產量為4506萬千升，同比下降0.1%；2017年中國啤酒產量為4401.5萬千升，同比下降0.7%。

　　作為國內啤酒行業(yè)巨頭之一的燕京啤酒除了要面對品牌老化等問題外，還需要應對華潤啤酒、青島啤酒、嘉士伯等國內外啤酒巨頭的競爭。

　　與燕京啤酒業(yè)績下滑相對應的是華潤啤酒、青島啤酒業(yè)績的增長。據(jù)二者披露的2017年年報顯示，2017年華潤啤酒營收為297.33億元，同比增長3.6%；同期青島啤酒營收為262.77億元，同比增長0.65%。與此同時，華北地區(qū)作為燕京啤酒的“主戰(zhàn)場”也受到青島啤酒等行業(yè)巨頭的擠壓。

　　記者梳理燕京啤酒近3年年報時注意到，營收占比約50%的華北地區(qū)營收呈現(xiàn)連年下滑的狀態(tài)。具體來看，2015~2017年，華北地區(qū)營收分別為52.65億元、51.79億元、51.49億元。此外，華東地區(qū)、華南地區(qū)營收也出現(xiàn)了不同程度下滑。

　　與之相對應的是，青島啤酒、華潤雪花在華北地區(qū)的數(shù)據(jù)營收則處于增長態(tài)勢。以青島啤酒為例，根據(jù)公司年報顯示，2015~2017年，華北地區(qū)營收分別為53.91億元、42.03億元、55.72億元。毛利率方面，青島啤酒也略高于燕京啤酒。而華潤啤酒也在華北地區(qū)通過投資建廠、并購等方式滲透華北市場。

　　“華北地區(qū)作為燕京啤酒的‘主戰(zhàn)場’，在渠道上，相比青島啤酒、華潤啤酒或有一定優(yōu)勢，但當前啤酒行業(yè)的中高端產品消費群體越來越多 ，燕京啤酒產品升級節(jié)奏相對青島啤酒還是慢了一拍?！?清華頂層設計和快營銷專家孫巍表示，從中高端產品的品類數(shù)量方面看，青島啤酒多于燕京啤酒；在品牌方面，華潤啤酒、青島啤酒更關注中高端產品的年輕化，對產品進行升級或推出細分產品，而燕京啤酒在這方面明顯有些乏力。

　　面對激烈的競爭，燕京啤酒提升公司競爭力的另一個方式是關廠。2017年7月，燕京啤酒在接受外界調研時稱，為提升公司整體競爭力，對個別沒有存在價值的企業(yè)會做關廠處理。對此，國金證券(600109) 在一份研報中指出，目前燕京啤酒總產能在800萬千升上下，但整體產能利用率僅為55%左右，因此關廠動作若實施將極大地利好于利潤端，但由于行業(yè)關廠高峰已過，2017年以來行業(yè)實際關廠動作較前期已相對較少，因此關廠與否對于燕京而言仍是不確定項，市場份額和利潤仍是兩難抉擇。

　　“當前，包括燕京啤酒在內的啤酒企業(yè)產能利用率普遍不高，企業(yè)優(yōu)化力度不會小?！狈絼偙硎?，對燕京啤酒而言，北京及周邊地區(qū)雖然是其根據(jù)地市場，但就整個華北地區(qū)而言，已經形成了多方競爭的格局。

　　蔡學飛在接受記者采訪時也提到了類似的看法。他表示，當前啤酒行業(yè)的核心競爭要素已經由原來的規(guī)模和成本優(yōu)勢之爭變成品牌的競爭，燕京啤酒以中低端產品為主的產品結構使得其在競爭中并不占優(yōu)勢，且啤酒行業(yè)和白酒行業(yè)一樣，中低端市場在萎縮，這將進一步影響其品牌形象和盈利能力。