繼小米集團(tuán)遞交了上市資料后，號稱“中華火鍋老大”海底撈也要來上市了。文章綜合自、券商中國、北京商報等。

　　最近港股市場上市挺熱鬧，明星公司紛紛登場：繼小米集團(tuán)遞交了上市資料后，號稱“中華火鍋老大”海底撈也要來上市了。

　　收入過百億，外賣受歡迎

　　海底撈于2015年7月在開門群島注冊，海底撈的歷史追溯至1994年，當(dāng)時在四川以“海底撈”品牌開設(shè)首家火鍋餐廳，創(chuàng)始人為張勇、張勇配偶舒萍和施永宏。

　　海底撈招股書稱，根據(jù)沙利文報告，按2017年計算，海底撈在中國和全球的中式餐飲市場中均排名第一，也是中國及全球增長最快的主要中式餐飲品牌，2016年至2017年收入增長率36.2%，擁有及運營餐廳數(shù)量從2015年的112家增加至2017年末的320家，包括中國內(nèi)地296家餐廳及24家位于臺灣、香港及海外在新加坡、韓國、日本及美國的餐廳。

　　海底撈收入方面，從2015年的57.6億元增長至2017年的106.4億元，復(fù)合年增長率為35.9%，年度利潤從2015年的4.1億元增長至2017年的11.9億元，復(fù)合增長率70.5%。

　　具體來看海底撈業(yè)務(wù)構(gòu)成，餐廳的經(jīng)營貢獻(xiàn)是收入的大頭，占據(jù)營業(yè)總收入的九成多，外賣業(yè)務(wù)和銷售調(diào)味料包作為補(bǔ)充，尤其是外賣一年也能超過2億元，看來，加班的時候叫海底撈外賣火鍋的吃貨不在少數(shù)。

　　由于受線上外賣平臺及APP應(yīng)用程序普及和年輕人生活方式變化帶動，外賣增長迅速，數(shù)據(jù)顯示，外賣市場產(chǎn)生總收入從2013年的465億元增加至2017年的2091億元。

　　海底撈稱，該公司是第一家推出外賣業(yè)務(wù)的火鍋餐廳，在中國超過40個城市推出了外賣業(yè)務(wù)。

　　2017年海底撈收入總額達(dá)到106.37億元，同比增加36.25%，外賣業(yè)務(wù)增長較快，2015年的時候外賣也僅為7407萬元，到2017年外賣已經(jīng)突破2億元。

　　上市之路一波三折

　　海底撈的上市“傳聞”由來已久。早在2012年，海底撈發(fā)源地四川省簡陽市政府就曾對外發(fā)布消息稱，海底撈已成為當(dāng)?shù)卣χС稚鲜械闹攸c企業(yè)，也已經(jīng)完成股份制改造，進(jìn)入上市輔導(dǎo)期。海底撈創(chuàng)始人暨董事長張勇當(dāng)時也公開表示，并不排斥上市，上市可以讓海底撈有一層保護(hù)。但是，此后就再無下文。2015年，海底撈再傳上市消息，稱考慮首次公開發(fā)行，擬募資最多不超過3億美元，上市地點或選擇香港。甚至有消息稱，海底撈已經(jīng)與投資銀行舉行了會談，最快2016年就會啟動IPO。但彼時，海底撈公關(guān)部門否認(rèn)了這一消息，稱暫時沒有上市計劃。

　　雖然主業(yè)并未上市，但是海底撈登陸資本市場的腳步一直沒有停止。2016年7月，海底撈火鍋底料的獨家供應(yīng)商頤海國際在港交所獨立上市。頤海國際一半以上的收入來自海底撈，業(yè)內(nèi)認(rèn)為海底撈2013年拆分出頤海，實際上就是在為其上市做鋪墊。

　　2017年4月，U鼎冒菜掛牌新三板。根據(jù)U鼎冒菜運營主體優(yōu)鼎優(yōu)《轉(zhuǎn)讓說明書》顯示，公司在2016年前8個月營收超6000萬元，凈利潤31.86萬元，上市前融資時估值達(dá)到2.18億元。U鼎冒菜實際控制人張碩軼為海底撈上海片區(qū)經(jīng)理，海底撈亦通過旗下平臺投資了這家企業(yè)。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，頤海國際主營的火鍋底料是生態(tài)鏈上游，不易接觸到終端客戶，曝光率低不易受到危機(jī)事件影響。而U鼎冒菜的上市與頤海國際的上市本質(zhì)上并無太大區(qū)別，對于海底撈來說誰上市只是策略問題，融到的資金都是自家的，就是一個放在“左邊口袋”還是“右邊口袋”用的問題，這種做法對餐企來說較為明智，并且拆分上市比海底撈整體上市更能滿足資本市場對于公司業(yè)績增長的要求。

　　不過，也有行業(yè)專家坦言，中國餐飲市場是大行業(yè)、小企業(yè)，普遍體量小使得餐飲企業(yè)上市往往不受重視。再加上很多餐飲企業(yè)在稅收、員工待遇等方面存在不規(guī)范問題，又面臨食品安全風(fēng)險，導(dǎo)致餐企上市難長期存在。企業(yè)通過拆分、借殼的方式上市不失為好方式，例如和合谷就通過百?？毓山铓さ顷戀Y本市場。