近期先后因“被恒生指數除名”、“5G標準投票門”而備受公眾質疑的聯想，終于拿出了一份有助于挽回其公眾形象的財報。

　　5月24日中午，聯想集團(0992.HK)發(fā)布2017/2108年財年(時間段為2017年4月1日-2018年3月31日，以下簡稱“本財年”)第四季度報告暨年報。數據顯示，聯想集團本財年第四季度業(yè)務迎來顯著增長，營收同比增長11%至106億美元，10個季度以來首次獲得雙位數增長。

　　在第四季度業(yè)績驅動下，聯想集團本財年整體營業(yè)額較上一財年增長5.4%達到454億美元，創(chuàng)下歷史第二高水平，直指2014/2015財年463億美元歷史峰值，但全年凈利潤(溢利)虧損1.27億美元。

　　資本市場對聯想集團這份財報予以了肯定：24日午市一開盤，聯想集團股價直線拉升4個點，后有所回落，尾盤報收于3.91港元，全天增幅2.09%。

　　聯想集團董事長兼CEO楊元慶表示，聯想這份財報，尤其是該公司第四季度的業(yè)績，充分體現了落實三波戰(zhàn)略的有力進展，證明聯想已經跨越拐點，重回上升通道。

　　但楊元慶仍然過于樂觀，從聯想各細分業(yè)務收入和結構來看，聯想并沒有實現大的轉型，它的優(yōu)勢和所面臨的挑戰(zhàn)并沒有發(fā)生本質變化。

　　PC業(yè)務：追兵兇猛

　　2017/2018財年內，聯想集團個人電腦和智能設備集團(PCSD)實現營業(yè)額324億美元，較上個財年增長8%，占聯想集團整體收入約71%，但因為零部件價格上升，稅前凈利潤相比上一個財年下降2%至14.59億美元。

　　聯想認為，增長主要歸功于創(chuàng)新產品及更佳的產品組合。例如，在商用電腦里，聯想工作站收入本財年增加了31%，面向個人消費者的游戲電腦本財年增長91%，兩類產品都達到了十億美元的規(guī)模。

　　但PC整體市場近年來增長緩慢甚至縮水，市場調研公司IDC預測2018年的出貨量將進一步下降4%，這對聯想、惠普等位于頭部位置的廠商來講意味這塊業(yè)務的成長空間缺乏想象。

　　而且，IDC數據顯示，過去一年全球市場表現最好的PC廠商是惠普和戴爾，惠普連續(xù)四個季度出貨量排名全球第一，戴爾雖然一直排名第三，但追趕勢頭明顯，多個季度的同比增長率已超過聯想。

　　在中國市場，聯想PC業(yè)務也同樣面臨不可小覷的“追兵”。聯想PC目前在中國個人電腦市場份額占比36.5%，排名第一，但華為和小米都已高調進軍筆電市場。這兩家公司都擅長顛覆技術上已經成熟的市場，多位行業(yè)人士認為，未來三年，中國PC市場格局大概率會因這兩條“鯰魚”而發(fā)生改變。

　　數據中心業(yè)務：下一個增長極

　　本財年，聯想數據中心業(yè)務收入為43.94億美元，同比增長8%，占集團整體收入約10%。稅前經營虧損有所收窄，為3.05億美元(上一財年為3.43億美元)。

　　聯想數據中心業(yè)務集團在北美及歐洲/中東/非洲區(qū)的收入連續(xù)四個季度的同比增長，盈利能力同時獲得恢復，中國市場亦恢復增長，于本財年下半年獲得雙位數的同比增長。

　　以企業(yè)用戶為主的數據中心市場是聯想最重要的轉型方向。IDC預測，全球各類企業(yè)及其他群體的IT支出到2020年將達到2.7萬億美元規(guī)模，該市場空間巨大、巨頭林立，聯想收購IBM服務器業(yè)務就是為了快速切入該市場。

　　目前，數據中心業(yè)務在聯想集團占比仍然只有10%，但《財經》記者此前調查獲知，聯想數據中心業(yè)務集團不再沉迷于虛幻的“服務器市場銷量第一”，而是在本財年實施了組織架構調整、產品解決方案完善、分銷渠道提升等一系列聯想自稱為“空中換引擎”的改革，聯想全球數據中心業(yè)務高級副總裁童夫堯曾告訴《財經》記者，至少在中國，聯想有希望借助數據中心業(yè)務“再造一個聯想”。

　　移動業(yè)務：聚焦拉美市場

　　本財年，聯想以智能手機為主的移動業(yè)務收入為72.41億美元，同比下降6%，占集團整體收入約16%，稅前利潤虧損4.63億美元(上一財年為5.66億美元)

　　聯想稱，該公司在中國已經大幅縮減經營規(guī)模，而拉美市場銷量同比增加40%，北美市場銷量同比增長57%?？梢灶A測，未來這兩塊市場尤其是拉美市場將成為聯想移動業(yè)務的主要發(fā)力點。

　　但聯想手機業(yè)務在全球市場排名已在十名以外，聯想在此領域已無明顯必爭之心。

　　今年5月8日，聯想集團再度調整組織架構，將原個人電腦和智能設備業(yè)務集團、移動業(yè)務集團將整合成全新的智能設備業(yè)務集團，與數據中心業(yè)務集團并列。這意味著，下一個財年，聯想很可能不再單獨披露移動業(yè)務收入。