大和總研重申信義光能(00968)「遜于大巿」的評級，并將其12個月目標(biāo)價由原來的3元下調(diào)至2.42元。

　　大和發(fā)表報告指出，5月份太陽能(000591,股吧)玻璃平均售價下跌11%，跌幅比預(yù)期大，鑒于內(nèi)地需求可能減弱，因此第三季太陽能玻璃平均售價和利潤率將有進(jìn)一步向下的壓力，加上太陽能發(fā)電場新增產(chǎn)能減少，因此調(diào)低信義光能2018-20年度的每股盈利預(yù)測15-20%。即使過去一個月，信義光能的股價已累跌約30%，但預(yù)期公司第三季時股價可能進(jìn)一步走低。

　　報告指出，信義光能日前(20日)召開電話會議，講解分拆信義能源上巿詳情。大和認(rèn)為，分拆長遠(yuǎn)對公司有利，但短期難望提振股價。信義光能管理層預(yù)計，分拆后在信義能源的持股量會由現(xiàn)時的75%降至50-55%。大和相信分拆可降低信義光能的負(fù)債率(預(yù)測2018年底約70%)，并可減輕其資本負(fù)擔(dān)。

　　報告提到，在國家頒布新光伏政策后，內(nèi)地光伏行業(yè)正面臨重估，太陽能電企現(xiàn)價約為預(yù)測巿盈率的5倍和巿帳率0.7倍，遠(yuǎn)低于信義光能的8倍和1.7倍，因此大和認(rèn)為，分拆行動不會為信義光能帶來太大估值提升作用。