上市公司并購掛牌公司持續(xù)活躍。數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，115家上市公司披露擬收購新三板公司股權(quán)。剔除未公告交易金額的案例，收購金額累計超300億元。并購交易金額普遍不大。其中，【啟迪桑德(000826)、股吧】的收購案交易金額為13億元，交易規(guī)模居前。其他已完成的案例交易金額均在5億元以下。其中，1億元一5億元之間的并購案例16例，1億元以下的10例。

　　來自傳統(tǒng)行業(yè)的買方表現(xiàn)比較活躍。其中，電氣部件與設(shè)備行業(yè)企業(yè)最多；工業(yè)機(jī)械、機(jī)動車零配件與設(shè)備行業(yè)企業(yè)緊隨其后。部分并購重組方案仍因交易周期長的原因最終“夭折”。以首次公告日計，在今年前三季度披露的收購案中，26例終止，與交易完成的案例數(shù)相當(dāng)。

　　并購重組“夭折”主要有三方面原因：一是重組交易不確定性強(qiáng)；二是重組交易受經(jīng)濟(jì)形勢影響較大；三是重組交易受政策影響較大。另外，有些參與方抱有僥幸心理，存在潛在的不規(guī)范行為，在強(qiáng)監(jiān)管的環(huán)境下自然難以成行。

　　雖然監(jiān)管政策從嚴(yán)，上市公司并購新三板仍將是持續(xù)熱點。從交易雙方來看，上市公司想做大業(yè)績，但成長性面臨挑戰(zhàn)。而新三板公司融資能力以及市場交易較弱。這兩方面因素短期若無變化，則并購的動力基礎(chǔ)仍在；從融資環(huán)境來看，去杠桿政策對非標(biāo)及表外融資影響較大，通過并購獲得資金是較優(yōu)的融資手段；從政策面看，“小額快速”機(jī)制的推出，并購重組在政策方面獲得一定支撐。

　　（文章來源：深圳特區(qū)報）