在新三板市場遇冷的一年多，曾經(jīng)火爆的各項業(yè)務(wù)都受到了挑戰(zhàn)。

　　從最慘淡的券商做市業(yè)務(wù)來看，2018年共發(fā)生1549起做市商退出事件，與2017年478起做市商退出的數(shù)據(jù)相比，2018年的數(shù)據(jù)增至3倍之多。

　　據(jù)本報記者梳理，1月23日，又有15起做市商退出事件，其中涉及券商有中山證券、恒泰證券、長江證券、方正證券等。2019年以來，做市商退出的事件仍在持續(xù)增長，截至1月23日已有164起。

　　市場冷淡，券商逐步收縮業(yè)務(wù)早就有苗頭出現(xiàn)。不過，近日，東興證券全面退出做市的消息仍然在市場引發(fā)了強烈關(guān)注。

　　在1月15日宣布退出為其最后的四家新三板公司提供做市報價服務(wù)之后，東興證券全面退出了掛牌企業(yè)的做市業(yè)務(wù)，這也是首個做市企業(yè)數(shù)量超過百家而目前已全面退出做市的券商。

　　“我們公司目前還正常，但是行業(yè)現(xiàn)狀如此，未來也很難繼續(xù)堅守了?！?月23日，北京某中型券商新三板做市業(yè)務(wù)部門人士告訴記者。

　　事實上，不只是在虧錢的做市業(yè)務(wù)上大批推出，券商的掛牌、督導(dǎo)等業(yè)務(wù)，都在出現(xiàn)變化。

　　做市冷淡出清

　　截至1月23日，為新三板掛牌企業(yè)提供做市報價服務(wù)的券商還有90家。與高峰時期的93家相比，已有3家券商退出。

　　其中，東興證券是曾經(jīng)做市企業(yè)數(shù)量最多的一家做市商，有145家，其次則是曾為28家企業(yè)提供做市報價服務(wù)的上海華信證券和曾為4家企業(yè)提供做市報價服務(wù)的宏信證券。

　　據(jù)本報記者梳理，截至1月23日，做市企業(yè)數(shù)量已經(jīng)減少至10家以下的券商共有20家，除去已經(jīng)全面退出的3家券商，還有17家。包括僅剩1家做市企業(yè)的長城國瑞證券、中國民族證券、還剩下3家做市企業(yè)的新時代證券等。

　　數(shù)據(jù)顯示，這20家券商曾經(jīng)參與做市的企業(yè)數(shù)量最多的就是東興證券，其次是華鑫證券，曾經(jīng)有56家，目前僅剩7家，收縮較大的還有新時代證券，曾經(jīng)為40家企業(yè)提供做市報價服務(wù)，目前僅剩3家。

　　收縮幅度來看，2018年全年共有1549起做市商退出事項，其中興業(yè)證券退出做市報價服務(wù)的掛牌企業(yè)最多，有120家；其次則是中泰證券和國泰君安證券，退出的企業(yè)家數(shù)分別為75家和74家；退出企業(yè)數(shù)量在70家以上的還有中原證券和東吳證券，兩者均是70家。

　　經(jīng)過這一年多的調(diào)整后，目前各家做市商的做市數(shù)量排名也有了新的變化。曾經(jīng)做市企業(yè)數(shù)量最多的中泰證券，目前做市企業(yè)數(shù)量僅剩123家，較高峰期減少了65%，排在第9位；曾經(jīng)做市企業(yè)數(shù)量排名第2的興業(yè)證券也大幅收縮其做市業(yè)務(wù)，目前還有80家，較高峰期減少77%，排在18位；曾經(jīng)做市企業(yè)數(shù)量排在第4位的廣州證券，目前做市企業(yè)數(shù)量還有96家，較高峰期亦縮減了71%，排在13位。

　　相比之下，曾經(jīng)做市企業(yè)數(shù)量排在第2位和第5位的國泰君安證券和申萬宏源證券的做市業(yè)務(wù)收縮幅度則不那么突出。截至1月23日，申萬宏源證券為201家掛牌企業(yè)提供做市報價服務(wù)，排在第1位，較高峰期的數(shù)量減少了38%；國泰君安證券目前為159家企業(yè)提供做市報價服務(wù)，排在第2位，較高峰期數(shù)量減少了55%。

　　從目前的位次來看，申萬宏源證券、國泰君安證券、上海證券、聯(lián)訊證券、廣發(fā)證券位列前5，其中除國泰君安證券保持位次與高峰期不變，剩下4家券商的位次均在上升。

　　督導(dǎo)存量猶在

　　與做市業(yè)務(wù)的慘淡相比，目前券商督導(dǎo)業(yè)務(wù)可能是新三板唯一賺錢的業(yè)務(wù)了。

　　“我們督導(dǎo)業(yè)務(wù)的體量比較大，督導(dǎo)業(yè)務(wù)也有穩(wěn)定的收入來源，所以幾家企業(yè)費用疊加也很可觀。”1月23日，某券商新三板資本市場業(yè)務(wù)人士告訴記者。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至1月23日，共有10668家掛牌企業(yè)，其中持續(xù)督導(dǎo)企業(yè)數(shù)量最多的是申萬宏源證券，有630家，其次則是安信證券和中泰證券，兩者持續(xù)督導(dǎo)企業(yè)數(shù)量分別有500家和448家。

　　比較來看，申萬宏源證券在做市業(yè)務(wù)和持續(xù)督導(dǎo)業(yè)務(wù)均排名前列，而做市企業(yè)數(shù)量排名第2的國泰君安證券，其持續(xù)督導(dǎo)企業(yè)數(shù)量有192家，僅排在第21位。

　　“目前針對督導(dǎo)業(yè)務(wù)的重心是希望打通全面的金融服務(wù)鏈，給企業(yè)提供更全面的服務(wù)，未來也會繼續(xù)承接優(yōu)質(zhì)企業(yè)的掛牌督導(dǎo)。”前述機構(gòu)人士表示。

　　從推薦掛牌企業(yè)數(shù)量來看，自2018年年初至2019年1月23日，掛牌家數(shù)最多的是開源證券，有73家；其次則是國融證券和東吳證券，分別有44家和25家。開源證券推薦掛牌企業(yè)的家數(shù)遙遙領(lǐng)先，比第2位的國融證券多出66%。

　　過去這一年多，推薦掛牌企業(yè)數(shù)量超過10家的僅有17家券商。其中目前持續(xù)督導(dǎo)企業(yè)數(shù)量排名前3位的申萬宏源證券、安信證券和中泰證券， 在2018年年初至2019年1月23日內(nèi)，推薦掛牌企業(yè)家數(shù)分別有18家、20家和18家。

　　對比來看，部分券商的節(jié)奏已經(jīng)有明顯放緩。數(shù)據(jù)顯示，2017年全年推薦掛牌企業(yè)數(shù)量最高的是安信證券，全年推薦了126家，其次是開源證券和國融證券，分別有116家和92家。全年推薦掛牌企業(yè)數(shù)量超過10家的則有57家券商。

　　相比2017年的數(shù)據(jù)，安信證券2018年至今推薦掛牌企業(yè)數(shù)量連零頭都不到，開源證券、國融證券、申萬宏源證券等均是減少。

　　“2018年整個新三板市場融資額大幅下降，一級市場引以為傲的融資功能大幅削弱，二級市場則做市指數(shù)持續(xù)下行，成交量萎縮，活躍度降低。從市場情況來說，投行發(fā)揮的作用已經(jīng)弱化。在成本未減的情況下，收入下降，收縮也是必然的?！?月23日，中國市場學(xué)會金融學(xué)術(shù)委員、東北證券研究總監(jiān)付立春受訪表示。

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