上好佳赴港IPO!

　　11月9日，資本邦獲悉，上好佳(環(huán)球)有限公司(下稱“上好佳”)遞交港交所主板ipo上市申請材料。

　　上好佳的歷史可追溯至1970年代，Liwayway

　　Marketing于該年開始在菲律賓以品牌「Oishi」生產(chǎn)及分銷休閑食品產(chǎn)品。憑借施氏家族累積逾廿年的豐富行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和產(chǎn)品開發(fā)實(shí)力，我們于1993年在中國開展業(yè)務(wù)，標(biāo)志著施氏家族首次踏足國際市場，接著于1996年踏足越南。

　　招股書顯示，上好佳是休閑食品公司，主要在中國及越南從事「Oishi」品牌休閑食品生產(chǎn)與經(jīng)銷。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，按2016年至2018年連續(xù)3年的零售價(jià)值計(jì)，我們于2017年及2018年為中國最大的香脆休閑食品生產(chǎn)商(不包括薯片及脆米餅)以及越南最大的香脆休閑食品生產(chǎn)商。

　　上好佳介紹稱，公司自1993年及1996年起多年來服務(wù)中國及越南市場取得的成就，公司已建立豐富且不斷擴(kuò)展的產(chǎn)品組合，并擁有位處每個(gè)國家戰(zhàn)略性位置、具備標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)及管理體系以及嚴(yán)格的食品安全標(biāo)準(zhǔn)和質(zhì)量控制程序的生產(chǎn)設(shè)施，以及滲透到中國及越南市場的每個(gè)角落的全國銷售及分銷網(wǎng)絡(luò)作為后盾。于往績記錄期，上好佳在中國及越南成功推出合共70種產(chǎn)品。截至2019年6月30日，我們提供126種香脆休閑食品產(chǎn)品、53種糖果產(chǎn)品、32種飲料產(chǎn)品及10種餅乾產(chǎn)品。

　　2016年至2018年及2019年1-6月，上好佳來自中國的收入占比分別是71.3%、68.7%、67.6%、66.3%。在中國，上好佳的產(chǎn)品主要售予經(jīng)銷商(經(jīng)銷商會主要經(jīng)由傳統(tǒng)零售、特殊渠道及電商渠道將我們的產(chǎn)品轉(zhuǎn)售予次級經(jīng)銷商及零售商)、現(xiàn)代零售渠道(如大潤發(fā)及家樂福)及電子商貿(mào)平臺(例如天貓及京東JD.com)的主要客戶。截至2019年6月30日，公司在中國有1,249名經(jīng)銷商和36名主要客戶。公司與主要經(jīng)銷商維持長期業(yè)務(wù)關(guān)系，并與中國20大經(jīng)銷商中的14名建立至少15年業(yè)務(wù)關(guān)系。

　　在越南，上好佳的產(chǎn)品主要售予經(jīng)銷商、主要客戶(主要包括超市、便利店及小型超市)及其他零售商(如街邊店)。截至2019年6月30日，公司在越南有176名經(jīng)銷商(涵蓋越南全數(shù)63個(gè)省)、135名主要客戶及約10,000名其他零售商。公司與主要經(jīng)銷商維持長期業(yè)務(wù)關(guān)系，并與越南20大經(jīng)銷商中的15名建立至少15年業(yè)務(wù)關(guān)系。

　　上好佳招股書顯示，公司的收益由2016年的4.75億美元增長3.4%至2018年的4.91億美元，乃受越南銷售增加16.5%所推動(dòng)，惟部分被中國銷售減少1.9%所抵銷。

　　同時(shí)，上好佳的收益由2018年上半年的2.43億美元增長1.5%到2019年上半年的2.47億美元。按人民幣計(jì)，

　　2016年至2018年，上好佳在中國的收益減少2.2%，其阻力來自消費(fèi)者轉(zhuǎn)向線上購買及將消費(fèi)偏好轉(zhuǎn)向更健康、更營養(yǎng)及更高價(jià)值產(chǎn)品。

　　然而，自2017年起，上好佳采取措施應(yīng)對該等挑戰(zhàn)，公司在中國的收益按人民幣計(jì)由2018年上半年至2019年同期增長3.9%。按越南盾計(jì)，2016年至2018年，公司在越南的收益增長20.1%，并由2018年上半年至

　　2019年同期增長11.1%，其動(dòng)力來自公司依托有利宏觀經(jīng)濟(jì)狀況成功上市香脆休閑食品及餅干產(chǎn)品。

　　2016年至2018年，上好佳的經(jīng)營利潤由46.6百萬美元減少14.4%至39.9百萬美元，主要是由于分銷成本及行政開支較高;上好佳的經(jīng)營利潤由2018年上半年的19.0百萬美元增長21.6%至2019年上半年的23.1百萬美元，主要是由于毛利增加及出售附屬公司產(chǎn)生一次性收益。 　　上好佳擔(dān)憂稱，公司面對的部分風(fēng)險(xiǎn)包括(其中包括)：(i)影響公司的品牌及聲譽(yù)的任何事件;(ii)與原材料、產(chǎn)品及營運(yùn)有關(guān)的任何質(zhì)量或食品安全問題;(iii)食品安全法的任何變動(dòng);(iv)無法維持能夠符合不斷變化的大眾口味、營養(yǎng)趨勢及一般客戶需求的產(chǎn)品組合;(v)無法維持高效的分銷網(wǎng)絡(luò);及(vi)來自現(xiàn)有及未來競爭對手的競爭。

　　頭圖來源：圖蟲

　　轉(zhuǎn)載聲明：本文為資本邦原創(chuàng)稿件，轉(zhuǎn)載需注明出處和作者，否則視為侵權(quán)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示 ： 資本邦呈現(xiàn)的所有信息僅作為投資參考，不構(gòu)成投資建議，一切投資操作信息不能作為投資依據(jù)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎!