踏入10月份，新三板市場(chǎng)新增做市案例仍在持續(xù)增加，截至今天收盤，今年以來累計(jì)已達(dá)到213例，相較去年同期的43例，同比暴增3.95倍。從近期新增的做市案例來看，醫(yī)藥企業(yè)最受青睞，合成藥業(yè)、辰光醫(yī)療受到多家做市商的追捧，同時(shí)有做市商提前“潛伏”精選層概念股。

　　另一方面，今年以來有5家做市商徹底揮別做市業(yè)務(wù)，例如中銀國際證券、中金財(cái)富證券、世紀(jì)證券等。分析認(rèn)為，這是由于考慮到自身發(fā)展戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)條線的綜合實(shí)力，不同券商的表現(xiàn)不盡相同，隨著混合交易落地在即，市場(chǎng)仍期待以券商為“領(lǐng)路人”，提高精選層市場(chǎng)的定價(jià)能力并活躍市場(chǎng)交易。

　　醫(yī)藥股、精選層概念股受追捧

　　10月9日，伊禾農(nóng)品、宏遠(yuǎn)電器和博采網(wǎng)絡(luò)3家公司均有做市商后續(xù)加入為其股票提供做市報(bào)價(jià)服務(wù)，其中伊禾農(nóng)品獲得金元證券的青睞，而宏遠(yuǎn)電器和博采網(wǎng)絡(luò)則被安信證券“盯”上。

　　至此，今年以來，新三板市場(chǎng)新增做市案例已達(dá)到213起。而去年做市商對(duì)做市業(yè)務(wù)意興闌珊，同期新增做市案例僅43起，由此可見，今年新增做市案例已暴增3.95倍！

　　(9月以來新增做市案例一覽)

　　從近期新增做市案例的標(biāo)的來看，醫(yī)藥企業(yè)可謂成了香餑餑：合成藥業(yè)和辰光醫(yī)療9月以來各自受到3家做市商的青睞。合成藥業(yè)在9月17日、9月23日獲得金元證券、首創(chuàng)證券加入為其股票做市，9月25日更是贏得了中金公司的垂青。辰光醫(yī)療則有安信證券、海通證券和九州證券攜手加入為其做市。

　　其中，合成藥業(yè)主要從事新藥研發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓及技術(shù)開發(fā)；中成藥生產(chǎn)與銷售業(yè)務(wù)，公司于2015年3月4日掛牌新三板，2018年12月，合成藥業(yè)通過股權(quán)購買將陜西天地人和藥業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)槿Y子公司。2020年上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入37,968,150.89元，同比增長205.12%；實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤14,278,828.79元，較上年同期扭虧為盈。公司于今年4月宣布計(jì)劃沖刺上市或精選層，目前已進(jìn)入輔導(dǎo)期，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為渤海證券。

　　從近期做市商“出手”的標(biāo)的來看，除了合成藥業(yè)外，還有不少是精選層概念股，例如利爾達(dá)、中建信息、華韓整形、圣兆藥物、約頓氣膜等。其中，有的做市商是在標(biāo)的宣布進(jìn)軍精選層之前便提前“潛伏”。

　　以約頓氣膜為例，銀泰證券于8月21日加入為其股票提供做市報(bào)價(jià)服務(wù)，大約一個(gè)月后即9月30日，約頓氣膜公告，于9月29日向北京證監(jiān)局報(bào)送了精選層輔導(dǎo)備案材料并獲得受理，輔導(dǎo)備案日期為9月29日。目前，公司已進(jìn)入精選層輔導(dǎo)期，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為中信建投。業(yè)績(jī)方面，公司2018年度、2019年度業(yè)績(jī)符合精選層財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)二。2019年，公司營業(yè)收入為1.88億元，同比增長113.7%，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為2397萬元。約頓氣膜主要產(chǎn)品與服務(wù)項(xiàng)目為氣膜建筑系統(tǒng)的總體設(shè)計(jì)、銷售、安裝和售后服務(wù)，并為客戶提供氣膜建筑系統(tǒng)整體解決方案。

　　混合交易漸行漸近

　　新三板市場(chǎng)新增做市案例仍在持續(xù)增加的背后，是做市商做市熱情回暖。

　　的統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來新增做市案例共涉及30多家做市商，以中小券商為主。其中，首創(chuàng)證券新增28起，成為領(lǐng)頭羊。萬和證券和粵開證券分別新增23起和20起。

　　不過，有進(jìn)也有退。統(tǒng)計(jì)同時(shí)顯示，今年年初新三板總共有78家做市商，目前為73家，這意味著有5家做市商完全撤離做市業(yè)務(wù)。其中，中銀國際證券從7月22日開始至9月17日，持續(xù)撤出29只股票的做市業(yè)務(wù)，包括博采網(wǎng)絡(luò)、云南文化、圣泉集團(tuán)、圣兆藥物、粵開證券等公司，從而完全退出做市業(yè)務(wù)。另一家是中金財(cái)富證券，從6月24日至7月6日期間，集中退出華強(qiáng)方特、成大生物、粵開證券、優(yōu)炫軟件等16家公司股票的做市業(yè)務(wù)，徹底離開。

　　對(duì)此，山西證券認(rèn)為，由于各家券商對(duì)待三板后市的預(yù)期有所不同，考慮到自身發(fā)展戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)條線的綜合實(shí)力，不同券商表現(xiàn)不盡相同。

　　另一方面，隨著新三板深改的推進(jìn)，業(yè)界精選層開板之后一系列改善流動(dòng)性的政策仍將陸續(xù)出臺(tái)，其中包括為精選層引入混合做市業(yè)務(wù)。

　　東北證券認(rèn)為，全國股轉(zhuǎn)公司對(duì)于混合交易制度已籌備多時(shí)，交易系統(tǒng)準(zhǔn)備工作已經(jīng)完成，證券公司跟進(jìn)做市、經(jīng)紀(jì)等系統(tǒng)的改造工作積極推進(jìn)。繼2020年9月19日混合交易業(yè)務(wù)和信息發(fā)布優(yōu)化第一次全網(wǎng)測(cè)試的一周后，第二次測(cè)試如期進(jìn)行，預(yù)計(jì)券商精選層做市將順利落地，屆時(shí)精選層交易的活躍度有望大幅提升，成交情況也會(huì)隨之改善。

　　在華安證券看來，混合交易制度方面的落地，將以券商為“領(lǐng)路人”提高精選層市場(chǎng)的定價(jià)能力并活躍市場(chǎng)交易。廣證恒生也表示，為精選層引入混合做市制度，有兩個(gè)作用：一是能在精選層中引入做市商這一成熟的新三板市場(chǎng)參與主體，提高價(jià)值發(fā)現(xiàn)的效率；二是有望引入一定量的增量資金，提振市場(chǎng)情緒。

　　此外，股轉(zhuǎn)公司在9月16日發(fā)布公告正式廢止持股7%以上的聯(lián)合保薦要求，發(fā)行人擬在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)向不特定合格投資者公開發(fā)行并在精選層掛牌的，若保薦機(jī)構(gòu)及其控股股東、實(shí)際控制人、重要關(guān)聯(lián)方持有發(fā)行人股份合計(jì)超過7%，或者發(fā)行人持有、控制保薦機(jī)構(gòu)股份超過7%的，保薦機(jī)構(gòu)無須采用聯(lián)合保薦。

　　廣證恒生認(rèn)為，在這一安排下，保薦機(jī)構(gòu)不再僅僅充當(dāng)通道角色，而是成為一個(gè)綜合性的券商，全產(chǎn)業(yè)鏈參與企業(yè)的掛牌、做市、投資、保薦以及并購顧問等業(yè)務(wù)，成為發(fā)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值、創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值的重要合作伙伴。

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