特約 | 曹中銘

　　近期，已退至新三板掛牌的樂(lè)視網(wǎng)3的股價(jià)表現(xiàn)引發(fā)了市場(chǎng)的強(qiáng)烈關(guān)注。相對(duì)于牛年以來(lái)滬深股市的糟糕表現(xiàn)，樂(lè)視網(wǎng)3的漲幅直接“秒殺”A股的眾多股票。但樂(lè)視網(wǎng)3畢竟是一家已退市公司，在其股價(jià)狂飆的同時(shí)，投資者千萬(wàn)別好了傷疤忘了痛。

　　2010年8月12日，樂(lè)視網(wǎng)在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌。2020年7月21日，樂(lè)視網(wǎng)被摘牌，摘牌價(jià)格為0.18元，也走完了其10年的上市歷程。今年2月3日開(kāi)始，樂(lè)視網(wǎng)3以集合競(jìng)價(jià)的方式在新三板進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓交易。自此，樂(lè)視網(wǎng)3以每個(gè)交易日(每周一、三、五交易)1分錢的漲幅持續(xù)上漲，至3月17日，其股價(jià)已達(dá)0.34元，且當(dāng)天尾盤封單近70萬(wàn)手，也凸顯出市場(chǎng)對(duì)于樂(lè)視網(wǎng)3的追捧程度。

　　從0.18元到0.34元，樂(lè)視網(wǎng)3股價(jià)已近翻番，那些摘牌前買入樂(lè)視網(wǎng)的投資者可謂賺了個(gè)盆滿缽滿。而且，從去年7月下旬算起，也只有短短的8個(gè)月時(shí)間，而期間許多A股投資者不僅沒(méi)有實(shí)現(xiàn)盈利，反而要么遭受套牢，要么出現(xiàn)了虧損。因此，買入退市公司股票與二級(jí)市場(chǎng)股票，背后的結(jié)局明顯又是不一樣的。

　　樂(lè)視網(wǎng)堪稱A股市場(chǎng)的“明星股”，總市值曾經(jīng)位列“創(chuàng)業(yè)板一哥”。不過(guò)，隨著2016年下半年資金鏈開(kāi)始斷裂，樂(lè)視網(wǎng)的光環(huán)逐漸褪色。即使是此后迎來(lái)“白馬騎士”孫宏斌，也沒(méi)能逃脫轟然倒塌的命運(yùn)。從2017年至2020年，樂(lè)視網(wǎng)累計(jì)虧損超過(guò)300億元。樂(lè)視網(wǎng)2015年股價(jià)創(chuàng)出44.72元(復(fù)權(quán)價(jià)，下同)的高點(diǎn)，2016年最高價(jià)為30.48元，摘牌時(shí)的股價(jià)為0.18元。即使按2016年最高價(jià)測(cè)算，其市值縮水也達(dá)到99.41%，幾乎全部蒸發(fā)殆盡，投資者的損失是不言而喻的。

　　此次樂(lè)視網(wǎng)3股價(jià)出現(xiàn)持續(xù)大漲，顯然與樂(lè)視網(wǎng)創(chuàng)始人賈躍亭作出的承諾有關(guān)。去年7月份賈躍亭曾專門發(fā)布《打工創(chuàng)業(yè)、重啟人生，帶著我的致歉、感恩和承諾》一文，文中賈躍亭表示，“已經(jīng)在債權(quán)人信托中預(yù)留了不超過(guò)10%的比例，主要用于樂(lè)視網(wǎng)股民的補(bǔ)償”。此外，賈躍亭的FF91電動(dòng)汽車明年上半年將在美國(guó)上市。而且，F(xiàn)F91電動(dòng)汽車在國(guó)內(nèi)的各項(xiàng)工作開(kāi)始推進(jìn)，F(xiàn)F91電動(dòng)汽車中美雙主場(chǎng)戰(zhàn)略日趨成型。

　　不過(guò)，對(duì)于賈躍亭聲稱今后要補(bǔ)償樂(lè)視網(wǎng)股民的問(wèn)題，個(gè)人以為是需要打一個(gè)大大的問(wèn)號(hào)的。事實(shí)上，賈躍亭個(gè)人的信譽(yù)已經(jīng)破產(chǎn)。當(dāng)年引入“白衣騎士”孫宏斌的時(shí)候，實(shí)際上也是為孫宏斌挖了一個(gè)坑，導(dǎo)致孫宏斌旗下公司融創(chuàng)中國(guó)巨虧。孫宏斌入股樂(lè)視網(wǎng)時(shí)，對(duì)于其實(shí)際狀況當(dāng)然是不清楚的，但賈躍亭則完全不一樣。有了孫宏斌的前車之鑒，誰(shuí)還會(huì)相信賈躍亭的承諾呢？

　　而且，賈躍亭當(dāng)年出走美國(guó)時(shí)曾聲稱下周就回國(guó)，但實(shí)際上時(shí)至今日也沒(méi)有回來(lái)，而“下周回國(guó)賈躍亭”則成為調(diào)侃賈躍亭的“名句”。其實(shí)，當(dāng)年賈躍亭聲稱下周就回國(guó)，只不過(guò)是為了更加順利地出走而已。因此，至今沒(méi)有回來(lái)的賈躍亭的誠(chéng)信同樣已破產(chǎn)。

　　賈躍亭要想補(bǔ)償股民，有賴于FF91電動(dòng)汽車的前景向好。但近幾年來(lái)，國(guó)內(nèi)電動(dòng)汽車行業(yè)已經(jīng)發(fā)生了巨大的變化。前幾年我國(guó)曾對(duì)電動(dòng)汽車(也就是新能源汽車)采取了補(bǔ)貼政策，以促進(jìn)該行業(yè)的發(fā)展，內(nèi)資電動(dòng)汽車也呈現(xiàn)出多點(diǎn)開(kāi)花之勢(shì)，其中又以比亞迪(002594)新能源車表現(xiàn)最為突出。

　　外資電動(dòng)汽車方面，特斯拉已在上海建立工廠，直接面向國(guó)內(nèi)客戶。而且，特斯拉電動(dòng)汽車在上市后，多次采取大幅降價(jià)的措施，以圖占領(lǐng)市場(chǎng)。因此，F(xiàn)F91電動(dòng)汽車如果要在國(guó)內(nèi)立足，不僅需要面對(duì)眾多的國(guó)內(nèi)新能源汽車廠家的競(jìng)爭(zhēng)，還要面對(duì)比亞迪與特斯拉的擠壓。FF91電動(dòng)汽車進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，只能在夾縫中求生存。在美國(guó)市場(chǎng)，同樣會(huì)面對(duì)特斯拉的競(jìng)爭(zhēng)?；诖?，F(xiàn)F91電動(dòng)汽車的前景如何，同樣將是未知數(shù)。

　　樂(lè)視網(wǎng)3今后的股價(jià)走向，將與FF91能否在中美兩個(gè)市場(chǎng)取得成功密切相關(guān)。由于樂(lè)視網(wǎng)是退市公司，重新上市的難度不言而喻。個(gè)人以為，投資樂(lè)視網(wǎng)3的投資者，需要將防范風(fēng)險(xiǎn)置于首位。否則，在A股割了一波“韭菜”之后，樂(lè)視網(wǎng)3又將割新三板投資者的“韭菜”，而這顯然又是我們不愿看到的。