如果要問(wèn)碧桂園創(chuàng)投的投資招數(shù)給外界留下了什么印象?

　　“快、準(zhǔn)、狠”恐怕是大眾的普遍印象。

　　其實(shí)也不盡然。結(jié)合碧桂園創(chuàng)投2021年布局科技賽道的投資動(dòng)作來(lái)看，從半導(dǎo)體到碳中和、元宇宙賽道，其接連投資盛合晶微、墨?？萍肌⒎涑材茉?、極電光能、理湃光晶等明星項(xiàng)目，這些項(xiàng)目皆具高研發(fā)屬性、聚焦前沿尖端技術(shù)的共通點(diǎn)，是名副其實(shí)的“硬”科技，因此也顯露了碧桂園創(chuàng)投“價(jià)值捕手”的潛質(zhì)。

　　從給外界留下“快準(zhǔn)狠選手”的印象，到顯露“價(jià)值捕手”特質(zhì)，成立三年，碧桂園創(chuàng)投究竟有哪些變化與成長(zhǎng)?而其最新投資思路又是什么呢?

　　下面，不妨從與碧桂園創(chuàng)投的這一場(chǎng)深度對(duì)話中尋找到些許答案。

　　3年、26家獨(dú)角獸、90+項(xiàng)目

　　2019年1月4日，碧桂園創(chuàng)投正式成立。

　　那時(shí)候，創(chuàng)投界的VC/PE們誰(shuí)也沒(méi)預(yù)料到這一個(gè)“跨界選手”來(lái)勢(shì)竟如此兇猛。

　　據(jù)碧桂園創(chuàng)投新鮮出爐的數(shù)據(jù)顯示，從2019年1月4日到2021年1月4日，其團(tuán)隊(duì)投資企業(yè)已超60家，投資項(xiàng)目數(shù)量則達(dá)到90+。計(jì)算下來(lái)，3年時(shí)間，其每個(gè)月平均投資2.5個(gè)項(xiàng)目。

　　這還不算，除了快之外，碧桂園創(chuàng)投的眼光還非常“毒”，看中的項(xiàng)目非“火”即“熱”。已投企業(yè)中，有26家估值達(dá)10億美金的獨(dú)角獸，8家估值達(dá)100億美元的超級(jí)獨(dú)角獸，以及10家IPO企業(yè)。    　　(圖片來(lái)源：碧桂園創(chuàng)投)

　　據(jù)了解，碧桂園創(chuàng)投之所以能夠在創(chuàng)投圈迅速崛起，與母公司的資源助力不無(wú)關(guān)系。碧桂園(02007)的行業(yè)頭部地位、充分的產(chǎn)業(yè)背景及深厚的資源稟賦，為碧桂園創(chuàng)投的業(yè)務(wù)開(kāi)展奠定了重要基礎(chǔ)。

　　當(dāng)然，除了母公司的助力之外，碧桂園創(chuàng)投成長(zhǎng)迅速也不乏自身內(nèi)功的修煉。

　　對(duì)此，碧桂園創(chuàng)投管理合伙人牛若磊說(shuō)道，“產(chǎn)業(yè)用自己的錢去做投資，也倒逼著產(chǎn)業(yè)資本必須修煉內(nèi)功，加強(qiáng)對(duì)行業(yè)的縱深理解，對(duì)投資能力、投后管理能力，以及人才的需求也都提出更高的要求。”

　　據(jù)悉，成立之初的碧桂園創(chuàng)投，通過(guò)學(xué)習(xí)紅杉、高瓴、騰訊投資等頭部投資的投資策略和選擇邏輯，博采眾長(zhǎng)式地打造了層次豐富而又互為呼應(yīng)的的投資體系，即四大主題覆蓋和啞鈴式打法。

　　具體來(lái)看，四大主題指的是圍繞科技、健康、消費(fèi)、產(chǎn)業(yè)鏈這幾大主題推進(jìn)，延伸出多個(gè)主力賽道，包括半導(dǎo)體、碳中和、大健康、新消費(fèi)、先進(jìn)制造、新能源、新材料等。同時(shí)，在確定四大主題之外，進(jìn)一步提出投資階段要“抓兩頭”——更關(guān)注早期及中后期企業(yè)。這種啞鈴式布局，能在創(chuàng)新企業(yè)早期就進(jìn)入并持續(xù)陪伴，也能不錯(cuò)過(guò)中后期的成熟項(xiàng)目，有效保證了賽道覆蓋、速度以及最終的綜合成功率。

　　此外，在人才的招攬上，碧桂園創(chuàng)投也總結(jié)出了自己的系統(tǒng)性管理方法，即——一方面，十分重視人才，招募的都是具有深厚產(chǎn)業(yè)背景的最優(yōu)秀的投資人，另一方面，要求投資團(tuán)隊(duì)必須建立一套嚴(yán)謹(jǐn)完整的投資流程，講科學(xué)、講專業(yè)。

　　牛若磊說(shuō)道，“從我們成立的第一天開(kāi)始就在行業(yè)里尋找最優(yōu)秀的人才來(lái)建設(shè)團(tuán)隊(duì)，未來(lái)我們還將面向全球招募20個(gè)理工醫(yī)科的PHD。優(yōu)秀人才給了我們更好的視野，讓我們能成功地識(shí)別到最高速發(fā)展或者最有潛力的行業(yè)和企業(yè)?！?/p>

　　由此可以看到，從資金優(yōu)勢(shì)到投資戰(zhàn)略、人才管理等多個(gè)維度來(lái)看，碧桂園創(chuàng)投能夠迅速崛起絕非偶然。

　　下注“硬科技”正當(dāng)時(shí)

　　如果說(shuō)，碧桂園創(chuàng)投這3年的投資動(dòng)作體現(xiàn)的是“迅猛”這一關(guān)鍵詞，那么，其2021年的投資關(guān)鍵詞則應(yīng)該是“硬科技”。

　　當(dāng)然，這也不是憑空捏造的，而是有事實(shí)依據(jù)的。

　　3月，碧桂園創(chuàng)投領(lǐng)投半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈公司壁仞科技;4月，二投芯片“獨(dú)角獸”紫光展銳，領(lǐng)投可穿戴醫(yī)療設(shè)備商遠(yuǎn)也科技;6月，獨(dú)家投資石墨烯新銳企業(yè)墨?？萍?7月，參與投資心臟起搏器企業(yè)微創(chuàng)心律管理、新能源科技蜂巢能源，隨后又接連投資合成生物學(xué)企業(yè)藍(lán)晶微生物、芯片集成加工企業(yè)盛合晶微、光伏鈣鈦礦企業(yè)極電光能、AR光波導(dǎo)企業(yè)理湃光晶等企業(yè)。

　　而從碧桂園創(chuàng)投最新投資版圖來(lái)看，它的科技投資金額份量也不小——據(jù)悉，在碧桂園創(chuàng)投總投資金額中，其科技投資金額占比高達(dá)52%。    　　(圖片來(lái)源：碧桂園創(chuàng)投)

　　從成立之初的圍繞地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈展開(kāi)投資，到如今重倉(cāng)半導(dǎo)體、碳中和等硬科技賽道，碧桂園創(chuàng)投此舉有何深意呢?

　　對(duì)于這一問(wèn)題，牛若磊給出了一個(gè)答案。他表示，碧桂園創(chuàng)投從第一天起就不把自己限制在地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈投資上，而是通過(guò)各方面研究去發(fā)現(xiàn)最值得布局或投資的領(lǐng)域，把資源最有效的調(diào)配。

　　談及到半導(dǎo)體行業(yè)受到關(guān)注的原因，牛若磊表示，美國(guó)、日本兩國(guó)在70年代通過(guò)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)解決了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力的困局，這也是中國(guó)值得借鑒的經(jīng)驗(yàn)。能源革命、產(chǎn)業(yè)升級(jí)，及國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體崛起帶來(lái)的內(nèi)需增長(zhǎng)，亦會(huì)成為中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的原動(dòng)力。

　　而在投資碳中和賽道中，碧桂園創(chuàng)投給出的思路則是“回歸價(jià)值本質(zhì)，培育和發(fā)現(xiàn)新物種”。

　　牛若磊指出，目前碳中和產(chǎn)業(yè)發(fā)展已經(jīng)達(dá)到一個(gè)相對(duì)確定的階段——一方面，國(guó)家已多年倡導(dǎo)節(jié)能減排，持續(xù)給予新能源和光伏等相關(guān)產(chǎn)業(yè)以政策補(bǔ)貼;另一方面，市場(chǎng)的成熟度也在不斷提升，滲透率不斷加快;同時(shí)疊加光伏、風(fēng)電等因素的刺激，相關(guān)應(yīng)用也迎來(lái)了爆發(fā)。從這些產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)可以看到，未來(lái)50年都會(huì)是碳中和、新能源高速發(fā)展的時(shí)機(jī)。

　　眾所周知，在國(guó)產(chǎn)芯片替代、產(chǎn)業(yè)升級(jí)的背景下，過(guò)去資本青睞的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投資紅利期已逐步走向尾聲，取而代之的是半導(dǎo)體、新能源、生物科技企業(yè)等科技賽道的冉冉升起。

　　至此，可以看出，碧桂園創(chuàng)投重倉(cāng)硬科技是基于對(duì)“勢(shì)”的判斷，并不是盲目的追隨市場(chǎng)熱點(diǎn)。而用碧桂園創(chuàng)投董事總經(jīng)理韋毅的話來(lái)說(shuō)，則是“我們關(guān)注風(fēng)向變化，但不急于追趕潮流”。

　　硬科技“價(jià)值捕手”=哪里薄弱投哪里

　　從前文不難看出，對(duì)于一家由房企孵化而來(lái)的創(chuàng)投企業(yè)而言，重倉(cāng)硬科技賽道的碧桂園創(chuàng)投算得上是跨界中的跨界了。

　　實(shí)際上，這樣的投資布局帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)也不小，畢竟跨界跨倒在門檻上的例子比比皆是。因此，對(duì)于碧桂園創(chuàng)投而言，怎么投也是關(guān)鍵。

　　而在四大主題及啞鈴式投資布局之外，碧桂園創(chuàng)投采取了“哪里薄弱投哪里”的投資策略。

　　對(duì)此，牛若磊表示，碧桂園創(chuàng)投偏好用產(chǎn)業(yè)思維看待科技領(lǐng)域投資。首先會(huì)考慮產(chǎn)業(yè)鏈上最薄弱的環(huán)節(jié)，了解制約整個(gè)產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展的瓶頸，這些瓶頸也許就是最值得投資的方向。比如，在新能源產(chǎn)業(yè)鏈中提前布局動(dòng)力電池的蜂巢能源、半導(dǎo)體當(dāng)中的比亞迪(002594)半導(dǎo)體。另外，就是全產(chǎn)業(yè)布局，這種方式能給不同板塊以高速協(xié)同和低成本高效率的溝通，例如投資半導(dǎo)體行業(yè)便是采取產(chǎn)業(yè)鏈布局的思路。

　　與此同時(shí)，對(duì)碧桂園創(chuàng)投來(lái)說(shuō)，投資科技項(xiàng)目時(shí)，投資時(shí)間節(jié)點(diǎn)也十分重要。

　　牛若磊指出，“投資科技太早了，可能就成了前浪;太晚了，大家都在搶。硬科技的模式是前期研發(fā)需要大量資金，產(chǎn)品出來(lái)了才會(huì)有現(xiàn)金回報(bào)。因此，投資的時(shí)點(diǎn)把握就十分重要，如果特別后期投資的話就很痛苦，一方面多個(gè)機(jī)構(gòu)爭(zhēng)搶，一方面估值也已經(jīng)很高。提前半步最好?！?/p>

　　而對(duì)于如何在賽道中選擇企業(yè)，碧桂園創(chuàng)投董事總經(jīng)理韋毅給出了一個(gè)方法，他指出，在一個(gè)賽道里，會(huì)首先選擇投最核心的企業(yè)。

　　用動(dòng)力電池行業(yè)舉例來(lái)說(shuō)，韋毅表示，動(dòng)力電池是一個(gè)萬(wàn)億級(jí)賽道，賽道足夠大，能夠容納足夠多的玩家。而且，行業(yè)壁壘高，重資產(chǎn)、重技術(shù)，行業(yè)中領(lǐng)先的企業(yè)能保持很好的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，會(huì)有良好的發(fā)展前景。但受產(chǎn)能限制，動(dòng)力電池市場(chǎng)多數(shù)時(shí)候處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，2020年以來(lái)，大眾、奔馳等整車廠通過(guò)投資入股的方式參與國(guó)軒高科(002074)、孚仁科技等電池企業(yè)，以確保穩(wěn)定可靠的電池供應(yīng)。這也給了一些后發(fā)優(yōu)勢(shì)的動(dòng)力電池企業(yè)機(jī)會(huì)。

　　基于這一背景，碧桂園創(chuàng)投將目光投向了蜂巢能源，但也并非是看中行業(yè)趨勢(shì)的“一把梭哈”。

　　韋毅指出，“綜合下來(lái)，蜂巢能源是市場(chǎng)上少數(shù)能滿足我們投資標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)?！痹摴居?019年在產(chǎn)線還沒(méi)有建起來(lái)時(shí)就投入數(shù)億元做研發(fā)，并一直保持研發(fā)投入慣性，這些研發(fā)投入將持續(xù)為其產(chǎn)品迭代帶來(lái)優(yōu)勢(shì);同時(shí)，他們很早就在磷酸鐵鋰、三元、無(wú)鈷、固態(tài)電池等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)全面布局。

　　碧桂園創(chuàng)投投資墨?？萍家嗍沁@樣的一個(gè)思路，2021年6月，碧桂園創(chuàng)投獨(dú)家投資墨睿科技數(shù)千萬(wàn)元融資。

　　石墨烯作為“新材料之王”，所涉及的工藝環(huán)節(jié)十分復(fù)雜、且對(duì)環(huán)保要求頗高，因此國(guó)內(nèi)真正實(shí)現(xiàn)規(guī)模量產(chǎn)且投入商用的企業(yè)并不多。墨?？萍甲鳛閲?guó)內(nèi)第一家實(shí)現(xiàn)從原材料、自主成膜、到最終熱處理，石墨化工藝流程全打通的企業(yè)，其中的商業(yè)價(jià)值不言而喻。對(duì)此，韋毅評(píng)價(jià)其為“一個(gè)金子般的團(tuán)隊(duì)”。

　　綜上來(lái)看，不難發(fā)現(xiàn)，碧桂園創(chuàng)投在投資的道路上已然總結(jié)升級(jí)出一套適合自身發(fā)展的投資戰(zhàn)略，也正是在這一戰(zhàn)略的指引下，其能夠迅速成為創(chuàng)投圈中不容小覷的投資力量。

　　而對(duì)于未來(lái)的投資規(guī)劃，碧桂園創(chuàng)投回應(yīng)稱，科技創(chuàng)新是一個(gè)持續(xù)性的漫長(zhǎng)過(guò)程，在公司接下來(lái)的投資規(guī)劃中，仍將持續(xù)堅(jiān)定看好面向未來(lái)的前沿尖端技術(shù)，持續(xù)關(guān)注和布局產(chǎn)業(yè)升級(jí)、自主科研創(chuàng)新、美好生活等前沿投資方向。