2014年，新三板駛?cè)肟燔嚨?。?013年底新三板擴(kuò)容，266家企業(yè)集體掛牌，到2014年8月新三板做市商系統(tǒng)正式上線，中小企業(yè)到新三板掛牌的意愿大幅提高。

　　據(jù)《中國企業(yè)報(bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，目前新三板掛牌企業(yè)1532家，總股本631.46億股。相比2013年全年分別增長3.3倍、5.5倍。盡管從成交筆數(shù)上來看，2014年共成交930筆，較2013年年底下降6%，但成交股數(shù)、成交金額達(dá)到21.8億股、124.04億元，同比分別上漲9.77倍、14.24倍。

　　全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)副總經(jīng)理、新聞發(fā)言人隋強(qiáng)曾公開表示，截至2014年12月22日，做市轉(zhuǎn)讓股票累計(jì)達(dá)96只，正在辦理的申請做市企業(yè)17只，做市轉(zhuǎn)讓申請的平均審查周期為5個工作日。到2014年底，做市股票突破100家已無懸念。

　　新三板英雄會創(chuàng)始人、北京科創(chuàng)企業(yè)投融資聯(lián)盟秘書長、三板匯投資董事長李浩指出，做市商徹底激發(fā)了新三板市場流動性，促進(jìn)市場價(jià)格形成機(jī)制進(jìn)一步完善。據(jù)了解，做市商系統(tǒng)上線后，多數(shù)做市股票形成了連續(xù)的價(jià)格曲線。從換手率看，2014年前三季度換手率分別為1.43%、3.91%和6.74%，合計(jì)達(dá)到12.08%，第三季度換手率已超過2013年全年換手率水平。去年10月、11月的換手率達(dá)到1.92%和2.42%。

　　另據(jù)隋強(qiáng)透露，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)指數(shù)的編制和發(fā)布接近尾聲，預(yù)計(jì)將在2015年1月正式推出。

　　新三板將加快中國多層次市場建設(shè)，新三板本身具有對接主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板市場的功能，是通往更高層次資本市場的綠色通道。監(jiān)管層甚至表態(tài)稱，在新三板掛牌滿一年的科技型、網(wǎng)絡(luò)型企業(yè)在不盈利的情況下亦可實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)板。

　　在李浩看來，新三板轉(zhuǎn)板制度一旦落地，通過新三板向中小板、創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板固然是一種考慮。但最近一年半新三板市場發(fā)展很快，政策密集出臺。如果未來市場發(fā)展良好，可能就沒有轉(zhuǎn)板的必要了，留在新三板同樣也不錯。

　　近期隋強(qiáng)表示，2014年以來，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌企業(yè)數(shù)量迅速增加。隨著市場規(guī)模不斷增長，掛牌企業(yè)的差異逐步顯現(xiàn)，單一的市場層次已不能滿足“新三板”市場進(jìn)一步發(fā)展的需要。對掛牌企業(yè)進(jìn)行分層管理，有利于進(jìn)一步提升全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)服務(wù)中小微企業(yè)的水平，有利于進(jìn)一步提升市場監(jiān)管效率，有利于進(jìn)一步拓展市場創(chuàng)新發(fā)展的空間。新三板的三種交易制度正在逐步完善。

　　隋強(qiáng)還稱，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)實(shí)行多元化的交易機(jī)制安排，提供做市、協(xié)議及競價(jià)三種轉(zhuǎn)讓方式，原則上選擇哪種建議方式由市場主體自主選擇，這充分考慮了未來掛牌企業(yè)數(shù)量眾多，且在股本規(guī)模、股權(quán)結(jié)構(gòu)、企業(yè)發(fā)展階段等方面的較大差異，適應(yīng)了掛牌企業(yè)股票流動性需求差異較大的特點(diǎn)，也為市場內(nèi)部分層預(yù)留了制度選擇空間。

　　據(jù)《中國企業(yè)報(bào)》記者了解到，呼聲很高的連續(xù)競價(jià)交易技術(shù)硬件系統(tǒng)目前正在開發(fā)。

　　分析人士認(rèn)為，連續(xù)競價(jià)交易的推出堅(jiān)持市場化的基本原則，需要考慮公司的股權(quán)分散度和交易流動性的問題，具體的標(biāo)準(zhǔn)仍在修訂過程中。

　　另外在2014年12月5日，證監(jiān)會發(fā)布通知，就《公司債券發(fā)行與交易管理辦法 (征求意見稿)》公開征求意見。其中提到增加債券交易場所，將公開發(fā)行公司債券的交易場所由滬深交易所拓展至股轉(zhuǎn)系統(tǒng)，非公開發(fā)行公司債券的交易場所由滬深交易所拓展至股轉(zhuǎn)系統(tǒng)、機(jī)構(gòu)間私募報(bào)價(jià)與服務(wù)系統(tǒng)和證券公司柜臺。

　　李浩分析稱，新三板的包容性帶來掛牌公司日益多樣化，多種金融工具將滿足不同企業(yè)的多樣性需求，監(jiān)管機(jī)構(gòu)積極擴(kuò)充新三板金融產(chǎn)品，新三板將愈發(fā)體現(xiàn)為金融改革創(chuàng)新的試驗(yàn)地。2014年9月19日，證監(jiān)會發(fā)布的非上市公眾公司發(fā)行優(yōu)先股相關(guān)的文件，也為新三板優(yōu)先股發(fā)行與交易奠定了基本制度基礎(chǔ)。

　　同時(shí)，相關(guān)市場人士指出，目前實(shí)施分層管理的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟，監(jiān)管層應(yīng)考慮在2015年上半年推出。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前新三板掛牌企業(yè)數(shù)量已突破1500家，總市值突破4000億元，融資突破兩個“100億元”(截至2014年12月12日，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)股票發(fā)行融資額合計(jì)120億元，各合作銀行共向掛牌企業(yè)提供貸款超過100億元)。新三板的爆發(fā)式增長遠(yuǎn)超市場預(yù)期。對此，有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，2015年上半年新三板掛牌企業(yè)數(shù)量很可能達(dá)到3000家。

　　“可以確定的是，新三板將迎來全新的發(fā)展階段，成為中國納斯達(dá)克指日可待。”李浩總結(jié)說。