周一、周二滬指回補(bǔ)了前一周的跳空決口，回到2600點(diǎn)關(guān)口下方。在回補(bǔ)行情中，市場(chǎng)成交持續(xù)萎縮，日成交金額最低不足1000億元，但在縮量小幅振蕩的同時(shí)，也不能排除年底前的大幅反攻行情近在眼前。

　　近一個(gè)多月來，行情仍然處于窄幅振蕩狀態(tài)，振幅在不斷壓縮，這樣的狀態(tài)雖然波瀾不驚，但也醞釀著發(fā)動(dòng)行情的內(nèi)在潛力。盡管從方向上目前無法提前預(yù)知，但這股力量或已若隱若現(xiàn)。本欄認(rèn)為，在年內(nèi)最后一個(gè)交易月內(nèi)，是一個(gè)最為關(guān)鍵的時(shí)間窗口，在年內(nèi)所剩約三周時(shí)間內(nèi)，從滬指技術(shù)形態(tài)上觀察，它具備了良好的反攻技術(shù)形態(tài)，系統(tǒng)性行情一旦啟動(dòng)其爆發(fā)力值得關(guān)注。

　　從低點(diǎn)說，自10月創(chuàng)下年內(nèi)低位2449點(diǎn)后，已經(jīng)進(jìn)入第二個(gè)月沒有再創(chuàng)新低，季度級(jí)波動(dòng)也在近兩個(gè)季度內(nèi)處于收斂狀態(tài)，年內(nèi)的最低日內(nèi)高位2544點(diǎn)一直沒被改寫。因此，市場(chǎng)的谷底形態(tài)已基本形成。從時(shí)間周期上看，這樣的谷底形態(tài)也經(jīng)歷了約3個(gè)月的考驗(yàn)，滬指的時(shí)空關(guān)系已經(jīng)具備了市場(chǎng)出現(xiàn)反向運(yùn)動(dòng)的技術(shù)基本條件?，F(xiàn)在，需要的是耐心與信心，等待市場(chǎng)發(fā)出明確的反轉(zhuǎn)信號(hào)。

　　最近一個(gè)多月來，外圍市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，然而國內(nèi)市場(chǎng)波動(dòng)已經(jīng)一改過去跟跌不跟漲的局面，國內(nèi)市場(chǎng)走勢(shì)的獨(dú)立性開始顯現(xiàn)，從滬指所處的絕對(duì)空間來說，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與外圍市場(chǎng)不可相提并論，市場(chǎng)盈利空間明顯處于比較優(yōu)勢(shì)中。正如本欄上期指出，國內(nèi)市場(chǎng)到了今天這樣的狀態(tài)和時(shí)刻，技術(shù)分析的意義并不那么重要了，很明顯市場(chǎng)的方向性機(jī)會(huì)在哪一方，特別是歷史上每次行情來臨前，都有著當(dāng)前相似的共同主要特征。

　　總體來說，本欄認(rèn)為當(dāng)前投資股市的風(fēng)險(xiǎn)是小的、機(jī)會(huì)是大的，在市場(chǎng)處于極度缺乏亮點(diǎn)的時(shí)候，機(jī)會(huì)也許正隱藏在黎明前的黑暗之中，在當(dāng)前技術(shù)形態(tài)和市場(chǎng)低估值的條件下，不排除扭轉(zhuǎn)過去大熊市的重大轉(zhuǎn)折點(diǎn)或近在眼前，未來幾周或可見分曉。

　　(趙穗川)