4月27日?qǐng)?bào)道：記者近日粗略統(tǒng)計(jì)，2016年12月至2017年4月26日，包括常鋁股份、楚江新材、鋅業(yè)股份、恒邦股份、中色股份、云鋁股份、明泰鋁業(yè)等在內(nèi)的20多家有色金屬上市公司披露了2017年商品期貨套期保值交易計(jì)劃，參與套保的品種涉及上期所上市交易的黃金、鋁、銅、鋅、錫、鎳等。

　　有行業(yè)人士表示，有色金屬企業(yè)通過(guò)期貨市場(chǎng)套期保值，有助于實(shí)現(xiàn)公司穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，但同時(shí)也要做好相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)控制。

　　記者歸納發(fā)現(xiàn)，這些有色金屬上市公司參與商品期貨套期保值業(yè)務(wù)的主要原因是，公司生產(chǎn)所需的主要原料與相關(guān)期貨品種具有高度相關(guān)性，受市場(chǎng)波動(dòng)影響較大，原材料價(jià)格的大幅波動(dòng)會(huì)給公司盈利能力帶來(lái)較大壓力。這些上市公司普遍認(rèn)為，期貨交易價(jià)格具有預(yù)期性、連續(xù)性、公開(kāi)性、權(quán)威性等特點(diǎn)，能充分反映公允價(jià)值。公司從事期貨套期保值交易，能最大可能地規(guī)避生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)品庫(kù)存、在途原料因現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格大幅波動(dòng)給公司帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，保證產(chǎn)品成本的相對(duì)穩(wěn)定，對(duì)公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)起到有利影響。

　　山東南山鋁業(yè)主要產(chǎn)品涵蓋建筑型材、工業(yè)型材、高精度鋁板帶箔等領(lǐng)域。該公司在公告中稱(chēng)，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)涉及的原材料采購(gòu)、產(chǎn)品銷(xiāo)售等環(huán)節(jié)與鋁價(jià)息息相關(guān)，雖然產(chǎn)品定價(jià)為“鋁價(jià)+加工費(fèi)”，但公司鋁材、鋁板帶及中厚板產(chǎn)品生產(chǎn)至銷(xiāo)售具有一定周期，鋁價(jià)的波動(dòng)對(duì)半成品、庫(kù)存金屬具有較大影響。為此，公司決定開(kāi)展期貨套期保值業(yè)務(wù)，以有效規(guī)避市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，2017年度全部建倉(cāng)保證金需求約2.7億元。

　　山東恒邦冶煉披露，2017年開(kāi)展黃金、白銀、銅產(chǎn)品及鉛產(chǎn)品期貨套期保值業(yè)務(wù)使用的公司自有資金投資不超過(guò)6億元。

　　“目前在國(guó)內(nèi)實(shí)體產(chǎn)業(yè)中，有色金屬企業(yè)利用期貨市場(chǎng)管理風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)最強(qiáng)，參與期貨套保的企業(yè)數(shù)量在不斷增多?！睎|吳期貨研究所所長(zhǎng)姜興春對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者說(shuō)，首先，國(guó)內(nèi)外有色金屬價(jià)格保持高度聯(lián)動(dòng)，很多企業(yè)經(jīng)歷了有色金屬價(jià)格大幅波動(dòng)行情后風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)明顯增強(qiáng)。其次，有色金屬行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，行業(yè)利潤(rùn)趨薄，上游冶煉及下游加工企業(yè)大都希望能通過(guò)運(yùn)用期貨工具鎖定利潤(rùn)。有色金屬行業(yè)企業(yè)利用期貨工具，不僅能有效管理價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，而且還衍生出“期貨+點(diǎn)價(jià)”等貿(mào)易新方式，提升了整個(gè)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

　　銅陵有色金屬集團(tuán)商務(wù)部高級(jí)經(jīng)濟(jì)師徐長(zhǎng)寧說(shuō)，去年大宗商品價(jià)格自低位開(kāi)始回升，但今年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢(shì)還不是很明朗，市場(chǎng)對(duì)商品價(jià)格上漲的持續(xù)性不太樂(lè)觀(guān)，“在此背景下，實(shí)體企業(yè)開(kāi)展套期保值業(yè)務(wù)有助于穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)”。

　　值得注意的是，有色金屬企業(yè)在期貨套期保值過(guò)程中會(huì)面臨一些不確定性，如市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)等。對(duì)此，姜興春認(rèn)為，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身實(shí)際需求合理套保，杜絕過(guò)量套保，要做好現(xiàn)金流管理，在基差合適時(shí)入場(chǎng)。

　　(關(guān)鍵字：鋁、銅、鋅、錫、鎳)

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