周一大盤整體呈現(xiàn)弱勢企穩(wěn)之態(tài)，但相對現(xiàn)貨指數(shù)而言，期貨市場卻表現(xiàn)得更為悲觀，中證500期指遠月合約貼水幅度已逾千點。

　　分析人士認為，前期人民幣匯率波動及國際股市疲弱帶來的下行風(fēng)險在A股市場集中釋放，伴隨市場情緒回暖，基差存在回歸動能。人民幣匯率和國際市場的波動情況仍是近期焦點，春節(jié)前建議多看少動。

　　悲觀情緒打壓期指

　　從三大期貨品種表現(xiàn)看，上證50期指的四大合約均以綠盤報收，其中主力IH1602微跌0.4點至2025.8點。滬深300 期指除主力合約IF1602微漲0.07%至3044.2點外，其余三個合約均有不同程度回調(diào)，中證500期指中近月合約IC1602、IC1603飄紅，遠月合約IC1606和IC1609則分別下挫0.44%或1.53%，相對現(xiàn)貨指數(shù)的基差分別高達1032.73點或1489.13點，而當(dāng)日現(xiàn)貨指數(shù)卻上漲了1.02%。

　　“三大期指的遠月合約普遍下跌，表明市場做空力量仍在釋放。不過，中證500期指遠月合約的貼水幅度過大，市場情緒對中小盤板塊后市有些過于悲觀，存在基差回歸可能?！彼侥既耸糠治龇Q。

　　昨日早盤，市場一度沖高后回落。對此，中信期貨分析師張革表示，近期在人民幣匯率波動，國際股市大幅震蕩的氛圍中，加上國內(nèi)資金利率水平面臨春節(jié)前夕季節(jié)性收緊的可能，A股市場整體交投熱情清淡，仍處于短期整理階段，期指市場始終跟隨現(xiàn)貨市場波動?？傮w來看，雖然本周市場避險情緒有所緩解，但預(yù)計節(jié)前料將保持清淡表現(xiàn)。昨日滬深兩市成交額剛過4000億，市場熱情可見一斑。

　　“近期消息面上總體相對平穩(wěn)，并未出現(xiàn)過多的利多利空因素，這對于前期一直受到悲觀情緒影響的市場來說算是好的方面，但無奈也無明顯利多因素，所以市場資金抄底熱情并不高，未能出現(xiàn)配合放大的量能，這從兩市融資余額十六連降的情形中也可以看出。加上春節(jié)關(guān)口，市場資金表現(xiàn)出明顯的觀望情緒，這均抑制了量能的放大，進而造成了昨日外圍帶動效用有限，市場難逃震蕩格局。”

　　廣發(fā)期貨分析師鄭亞男表示，技術(shù)上，目前上方均線疊加，壓力明顯，上方套牢盤的壓力依然不容小覷，這也是目前市場比較糾結(jié)的一個因素所在。

　　短期風(fēng)險在國外因素

　　“從中長期來看，經(jīng)濟企穩(wěn)的預(yù)期依然沒有改變，2016年貨幣、財政雙寬松的局面將給市場上漲提供彈性。而國企改革和供給側(cè)改革等進程的推進將對市場信心起到穩(wěn)固作用，并且支撐藍籌板塊表現(xiàn)，托底市場。因此，中長期對于股指市場保持結(jié)構(gòu)性牛市的節(jié)奏預(yù)期不變?！睆埜锉硎尽?/p>

　　“從近期央行頻繁通過公開市場操作釋放流動性的節(jié)奏來看，短期風(fēng)險不在國內(nèi)，依然在于外圍市場的傳導(dǎo)影響?！睆埜镎J為，短期內(nèi)，市場受制于人民幣匯率的波動和國際股市的疲弱表現(xiàn)，加上國內(nèi)季節(jié)性的資金壓力，權(quán)益類市場面臨避險情緒的釋放。而貫穿2016年全年的美聯(lián)儲加息節(jié)奏將對市場情緒和資金流動產(chǎn)生較為明顯的影響。從目前市場預(yù)期來看，今年6月份之后美聯(lián)儲第二次加息關(guān)口到來的可能性大。

　　從期指角度來講，張革建議投資者節(jié)前觀望為主，主要關(guān)注人民幣匯率和國際市場的波動情況。

　　鄭亞男則認為，春節(jié)前在未能出現(xiàn)較為明顯利好之前，市場恐將繼續(xù)維持震蕩。操作上關(guān)注上方均線的突破力度，暫時以輕倉或觀望為宜。 ：