盡管上周市場的探低回升一度給投資者帶來反彈延續(xù)的希望，但是從上周市場最終走法來看，五個交易日中大盤反復震蕩卻表現得并不盡如人意，截止周五收盤，上證指數報收于3382.92點，一周下跌了0.88%;創(chuàng)業(yè)板指數報收于2478.28點，全周下跌2.37%。實際上，對于上周市場的偏弱表現，持續(xù)關注本欄的投資者不應該感到意外，因為在上周的節(jié)目及文章中我們都在反復闡述一個觀點，在大市首階段反彈目標實現之后，基于短期獲利籌碼的兌現沖動，市場需要一個震蕩整理的過程。簡單來看，未來市場不外乎存在兩種選擇：如果選擇向上，那么階段反彈之后需要通過震蕩整理來清理浮籌，為未來向上加速攻擊蓄勢;如果選擇向下，通過回跌來打開上行空間，那更需要這樣一個過程且調整的幅度將會更大一些。觀察近期成交量的變化，增量資金進場依然緩慢，僅靠有限的存量資金的搗騰，個人認為依靠回跌來重新激發(fā)做多能量的可能性更大。

　　上周消息面上迎來降準降息、十八屆五中全會召開以及養(yǎng)老金入市等多個利好，但是從A股市場最終表現來看，上述利好均未能刺激短期市場出現明顯上漲。投資者因何對上述利好視而不見?我們在前期文章中說過，單一消息不會改變市場運行的整體格局，相比當前市場所處的尷尬位置而言，上述利好對于短期市場的投資心理的影響其實沒那么大，更何況市場對于這些利好早有預期，其利好程度自然打了折扣。以央行降準降息為例，由于市場對于降準降息早有預期，至多只能說成是利好兌現。如果非得要找一些亮點的話，那只能說降息、降準兩個工具的同時運用在力度上有超預期，不過以辯證的眼光來看，央行“雙降”反映出的恰恰是實體經濟目前仍不樂觀;再如養(yǎng)老金入市，這本身就是一個老生常談的問，且即使消息屬實距離目前仍有一段不短的時間，其挑動的情緒性反彈大概率難以持續(xù)。并且兩萬億規(guī)模的養(yǎng)老金如按30%的股票投資上限來算，其給A股市場帶來的增量資金約有6000億，但如考慮倉位以及分批入市的因素，還會在上述數據的基本上再打折扣，所以對于部分媒體大肆演染的養(yǎng)老金入市利好，投資者大可不必太激動。

　　雖然十八屆五中全會閉幕后于周末晚間拋出了一個全面放開兩孩利好刺激周五嬰童概念出現大漲，但是考慮到經過前一階段的反彈之后，兩市絕大多數個股已有一定漲幅，嬰童概念到底有多大的號召力畢竟還留有懸念，在市場做出明確的方向選擇之前，成功獲利的概率其實不高。因此，工作室策略延續(xù)，適當減倉鎖定收益準備迎接接下來的年底行情!

　　年底行情做什么?結合歷年年底A股市場的表現來看，那些具備高增長或是高送轉預期的個股往往會獲得資金的追捧。對于年末“雙高”主題的把握，建議可從近期公布的三季報入手加以挖掘;其次，國企改革這條主線不能丟。結合改革的推進步伐來看，前期漲幅偏小的央企第二梯隊和地方國資的品牌型企更易引發(fā)市場關注;在此之外，從十八屆五中全會的召開到明年年初十三五規(guī)劃綱要的最終出臺，對于當中談到的一些重點行業(yè)板塊，也可在未來回調的過程中逢低買入，做中長線的布局。