分析人士表示，2017年股票市場將更具吸引力，加上保險(xiǎn)資金、養(yǎng)老金等增量資金入市，市場整體向好

　　■本報(bào)記者 張穎

　　伴隨著上證指數(shù)定格在3159.17點(diǎn)，猴年股市收官。今日將迎來雞年的首個(gè)交易日，假期中多空因素的影響力將集中兌現(xiàn)，A股能否迎來“開門紅”，續(xù)演春節(jié)的“紅包”行情，無疑成為各方討論的焦點(diǎn)。

　　多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在諸多不確定性前提下，市場仍以結(jié)構(gòu)性機(jī)會為主，不確定性多，主題也多，整體機(jī)會多于2016年。有分析人士表示，2017年股票市場將更具吸引力，加上保險(xiǎn)資金、養(yǎng)老金等增量資金入市，市場整體向好，雖然難有大牛，但對雞年行情持謹(jǐn)慎樂觀看法，預(yù)計(jì)將震蕩上行，底部抬升。

　　三大因素沖擊A股市場

　　在我國歡度春節(jié)期間，世界金融市場并不平靜，多空因素相互交織，資本市場再度風(fēng)起云涌。

　　有分析認(rèn)為，當(dāng)前國內(nèi)股市面臨三大沖擊。

　　首先，受特朗普移民禁令影響，全球股市上演連環(huán)跌。當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月30日美國三大股指收盤時(shí)創(chuàng)2017年最大單日跌幅，同時(shí)歐股收跌逾1%，創(chuàng)兩個(gè)月最大單日跌幅。另外，港股農(nóng)歷新年后首個(gè)交易日收陰。

　　其次，2月份A股將迎來年內(nèi)首個(gè)解禁高峰。數(shù)據(jù)顯示，2月份解禁股數(shù)量達(dá)到205億股，參考市值約為2913.1億元。其中，首發(fā)原始股東解禁壓力巨大，解禁規(guī)模達(dá)到131.9億股，參考市值超過2000億元。

　　第三，截至1月25日，滬深兩市融資余額十二連降，或?qū)笫行星闃?gòu)成沖擊。

　　 五利好提振市場信心

　　面臨諸多不利因素，A股市場能否獨(dú)善其身呢？歷史數(shù)據(jù)顯示，過去15年（2002年-2016年），春節(jié)前后A股大概率上漲，春節(jié)后5個(gè)交易日，上漲概率80%，平均漲幅1.6%。光大證券表示，無論從歷史規(guī)律上，還是流動(dòng)性、企業(yè)盈利以及政策面上來看，春季（2月份-3月份）是市場環(huán)境比較溫和的一個(gè)時(shí)間窗口。綜合分析來看，春節(jié)前后市場明顯上漲的主要原因有五方面。

　　其一，國家統(tǒng)計(jì)局、中國物流與采購聯(lián)合會1日聯(lián)合發(fā)布數(shù)據(jù)，2017年1月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.3%，比上月微落0.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)6個(gè)月站上50%的榮枯線，延續(xù)平穩(wěn)擴(kuò)張態(tài)勢。

　　其二，一季度是信貸高峰，流動(dòng)性相對寬裕。元旦后、春節(jié)后流動(dòng)性都會出現(xiàn)明顯緩解。

　　其三，年底至春節(jié)前后由于公司發(fā)獎(jiǎng)金、年底結(jié)賬等因素，居民可支配資金提升，配置各類資產(chǎn)的需求均提升。

　　其四，全國兩會即將召開，市場普遍對于兩會有正面預(yù)期，也能夠有效提高市場風(fēng)險(xiǎn)偏好。

　　其五，未來隨著首批基本養(yǎng)老基金投資運(yùn)營模式的成熟，養(yǎng)老金的歸集以及投資運(yùn)營資金有望逐步到位。分析人士預(yù)計(jì)未來幾年養(yǎng)老金將為A股帶來3000億元至6000億元的增量資金。

　　總之，外圍市場下跌對A股影響不大，因?yàn)锳股市場是一個(gè)相對封閉的市場。前海開源基金楊德龍表示，美股過去5年都是大牛市，而A股則比較低迷，目前還趴在地板上，外圍市場下跌對A股“開門紅”有一定的影響，更多的是在情緒上，而且只是短期的影響，而A股在節(jié)前就已經(jīng)開始走穩(wěn)了，節(jié)后養(yǎng)老金也將入市，加上“兩會”即將召開，可能會有一定的政策利好出臺，或?qū)⒅艫股的春季攻勢。

　　從投資策略來看，可從兩條主線把握投資機(jī)會。分析人士表示，2017年的股票市場會越來越多地受到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響，一方面需要關(guān)注順周期且盈利大幅增長的相關(guān)行業(yè)，供給側(cè)改革和環(huán)保限產(chǎn)使得部分產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)幅度較大；另一方面可以關(guān)注穩(wěn)定成長的領(lǐng)域，這里既包括受益于需求升級的消費(fèi)品企業(yè)，也包括新興行業(yè)中市場份額不斷擴(kuò)大的龍頭企業(yè)。

　　(張穎)