北京時(shí)間16日凌晨2點(diǎn)美聯(lián)儲(chǔ)宣布，將基準(zhǔn)利率調(diào)升25個(gè)基點(diǎn)，從0.5%-0.75%上調(diào)至0.75%-1.0%。出乎意料的是，在隔夜美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息后，中國(guó)央行全線上調(diào)了逆回購及MLF利率。不過無論是美聯(lián)儲(chǔ)的加息，還是中國(guó)央行上調(diào)逆回購和MLF利率都已在市場(chǎng)的預(yù)期之內(nèi)。在加息靴子落地后，A股也迎來久違的普漲，但卻流露出一些“小尷尬”，即缺乏領(lǐng)漲龍頭和投資主線。分析人士指出，如期而至的加息后，預(yù)期之外的行情卻難出現(xiàn)，在不確定性消除后，市場(chǎng)有望震蕩上行，但仍將以結(jié)構(gòu)性機(jī)構(gòu)為主。

　　加息靴子落地

　　北京時(shí)間16日凌晨2點(diǎn)美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息25個(gè)基點(diǎn)；會(huì)議后，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在其講話中表示加息節(jié)奏并不固定，比預(yù)期的加息次數(shù)略多或略少仍屬于漸進(jìn)式，美聯(lián)儲(chǔ)并未預(yù)計(jì)每次會(huì)議都加息。此外，對(duì)于今年稍早部分聯(lián)儲(chǔ)官員提到的縮減美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模一事，耶倫表示本次會(huì)議FED討論了最終調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表再投資政策，但暫未做出決定。決議發(fā)布后，美元匯率下挫，美債收益率跳水，黃金和美股迎來上漲。

　　在隔夜美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息后，中國(guó)央行全線上調(diào)了逆回購及MLF利率。中國(guó)央行200億元的7天期逆回購操作中標(biāo)利率2.45%，此前為2.35%；200億元的14天期逆回購操作中標(biāo)利率2.6%，此前為2.5%；400億元的28天期逆回購操作中標(biāo)利率2.75%，此前為2.65%。據(jù)悉，央行昨日進(jìn)行3030億元MLF操作。其中，6個(gè)月期MLF操作利率3.05%，較前次上調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。1年期MLF操作利率3.20%，較前次上調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。

　　中國(guó)央行表示，此次中標(biāo)利率上行是市場(chǎng)化招投標(biāo)的結(jié)果。中標(biāo)利率上行并不是加息，中標(biāo)利率經(jīng)常在變并不意味著貨幣政策取向發(fā)生變化。觀察是否加息要看是否調(diào)整存貸款基準(zhǔn)利率，沒有必要過度闡釋貨幣工具行動(dòng)。如果逆回購和MLF中標(biāo)利率和市場(chǎng)利率利差越來越大，就會(huì)出現(xiàn)套利空間和不公平，市場(chǎng)定價(jià)也會(huì)扭曲。市場(chǎng)機(jī)構(gòu)對(duì)中標(biāo)利率進(jìn)一步上行已有較強(qiáng)預(yù)期。

　　機(jī)構(gòu)人士指出，在美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子落地后，央行緊跟著上調(diào)逆回購和MLF利率，但意在防風(fēng)險(xiǎn)、去杠桿，這其實(shí)是延續(xù)了去年四季度的政策基點(diǎn)?？偟目?，無論是美聯(lián)儲(chǔ)的加息，還是中國(guó)央行上調(diào)逆回購和MLF利率都已在市場(chǎng)的預(yù)期之內(nèi)。

　　普漲之下A股的“小尷尬”

　　美聯(lián)儲(chǔ)3月的議息決議此前一直懸在A股頭上的達(dá)摩克利斯之劍，受其壓制，投資者參與時(shí)往往也畏首畏尾。在加息靴子落地后，A股也迎來久違的普漲。滬綜指昨日上漲0.84%，收?qǐng)?bào)于3268.94點(diǎn)，脫離多條均線密集交匯區(qū)域。與之相比，深市主要指數(shù)表現(xiàn)稍顯遜色，深成指上漲0.77%，收?qǐng)?bào)于10624.42點(diǎn)；中小板指數(shù)上漲0.78%，收?qǐng)?bào)于6839.94點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲0.46%，收?qǐng)?bào)于1966.73點(diǎn)。

　　值得注意的是，滬深兩市成交額昨日小幅放大，超過5000億元，達(dá)到5505.09億元，交投回升明顯。

　　28個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)板塊中有26個(gè)行業(yè)板塊實(shí)現(xiàn)上漲，通信、非銀金融、綜合等11個(gè)板塊的漲幅超過1%，其余板塊漲幅有限。申萬家用電器和食品飲料指數(shù)小幅下挫，分別下跌0.19%和0.05%。由此來看，市場(chǎng)雖然迎來普漲，但并沒有出現(xiàn)領(lǐng)漲的行業(yè)板塊。

　　從個(gè)股來看，昨日正常交易的2913只股票中，有2595只股票實(shí)現(xiàn)上漲，占比接近9成，普漲特征顯著。但值得注意的是，昨日有51只股票漲停，并未顯著增加，其中逾半數(shù)為次新股。而在漲幅超過5%的股票中，次新股的比例更大。由此來看，次新股是資金重點(diǎn)炒作品種，其他股票表現(xiàn)并不十分亮眼。

　　分析人士指出，昨日A股迎來放量普漲，但卻流露出一些“小尷尬”，即缺乏領(lǐng)漲龍頭和投資主線。雖然次新股表現(xiàn)火熱，但這更多是游資博弈的結(jié)果，由于其盤子干凈，流動(dòng)性好，且沒有大小非減持，游資更愿意在次新陣營(yíng)中“玩一把”就走，但這對(duì)整個(gè)A股的帶動(dòng)作用則微乎其微。

　　預(yù)期之外的行情可期？

　　既然美聯(lián)儲(chǔ)的加息屬于預(yù)期之內(nèi)，在預(yù)期兌現(xiàn)后，市場(chǎng)能否迎來超預(yù)期行情，這成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)問題。

　　銀泰證券策略分析師陳建華表示，昨日行情表現(xiàn)可以說沒有明顯的超預(yù)期，一是美聯(lián)儲(chǔ)加息“靴子落地”，制約近期市場(chǎng)運(yùn)行的一個(gè)重要不確定性消除，資金做多動(dòng)能因此得以釋放；另一方面，從外圍表現(xiàn)情況看，隔夜美股、商品上漲、美元指數(shù)回落，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)美國(guó)加息表現(xiàn)也相對(duì)正面，今天A股跟隨走強(qiáng)也有一定的合理性。昨日滬深指數(shù)上行后雙雙創(chuàng)出反彈以來新高，這將對(duì)市場(chǎng)信心形成較好的提振，后期兩市有望繼續(xù)震蕩上行。當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇存疑，周期板塊因此面臨制約，創(chuàng)業(yè)板在新股發(fā)行提速，同時(shí)估值偏高的情況下對(duì)其持續(xù)做多的意愿也相對(duì)有限。相比較而言次新股不僅具備賺錢效應(yīng)，同時(shí)也能較好地提振各方情緒，因此便成為最佳博弈對(duì)象。后期盡管市場(chǎng)有望震蕩上行，但料機(jī)會(huì)仍將以結(jié)構(gòu)性為主，這一局面要出現(xiàn)變化仍有賴于市場(chǎng)資金、政策以及經(jīng)濟(jì)基本面出現(xiàn)相應(yīng)的改變。

　　方正證券任澤平仍然戰(zhàn)略看多A股結(jié)構(gòu)性牛市，此輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)的時(shí)間和力度超預(yù)期，美國(guó)經(jīng)濟(jì)周期從復(fù)蘇轉(zhuǎn)向過熱，中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期正從過去長(zhǎng)達(dá)6年的衰退走向經(jīng)濟(jì)L型下的周期復(fù)蘇?？紤]一季度信貸、新訂單等先行指標(biāo)超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)周期復(fù)蘇持續(xù)時(shí)間和力度超預(yù)期，更為重要的是攻擊出清企業(yè)業(yè)績(jī)持續(xù)改善。