從上周五滬指大陽(yáng)線突破3300點(diǎn)以來(lái)，本周一繼續(xù)大漲，兩天滬指上沖百點(diǎn)，周二和周三兩天窄幅震蕩，形成一陽(yáng)十字星和一陰十字星。3300點(diǎn)作為前期屢次突破但都未能站穩(wěn)的關(guān)鍵整數(shù)關(guān)口，此次站上3300點(diǎn)后已經(jīng)在此點(diǎn)位之上運(yùn)行4個(gè)交易日，3300點(diǎn)是否已經(jīng)被有效站穩(wěn)，投資上又該注意些什么呢？

　　◆海通證券(600837) ：上漲途中維持多頭

　　市場(chǎng)在經(jīng)歷了8月上旬的短期波折后，未來(lái)震蕩市的向上波段仍將繼續(xù)。從基本面和市場(chǎng)面來(lái)看，未來(lái)市場(chǎng)振幅有望向上拓寬，3300點(diǎn)不用恐高。

　　市場(chǎng)熱點(diǎn)不斷輪動(dòng)，A股各板塊基本已輪番上漲了一遍。往后展望，我們認(rèn)為消費(fèi)和金融將重新接力，國(guó)改將成為新亮點(diǎn)。金融板塊未來(lái)盈利有望整體改善，中期格局持續(xù)向好，重點(diǎn)關(guān)注滯漲低估低配的券商股。今年初至今券商跌2.1%，目前券商股PB（LF）為1.9倍，其中龍頭中信證券(600030) 、國(guó)泰君安(601211)低至1.4、1.5倍，基金中報(bào)重倉(cāng)股中券商占比為0.9%，較A股自由流通市值占比低配3.7個(gè)百分點(diǎn)。券商在牛市中是領(lǐng)頭羊，而震蕩市中往往在反彈行情后半程發(fā)力。周期品中建議關(guān)注滯漲的品種如建筑等，建筑板塊龍頭作為低估值、滯漲的周期板塊有較強(qiáng)的補(bǔ)漲需求。

　　下半年隨著十九大的臨近，國(guó)企改革主題催化劑頻現(xiàn)。7月下旬以來(lái)，已有山東、江蘇、江西、吉林、福建等多個(gè)省市自治區(qū)召開(kāi)了國(guó)企改革會(huì)議，對(duì)下半年改革重點(diǎn)、難點(diǎn)工作進(jìn)行再部署、再推動(dòng)。關(guān)注全國(guó)十大國(guó)改精選股，包括中國(guó)石化(600028) 、中國(guó)聯(lián)通(600050) 、中煤能源(601898) 、外運(yùn)發(fā)展(600270) 、中國(guó)巨石(600176)、中航機(jī)電(002013) 、上海臨港(600848)、百聯(lián)股份(600827)、山西汾酒(600809) 、星網(wǎng)銳捷(002396) ；此外，上海一直是地方國(guó)改的橋頭堡，十九大臨近，國(guó)改尤其混改有望實(shí)現(xiàn)突破，而相關(guān)個(gè)股的停復(fù)牌也將對(duì)上海國(guó)改板塊產(chǎn)生刺激作用，如隧道股份(600820) 、百聯(lián)股份、上海電氣(601727) 、上海臨港、申達(dá)股份(600626) 等。

　　◆銀河證券：白馬消費(fèi)龍頭和大金融是方向

　　現(xiàn)時(shí)A股存在四大風(fēng)格明顯的板塊，白馬消費(fèi)股、中上游強(qiáng)周期股、超跌成長(zhǎng)股、大金融股。今年以來(lái)白馬消費(fèi)股表現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定向好，但在階段性上表現(xiàn)最好的股票先后輪動(dòng)，大金融、強(qiáng)周期及近期超跌的創(chuàng)業(yè)板先后出場(chǎng)。2017年還剩4個(gè)月，預(yù)計(jì)白馬消費(fèi)龍頭和大金融板塊還有表現(xiàn)機(jī)會(huì)。創(chuàng)業(yè)板受制于業(yè)績(jī)下滑及估值較高影響，行情持續(xù)時(shí)間不夠。強(qiáng)周期類行業(yè)，面臨四季度供給側(cè)改革力度弱于上半年，以及需求緩慢下行的情況，難以保存超額收益。

　　周期股一度逆襲，緣由來(lái)自供需共振，但周期逆襲難以為繼，終成“陷阱”。鑒于上半年，上游行業(yè)產(chǎn)能去化進(jìn)展較快，四季度供給側(cè)改革的力度或有所弱化。后續(xù)周期股的走勢(shì)將主要取決于需求端的變化，取決于三四季度經(jīng)濟(jì)及總需求的走勢(shì)。四季度需求下滑仍然是大趨勢(shì)，房地產(chǎn)銷售下行帶動(dòng)投資下滑，基建受制于融資約束，經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入去庫(kù)存階段，周期股與商品行情僅是階段性修復(fù)性機(jī)會(huì)，周期逆襲難以持續(xù)。2017年中報(bào)創(chuàng)業(yè)板凈利潤(rùn)增速仍將較一季度繼續(xù)下滑，三季度業(yè)績(jī)也不會(huì)有起色。在震蕩市、結(jié)構(gòu)市的環(huán)境下，部分創(chuàng)業(yè)板權(quán)重股業(yè)績(jī)估值的雙殺對(duì)創(chuàng)業(yè)板整體的負(fù)面影響仍然較大。

　　維持A股整體仍是結(jié)構(gòu)性行情的判斷，白馬消費(fèi)龍頭及大金融仍是主攻方向，周期股行情僅是修復(fù)性行情，成長(zhǎng)股受業(yè)績(jī)下滑與估值高企影響反彈持續(xù)性存疑。整體看，白馬龍頭仍是主攻方向，創(chuàng)業(yè)板優(yōu)選個(gè)股。

　　◆長(zhǎng)城證券：下半年市場(chǎng)好于上半年

　　縱觀近期市場(chǎng)走勢(shì)，創(chuàng)業(yè)板底部反彈后有所調(diào)整，主板8月初短暫調(diào)整后再創(chuàng)新高，印證對(duì)于市場(chǎng)十九大前夕壓力不大、大的風(fēng)格切換時(shí)點(diǎn)尚未到來(lái)的判斷，存量博弈下市場(chǎng)大漲而量能并未明顯回升，后續(xù)3300點(diǎn)附近可能仍有波動(dòng)，但預(yù)計(jì)下半年市場(chǎng)整體好于上半年。

　　首先，短期市場(chǎng)上漲源于基本面、流動(dòng)性相對(duì)平穩(wěn)下市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所回升，下半年市場(chǎng)大概率震蕩上行。其次，市場(chǎng)主線仍是價(jià)值為王，大的風(fēng)格切換時(shí)點(diǎn)尚未到來(lái)。估值業(yè)績(jī)匹配的龍頭白馬風(fēng)格大概率延續(xù)，市場(chǎng)大的風(fēng)格變化需待經(jīng)濟(jì)加速下滑或者監(jiān)管方向出現(xiàn)明顯變化時(shí)才會(huì)出現(xiàn)，預(yù)計(jì)今年四季度到明年一季度有望逐漸發(fā)酵，屆時(shí)創(chuàng)業(yè)板的趨勢(shì)性機(jī)會(huì)才可能到來(lái)。

　　最后，行業(yè)配置層面，建議均衡配置，把握好板塊之間的輪動(dòng)。今年以來(lái)經(jīng)歷消費(fèi)白馬——金融——周期——成長(zhǎng)板塊的輪漲，后續(xù)建議把握好各板塊優(yōu)質(zhì)價(jià)值股之間的輪動(dòng)。周期股經(jīng)歷前期普漲之后，建議關(guān)注供需緊平衡下價(jià)格仍存上漲預(yù)期的細(xì)分周期品種，比如化工、造紙、電解鋁等；消費(fèi)股在消費(fèi)升級(jí)背景下中長(zhǎng)期具有持續(xù)的配置價(jià)值，建議關(guān)注二線消費(fèi)龍頭；金融板塊建議關(guān)注業(yè)務(wù)布局均衡及多元化的龍頭券商、基本面較好的傳統(tǒng)大型險(xiǎn)企、轉(zhuǎn)型明確風(fēng)控能力突出的信托公司以及大銀行的投資機(jī)會(huì)；成長(zhǎng)股中把握估值較低、業(yè)績(jī)向好的細(xì)分行業(yè)和優(yōu)質(zhì)個(gè)股。