1月28日在牛年的最后一周，上證指數(shù)迎來兩次急跌。周二，各大指數(shù)均跌超2%，且基本均以最低點(diǎn)收盤，兩市不足300只個(gè)股上漲。而后，周四滬指再次全天震蕩走低，失守3400關(guān)口，所有板塊均呈下跌態(tài)勢。時(shí)隔一天再度沖上熱搜。有多家公募基金更是牽頭發(fā)出自購公告，提振市場信心。

　　昨日至今，有數(shù)家頭部券商對(duì)市場本輪調(diào)整發(fā)聲，稱市場節(jié)前已迎來“市場底”和“情緒底”的共振，“深蹲”之后必有“躁動(dòng)”，并不約而同地對(duì)節(jié)后的布局思路進(jìn)行展望。

　　中信證券：“情緒底”和“市場底”共振后，把握上半年行情的起點(diǎn)

　　中信證券認(rèn)為，全球權(quán)益市場的負(fù)面共振導(dǎo)致了a股投資者負(fù)面情緒過度釋放，“情緒底”和“市場底”共振下A股市場超調(diào)。這種調(diào)整既偏離了國內(nèi)貨幣寬松和海外資金長期增配A股的趨勢，也偏離了有政策支撐下的基本面預(yù)期改善趨勢。而且，美聯(lián)儲(chǔ)上半年政策退出路徑明確后，美股和美債前期充分反應(yīng)后敏感度已降低，預(yù)計(jì)長假期間海外市場實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)不大。“情緒底”和“市場底”共振下，A股短期超調(diào)，建議積極把握上半年行情的起點(diǎn)；配置上，建議繼續(xù)緊扣“穩(wěn)增長”主線，重點(diǎn)圍繞“兩個(gè)低位”繼續(xù)布局優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌。

　　華泰證券：無“深蹲”不“躁動(dòng)” 短期擾動(dòng)不改中長期向好

　　周二大跌后，華泰證券策略團(tuán)隊(duì)表示，地緣政治因素催化下，A股呈現(xiàn)顯著Risk-off，國際地緣政治沖突是“表”，長假前避險(xiǎn)需求加劇是“里”，2010年以來多次出現(xiàn)春節(jié)前的避險(xiǎn)效應(yīng)，今年在美股波動(dòng)加劇的情況下尤甚。節(jié)前市場短期避險(xiǎn)需求與中期政策“糾結(jié)”仍存，節(jié)后至兩會(huì)窗口期，短期避險(xiǎn)壓制力解除、中長期政策力度有望加碼，A股有望迎來“深蹲”后階段性反彈。并強(qiáng)調(diào)了泛電子領(lǐng)域的布局思路。

　　周四大跌后，華泰證券再度發(fā)聲，表示近期A股調(diào)整可能源于投資者對(duì)穩(wěn)增長的政策幅度和政策有效性的過度擔(dān)憂，重申隨著節(jié)后穩(wěn)增長政策力度的增大，a股估值有望回暖，下半年A股盈利增速有望逐季回升，進(jìn)一步支撐A股趨勢性修復(fù)。

　　中信建投：反擊條件已經(jīng)具備 A股可以逐步樂觀起來

　　中信建投在最新研報(bào)指出，從經(jīng)濟(jì)增長、外部政策、資金流動(dòng)、相對(duì)配置價(jià)值等宏觀角度出發(fā)，A股在調(diào)整之后的配置價(jià)值開始顯現(xiàn)，可以逐步樂觀起來。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于筑底階段，穩(wěn)增長基調(diào)下，全年無論是總量增速、還是行業(yè)結(jié)構(gòu)，邊際上持續(xù)改善是大概率事件。展望2022年，即使因?yàn)槔詈蛥R率等因素出現(xiàn)短期擾動(dòng)，但人民幣匯率有望維持在強(qiáng)勢區(qū)間，中美利差依然在50BP以上，國內(nèi)龍頭公司繼續(xù)做大做強(qiáng)，外資流入A股的大趨勢不會(huì)改變。此外，今年盡管房地產(chǎn)行業(yè)在去年低迷基礎(chǔ)上有望企穩(wěn)反彈，但房價(jià)快速和大幅上漲的概率仍較小，A股在2022年仍會(huì)繼續(xù)享受替代紅利。

　　國泰君安：短期底部已經(jīng)成形，節(jié)后反彈可期

　　華泰證券從技術(shù)面分析，稱在大盤連續(xù)下跌的情況下，進(jìn)一步下跌空間有限。與2021年7月底類似，目前上證指數(shù)也呈現(xiàn)籌碼“單峰密集”狀況，在3300點(diǎn)至3700之間的籌碼約占總籌碼數(shù)量的94%。其中，處于今天收盤點(diǎn)位(3394點(diǎn))之上的籌碼約為89%，意味著全市場已經(jīng)有接近九成籌碼被“套牢”。參考2021年7月底的情況，市場在當(dāng)前位置上進(jìn)一步下殺的動(dòng)能會(huì)明顯減弱。

　　從而其得出結(jié)論：短期底部已經(jīng)形成，節(jié)后反彈可期，繼續(xù)推薦券商和中概互聯(lián)。春節(jié)前后是增配時(shí)機(jī)。考慮到當(dāng)前市場連續(xù)下跌，市場風(fēng)格更偏防御，進(jìn)可攻、退可守的券商板塊是相對(duì)最優(yōu)選擇，而處于“二次探底”階段的中概互聯(lián)配置價(jià)值也將再現(xiàn)。

　　海通證券：重拾信心 理性持股過節(jié)

　　海通證券研報(bào)認(rèn)為，市場對(duì)全球性貨幣緊縮的擔(dān)憂，以及全球股票市場普遍下挫是近期慘淡的主要原因，國內(nèi)市場的反應(yīng)更多是基于情緒面的集體悲觀，同時(shí)，春節(jié)假期降至，交投萎縮，也降低了市場做多情緒。另一面來看，我國整體寬信用、寬貨幣的基調(diào)沒有變，刺激政策空間充足，保持耐心和重拾信心可能才是當(dāng)前我們應(yīng)該做的。操作上建議避免過度悲觀，理性持股期待節(jié)后的修復(fù)行情，少動(dòng)多看，盡量布局防御性強(qiáng)的板塊，同時(shí)避免盲目抄底。

　　安信證券：“智能化”是2022年A股首選產(chǎn)業(yè)賽道方向

　　安信證券策略團(tuán)隊(duì)近期重申，2022年全年，投資機(jī)遇將從2021年產(chǎn)業(yè)鏈多數(shù)環(huán)節(jié)多數(shù)公司轉(zhuǎn)向少數(shù)環(huán)節(jié)少數(shù)公司。并堅(jiān)定認(rèn)為“智能化”是本輪以“寧組合”為代表的高景氣高估值賽道分化后孕育出的下一輪配置方向，將成為2022年A股首選產(chǎn)業(yè)賽道方向。安信策略強(qiáng)調(diào)智能化產(chǎn)業(yè)賽道“一體兩翼”布局，智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈為主體，智能制造裝備(智能電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈，軍工產(chǎn)業(yè)鏈，AR/VR，智能數(shù)控，工業(yè)機(jī)器人)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)(網(wǎng)絡(luò)安全、數(shù)字孿生(包含元宇宙)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng))為兩翼。

　　市場中另有博時(shí)基金、浦銀安盛基金、摩根士丹利華鑫基金等基金機(jī)構(gòu)發(fā)聲看好A股結(jié)構(gòu)性行情的延續(xù)。機(jī)構(gòu)整體對(duì)節(jié)后貨幣政策和流動(dòng)性寬松支撐下估值彈性大的成長主線持較為樂觀的態(tài)度。對(duì)于“持股過節(jié)”者，節(jié)前的市場短期底部不失為節(jié)后獲取收益的增配窗口。