招商銀行和貝恩公司聯(lián)合發(fā)布的《2015中國私人財富報告》稱，2015年中國個人可投資資產(chǎn)1千萬人民幣以上的高凈值人群規(guī)模已超過100萬人，已擁有境外投資的高凈值人群占比從2013年的33%上升到37%。結(jié)合我國金融機構(gòu)的資產(chǎn)管理能力可以推斷，居民海外資產(chǎn)配置的需求旺盛，而供給卻相對不足。如何能在資本完全開放到來之際，迅速實現(xiàn)轉(zhuǎn)型，提高自身資產(chǎn)管理經(jīng)營能力，牢牢把握本土高凈值客戶資源，都是我國金融機構(gòu)必須面臨的問題。

　　政策走向

　　2015年，市場上關(guān)于QDII2即將開啟的消息不斷出現(xiàn)。3月22日，央行行長周小川在“中國發(fā)展高層論壇2015”上演講時透露中國人民銀行目前正在考慮今年放寬中國居民個人海外投資限制及其他一些規(guī)定。而在此前一天，國家外匯管理局局長易綱也在該論壇上表示，中國要穩(wěn)步推進資本項目可兌換，QDII2正在研究，在不久的將來可以考慮放得更開。2015年4月29日，路透中文網(wǎng)報道稱，中國上海自貿(mào)區(qū)合格個人境外投資(QDII2)試點最快有望上半年啟動。2015年6月11日央行在《人民幣國際化報告》中稱要打通個人跨境投資的渠道，考慮推出合格境內(nèi)個人投資者(QDII2)境外投資試點。2015年6月19日，央行副行長潘功勝在“2015青島·中國財富論壇”透露，目前央行會同有關(guān)部門正在研究在條件成熟的地區(qū)推出QDII2.

　　種種跡象表明，QDII2的推行已經(jīng)提上日程。其實對于QDII2的推出問題，早在2013年的亞洲金融論壇上，時任證監(jiān)會主席的郭樹清就提出要改善投資環(huán)境，包括QDII結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化，適時推動QDII2。經(jīng)過兩年多的研究與準(zhǔn)備，QDII2的整體實施的基本框架應(yīng)該基本擬定完成，并適時推出。

　　分散風(fēng)險

　　招商銀行和貝恩公司聯(lián)合發(fā)布的《2015中國私人財富報告》，該報告稱2015年中國個人可投資資產(chǎn)1千萬人民幣以上的高凈值人群規(guī)模已超過100萬人，全國個人總體持有的可投資資產(chǎn)規(guī)模達到112萬億人民幣。該報告稱，境外投資的熱度持續(xù)上升，已擁有境外投資的高凈值人群占比從2013年的33%上升到37%。而談及未來境外投資的資產(chǎn)比例，已擁有境外投資的高凈值人士超過半數(shù)將會考慮增加境外投資，另有40%左右的人士預(yù)計該比例將大致保持不變。

　　從需求的角度看，投資者進行海外資產(chǎn)配置的主要目的有以下兩點因素：第一，在全球范圍內(nèi)分散投資，降低風(fēng)險。第二，在全球范圍內(nèi)追求穩(wěn)定的高收益。而從供給的角度看，我國金融業(yè)的情況卻不容樂觀。與以往的QDII不同，QDII2對于國內(nèi)金融機構(gòu)最直接的影響是投資者的資金可以不通過國內(nèi)的金融機構(gòu)通道就可以出海，也就是說投資者無論是自主投資還是通過機構(gòu)投資，其選擇的范圍將史無前例地擴大，這也意味著未來，在面對我國高凈值人群這塊巨大的市場蛋糕面前，我國的金融機構(gòu)不僅要與國內(nèi)的同行進行激烈地競爭，還要與國外優(yōu)秀的金融企業(yè)進行同臺競技。

　　而我國目前利率市場化才剛剛拉開帷幕，我國商業(yè)銀行正在從傳統(tǒng)的利差模式向多元化的資管計劃艱難的邁步。其資產(chǎn)管理能力，無論是在投資標(biāo)的、市場規(guī)模，還是在投資經(jīng)驗和投資結(jié)構(gòu)方面與發(fā)達的歐美國家金融機構(gòu)都相差甚遠。這對于還在轉(zhuǎn)型路上的商業(yè)銀行來說，無疑是腹背受敵，特別是資管水平處于底端的中小銀行。因此，商業(yè)銀行盈利模式向資管的轉(zhuǎn)型，不僅是謀求自身蛻變的鳳凰磐涅，更是一場對于國內(nèi)金融資產(chǎn)的保衛(wèi)戰(zhàn)。

　　挑戰(zhàn)與機遇

　　目前，我國利率市場化不斷深化，資本項目開放的步伐也在不斷地加快，中國政府對于人民幣國際化的目標(biāo)勢在必得。我國資本項目的完全開放也不再是遙不可及的夢想，這對于我國的金融行業(yè)來說，既是機遇也是挑戰(zhàn)。如何能在資本完全開放到來之際，迅速實現(xiàn)轉(zhuǎn)型，提高自身資產(chǎn)管理經(jīng)營能力，牢牢把握本土高凈值客戶資源，都是我國金融機構(gòu)必須面臨的問題。

　　然而，值得慶幸的是，源于我國一直以來穩(wěn)健的開放政策，我們推測，在近期即將開放的QDII2不僅只會在個別城市進行局部試點，而且還會對匯兌總金額在總體上進行把控。在初期，QDII2對于國內(nèi)金融機構(gòu)的沖擊較小，國內(nèi)金融機構(gòu)還可以把握住投資機遇，原因在于：首先，海外發(fā)達市場是完善的資本市場，資本體系完善，資本運作方式層出不窮，金融創(chuàng)新不斷涌出，對于國內(nèi)的投資者而言，這都較為陌生，在這種情況下投資者更依賴于國內(nèi)的金融機構(gòu)進行海外資產(chǎn)配置;其次，由于地域、語言、稅收、法律等方面的影響，國內(nèi)的投資者更有可能先在香港的資本市場進行試水，在這種情況下，國內(nèi)金融機構(gòu)還是可以發(fā)揮本土優(yōu)勢。

　　在人民幣國際化的大趨勢面前，國內(nèi)金融機構(gòu)應(yīng)當(dāng)主動提升自身的國際化程度，增強自身的海外資產(chǎn)配置服務(wù)能力，在適當(dāng)?shù)臅r機也可以順勢進軍海外市場。唯有主動思變，才能在中國金融大變革的浪潮中勇立潮頭，做真正的百年老店。