6月下旬以來的大幅調(diào)整，再次給予了市場配置物流板塊的機(jī)會(huì)，我們認(rèn)為此時(shí)擁有稀缺性資源的公司更具投資價(jià)值，推薦標(biāo)的為：象嶼股份：農(nóng)產(chǎn)品臨儲(chǔ)政策和異地?cái)U(kuò)張令公司3年內(nèi)產(chǎn)能和業(yè)績大概率翻倍;補(bǔ)貼取消后區(qū)域龍頭集中度進(jìn)一步提升;海西和福建自貿(mào)受益。宜昌交運(yùn)：交旅集團(tuán)控股后，旅游轉(zhuǎn)型更加明確;三峽集團(tuán)投資20億至宜昌市的旅游和物流業(yè)，公司明顯受益;公司主業(yè)業(yè)績見底，改革只要意圖明確，對(duì)公司利大于弊。傳化股份：公司“蛇吞象”注入的傳化公路港資產(chǎn)是業(yè)內(nèi)的稀缺資源，屬于“車貨匹配+貨運(yùn)后市場服務(wù)”盈利模式，未來看點(diǎn)在于獲得移動(dòng)支付全照以及通過引

　　海運(yùn)港口：基本面改善乏力，繼續(xù)以集運(yùn)改革鏈條為投資指導(dǎo)短期來看，基本面的小幅改善難以使行業(yè)估值降低到足夠有吸引力的程度，投資機(jī)會(huì)依然來自整合預(yù)期。航運(yùn)央企層面的整合很可能以合資聯(lián)營體形式持續(xù)出現(xiàn)，考慮到已經(jīng)成立的是運(yùn)營超大型油輪的ChinaVLCC和運(yùn)營超大型礦砂船的中國礦運(yùn)，有理由相信集運(yùn)業(yè)最終完成整合的話，則中國遠(yuǎn)洋和中海集運(yùn)將是下一個(gè)聯(lián)營體的核心組成部分，建議重點(diǎn)關(guān)注。

　　航空機(jī)場：靜待旺季來臨。6月較高的超額收益之后，航空板塊的相對(duì)表現(xiàn)將承受一定壓力。經(jīng)過此輪調(diào)整，市場可能將更多關(guān)注投放在企業(yè)的基本面上。隨著7、8月暑期的來臨，航空公司在旺季的業(yè)績爆發(fā)，可能成為進(jìn)一步刺激股價(jià)的催化劑。標(biāo)的方面，我們首推迎來業(yè)績拐點(diǎn)、后續(xù)受益迪斯尼刺激、貨運(yùn)和電商平臺(tái)逐步完善的東方航空，以及差異化競爭、具備成長屬性、受益中短航線旅游熱的春秋航空。

　　公路鐵路：抗風(fēng)險(xiǎn)性標(biāo)的的配置意義凸顯。經(jīng)過近期的深度調(diào)整之后，“裸泳”的風(fēng)險(xiǎn)重新被投資者深刻認(rèn)識(shí)，市場的偏好向具有業(yè)績的藍(lán)籌以及業(yè)績高增速、同時(shí)轉(zhuǎn)型有亮點(diǎn)的公司傾斜。推薦標(biāo)的為：大秦鐵路：深化改革是今年鐵總的工作重點(diǎn);公司賬上現(xiàn)金超100億具有擴(kuò)張和整合基礎(chǔ);牛市下估值依然低于香港和海外同類公司?，F(xiàn)代投資：平臺(tái)型環(huán)保業(yè)務(wù)輪廓逐步清晰;公司常寧項(xiàng)目契合國家鼓勵(lì)的PPP模式;主業(yè)業(yè)績反轉(zhuǎn)。