證券時報記者 付建利

　　別以為只有A股市場才存在“二八現(xiàn)象”，其實，私募圈也存在“二八現(xiàn)象”，即20%的私募掌管80%的資產(chǎn)、20%的區(qū)域駐扎著80%的私募基金、20%的私募基金取得了較好的絕對收益。

　　私募這個領域，看起來頗有點神秘，也很風光，牛市時，太多的投研人士投入到了私募江湖，以至于聽說哪位資產(chǎn)管理公司的投研人士辭職了，大家習慣性地問一句：你要去做私募了？牛市里，大家都賺錢，你好我好大家好，區(qū)別只是誰賺的更多一點。要是牛市里你還虧錢，只能說明一點：你壓根兒不是做私募的料！

　　但在熊市里，除了投資大佬和高手們，各類打著私募幌子的混混也都現(xiàn)了原形。偶爾一兩年業(yè)績不好是完全可以理解的，但有的私募在熊市里年年巨虧，有的還虧個底朝天，把客戶傷得那叫一個心酸！這些私募，注定了規(guī)模做不大，有的甚至倒閉了事。

　　即便是正兒八經(jīng)做私募的投資高手，在如今這個年頭，想要做大規(guī)模也是不容易的事情。要做大規(guī)模，比如規(guī)模超過50億甚至100億，你得有歷史業(yè)績記錄，你還得進銀行的白名單。沒有私人銀行來幫你銷售私募產(chǎn)品，想單靠直銷或管理朋友的錢，幾乎是不可能做大規(guī)模的。何況，早期成立的那些私募基金，早已攻城略地、兵強馬壯，后起之秀要去追趕這些“前輩”，何其難也！

　　所以，中國的私募基金，以專注于二級市場投資的證券投資類私募基金來說，據(jù)說已經(jīng)有四五千家了，規(guī)模應該也有幾萬億，其實，媒體上連篇累牘報道的，都是那些規(guī)模在50億甚至100億以上的私募基金，這些私募基金充其量也就四五十家（除開PE和VC），大部分的私募基金，都是默默無聞的，不少私募基金，資產(chǎn)管理規(guī)模也就個把億或者幾千萬。很簡單的一個道理：金融行業(yè)畢竟是信用行業(yè)，很難想象高凈值客戶會輕易把錢交給一位并不熟悉的私募基金管理人去打理。在私募這個行業(yè)，永遠都是20%的私募基金管理者打理著行業(yè)80%的資產(chǎn)。

　　其次，中國的私募基金，大多集中在北京、上海、深圳和廣州這四個一線城市。80%的私募基金，都駐扎在這四個城市。原因很簡單，這四個城市，經(jīng)濟基礎和金融基礎都要遠遠好于其他城市，具有私募基金發(fā)展的土壤和環(huán)境。以深圳為例，這里創(chuàng)新活力強、經(jīng)濟基礎和金融基礎強、是中國私募基金的發(fā)源地，很多老牌的私募基金，都注冊在深圳。

　　同時，中國的高凈值客戶，很多也聚集在北上廣深這四個城市，這里還有發(fā)達的銀行銷售渠道，以及越來越發(fā)達的私募基金第三方服務平臺。這四個城市的政府，也給私募基金在當?shù)刈蕴峁┝撕芏鄡?yōu)惠條件，未來，這四個城市的私募基金會得到越來越好的發(fā)展。

　　最后，和公募基金類似，真正能夠給客戶提供長期、持續(xù)、穩(wěn)健正收益的私募，也只是20%甚至更少的私募基金，這些私募基金管理人一般具有豐富的投研經(jīng)驗，以及良好的風險控制能力，對資本市場有著自己獨特的理解，他們以業(yè)績立業(yè)，靠長期穩(wěn)定的優(yōu)良業(yè)績吸引客戶，謀求更大發(fā)展。而80%的私募基金，其實并沒有給客戶提供比較滿意的業(yè)績回報，有的甚至讓客戶巨虧，或者清盤。在私募這個江湖里，也是良莠不齊。在歲月的淘洗中，唯有那些業(yè)績優(yōu)異、管理優(yōu)秀、團隊強大的私募基金才會做大做強。