中國(guó)基金報(bào)記者 房佩燕

　　伴隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和IPO常態(tài)化，上半年股權(quán)創(chuàng)投表現(xiàn)突出。據(jù)清科研究中心統(tǒng)計(jì)，上半年中企上市267家，創(chuàng)歷史新高；其中VC/PE支持上市企業(yè)數(shù)量達(dá)到147家，占中企上市總數(shù)量的55.1%；達(dá)晨、涌鏵、九鼎、深創(chuàng)投等機(jī)構(gòu)IPO退出數(shù)量創(chuàng)新高。

　　IPO作為股權(quán)投資退出的主要形式之一，一直是VC/PE的關(guān)注重點(diǎn)。據(jù)清科研究中心統(tǒng)計(jì)，今年上半年，中企境內(nèi)外上市總數(shù)量267家，同比上升225.6%，環(huán)比上漲27.1%；其中滬深兩市新增IPO總數(shù)量247家，成為目前統(tǒng)計(jì)區(qū)間內(nèi)上市數(shù)量最高的半年度。

　　不過(guò)，雖然國(guó)內(nèi)企業(yè)上市速度加快，但平均募資額下滑明顯。據(jù)統(tǒng)計(jì)，267家上市中企募資總規(guī)模涉及1582億元人民幣，環(huán)比下降36.4%；平均每家企業(yè)融資5.93億元人民幣，較2016年度平均融資額10.74億元人民幣下降近45%。具體來(lái)看，境內(nèi)市場(chǎng)平均融資額5.08億元人民幣，而境外平均融資額達(dá)16.35億元人民幣。

　　按上市數(shù)量來(lái)看，2017年上半年上市企業(yè)仍主要集中在傳統(tǒng)行業(yè)，其中，從上市企業(yè)數(shù)量來(lái)看，機(jī)械制造、化工原料及加工、電子及光電設(shè)備為上市企業(yè)數(shù)量較多的前三大行業(yè)；以首發(fā)募資金額來(lái)看，金融、機(jī)械制造、電子及光電設(shè)備三大行業(yè)最吸金。

　　總體而言，2017年上半年VC/PE機(jī)構(gòu)進(jìn)入收獲季。上半年，有VC/PE支持的上市企業(yè)數(shù)量達(dá)到147家，同比上漲206.3%，占中企上市總數(shù)量267家的55.1%。其中境內(nèi)市場(chǎng)滲透率高于境外，VC/PE支持的中企在境內(nèi)上市144家， VC/PE滲透率高達(dá)58.3%；境外市場(chǎng)上市有3家，VC/PE滲透率為15.0%。

　　就發(fā)行日IPO賬面回報(bào)倍數(shù)來(lái)看，2017上半年境內(nèi)外市場(chǎng)回報(bào)均延續(xù)了2014年以來(lái)的下降趨勢(shì)，境內(nèi)外回報(bào)倍數(shù)均低于3倍。境內(nèi)市場(chǎng)平均回報(bào)倍數(shù)2.51倍，境外市場(chǎng)僅1.21倍。但從境內(nèi)外市場(chǎng)上市后20個(gè)交易日的回報(bào)來(lái)看，境內(nèi)市場(chǎng)由于抑價(jià)發(fā)行以及二級(jí)市場(chǎng)估值溢價(jià)雙重因素的驅(qū)動(dòng)，境內(nèi)市場(chǎng)20個(gè)交易日后回報(bào)水平遠(yuǎn)超境外市場(chǎng)。境內(nèi)市場(chǎng)平均高達(dá)8.11倍，境外市場(chǎng)則不升反降，僅為1.19倍。

　　其中，被投企業(yè)完成IPO數(shù)量最高的機(jī)構(gòu)為達(dá)晨創(chuàng)投，半年時(shí)間13家被投企業(yè)完成IPO，而去年全年僅有3家被投企業(yè)完成IPO。涌鏵投資、深創(chuàng)投和九鼎投資分別以9家IPO的成績(jī)緊隨其后。從上市后20個(gè)交易日的平均回報(bào)倍數(shù)來(lái)看，九鼎投資以14.67的倍數(shù)位居首位，達(dá)晨創(chuàng)投、深創(chuàng)投則分別以11.14倍、10.02倍位居二、三位。