導讀：起投金額100萬元以上，這些高凈值客戶是如何將百萬級以上資金托付于“阜興系”私募基金的？各方力量博弈下，高凈值投資維權受阻，“劍拔弩張”下投資者如何度過至暗時刻？

　　作者|互聯(lián)網(wǎng)記者王涵

　　焦慮與激憤的情緒還在彌漫……“阜興系”投資者仍然不知該向誰和如何維權，近一個月過去，相關監(jiān)管方還沒有拿出統(tǒng)一的明確處理意見。

　　近日申城的午后會時不時襲來一陣雨，澆滅炎夏的酷熱，卻沒有給“阜興系”投資者帶去絲絲涼意?！肮聧u”——意隆財富理財師、投資者李軍(化名)這么形容他的處境。

　　由于上海阜興集團實控人朱一棟的跑路，旗下四家“阜興系”私募基金——上海意隆財富投資管理有限公司(下簡稱：意隆財富)、上海西尚投資管理有限公司、上海郁泰投資管理有限公司和易財行財富資產(chǎn)管理有限公司經(jīng)營中斷，投資者合法權益嚴重受損。

　　7月13日，中國基金業(yè)協(xié)會在官網(wǎng)公告，已經(jīng)要求相關備案私募基金的托管銀行按照《基金法》和基金合同的約定，切實履行托管人職責，建立應急工作機制，統(tǒng)一登記相關私募基金投資者情況，做好投資者接待工作。

　　隨后，一篇來自【中國銀行(601988)、股吧】業(yè)協(xié)會以《基金法》為爭論焦點的聲明，將托管行是否應承擔責任的“矛盾”放置于臺面。

　　起投金額100萬元以上，這些高凈值客戶是如何將百萬級以上資金托付于“阜興系”私募基金的？各方力量博弈下，高凈值投資維權受阻，“劍拔弩張”下投資者如何度過至暗時刻？

　　托付于“有牌照”的正規(guī)軍

　　出身于信托公司，因為相信意隆財富有正規(guī)牌照和團隊，在此做了三年理財師的李軍(化名)同時也是此次意隆財富的投資受害人。

　　李軍表示：“大多數(shù)意隆財富的員工早前在外資銀行工作，基于長時間的合作帶來相熟的客戶。還有一種原因，意隆財富董事長朱屹是外資行出身，老手下信任朱屹也緊跟著過來?！?/p>

　　雖然身為意隆財富的工作人員，李軍回憶是在6月25日(周一)才知道公司高層失聯(lián)的消息，幾乎和投資者同時知道“爆雷”情況?！鞍吹览?，董事長失蹤不至于如此慌亂，但過于突然和震驚，底層員工也沒有人組織去和投資者溝通”。

　　作為“孤島”需要直接面對客戶的李軍這樣形容自身的處境，他說：“公司平臺出事，客戶最先找到的就是我們理財師，而且意隆財富高管也未曾出來組織下一步如何走。我們一直被推到最前線。最底層的理財師手上掌握的客戶資金量都在千萬以上，甚至從外資行跳出來到意隆財富，也是認準平臺的合法合規(guī)性。現(xiàn)在看來，意隆財富在實際資金運轉的風控太差?！?/p>

　　而作為理財師投自身所在平臺的項目亦理所當然。李軍坦陳，第一，意隆財富對員工有福利補貼，每人能限額購買，八成以上的員工都掏錢購買了不同私募基金，金額上億；第二，客戶對于理財師有信任感，而自己也參與項目的實地考察，政府合作項目，官員的交流背書，多種因素下認為公司的有可靠實力。

　　為什么會有這么多客戶投？李軍向記者說明：“朱一棟是做實體發(fā)家，即使投資虧損體仍有實體資產(chǎn)，而且發(fā)行很多政府產(chǎn)業(yè)基金，有政府背景底子在，再加上有托管行，客戶一廂情愿的認為中基協(xié)備案就會有證監(jiān)會來負責?！?/p>

　　在交談中，李軍數(shù)次感慨“客戶真的好慘”。

　　互聯(lián)網(wǎng)了解到，中國基金業(yè)協(xié)會備案信息顯示，“阜興系”基金公司共發(fā)行上百只私募基金產(chǎn)品。具體為意隆財富名下私募基金產(chǎn)品21只，西尚公司名下私募基金產(chǎn)品57只，郁泰投資名下私募基金產(chǎn)品74只。涉及的托管行有平安銀行、光大銀行、上海銀行（601229）、國信證券、招商銀行、恒豐銀行、【浦發(fā)銀行(600000)、股吧】、浙商銀行等多家金融機構。

　　一位私募基金行業(yè)人士告訴記者：“私募基金登記備案等方面的證明主要是表明該私募基金管理人辦理了相關登記備案手續(xù)，對私募基金管理人投資、合規(guī)等能力不構成認可，當然也不能保證基金財產(chǎn)安全。簡而言之，假設有私募基金把在中基協(xié)備案的資格當作自己的一種信用保證來為其項目背書，往往是噱頭大過于實質?！?/p>

　　另一方面，托管行對資金最終去向是無法下沉穿透，這也就意味著資金的去向由基金管理人負責。托管行需要將托管賬戶資金劃款投向合同約定的投資范圍。

　　自“阜興系”實控人跑路后，旗下私募基金在部分產(chǎn)品到期后未拿到本期，甚至被投資者戳破虛構的項目組合。隨后，部分投資人開始走上維權上訪之路。包括向公安經(jīng)偵報案，但公安機關表示有牌照的基金公司，無法立案；之后，投資人分頭向中國基金業(yè)協(xié)會、證監(jiān)會、銀保監(jiān)會等多部門監(jiān)管機構反映，效果寥寥。

　　而投資人洪女士通過意隆財富的微信、推銷接觸到了“有牌照的正規(guī)軍和銀行托管”的私募基金并委托了百萬級別的資金。洪女士表示，我們現(xiàn)在的處境連P2P都不如，P2P爆雷后經(jīng)偵會立案偵查，但我們跑了無數(shù)次經(jīng)偵，得到的回答是一樣的，“這是有牌照的基金公司，產(chǎn)品是在法律、經(jīng)營運行范圍內，可以遞交材料，但是否立案還要等”。

　　更有激進的投資者告訴互聯(lián)網(wǎng)：“我們的遭遇還比不上民間借貸，起碼借貸還能講點情分，我們是完全被騙?！?/p>

　　不愿聽“投資失敗”

　　“我們不是投資失敗，我特別不愿意聽到得就是用投資失敗去概括我們遭受的折磨?！焙榕空f。

　　投資人殷明(化名)亦深以為然，“若說投資失敗就是對阜興的包庇”。他解釋道：“投資失敗是我們的資金流向合同約定或者宣傳的項目，在正常運轉中由于經(jīng)營所帶來的風險，也可能血本無歸，我們都認。比如，我投資一艘貨船做海運，當在運輸途中碰上了風暴，我認栽。但是，我們投私募基金的錢都沒有流向約定的項目上，這不叫投資失敗，這叫做詐騙?！?/p>

　　互聯(lián)網(wǎng)記者了解，殷明購買的是上海西尚投資管理有限公司發(fā)行的“桐廬產(chǎn)業(yè)升級發(fā)展私募基金”第三期，產(chǎn)品規(guī)模3億元。主要投資養(yǎng)老度假、健康養(yǎng)生、醫(yī)療產(chǎn)業(yè)等項目。其母基金—杭州滬頭產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)承諾項目到期不能退出時，受讓優(yōu)先級有限合伙份額，流動性支持由阜興集團提供。

　　針對記者詢問是否去過項目實地考察時，殷明坦言：“我買的產(chǎn)品是第三期，西尚投資曾組織過一次考察，當時說項目剛開始啟動，最后等到6月份再去實地看的時候，發(fā)現(xiàn)這些項目是虛假的，投資者說到底沒有能力去判別真假?！?/p>

　　據(jù)殷明了解，他所購買的“桐廬產(chǎn)業(yè)升級發(fā)展私募基金”有五期，總融資額達到14.97億元，平攤到每個投資人上，每人“包攬”三、四百萬，現(xiàn)在都打了水漂。

　　投資者是憤怒的，但不乏有冷靜理性的人士，馮姐就是其中之一。她用文件夾將所有簽過字的合同、私募基金季度管理報告、房地產(chǎn)項目的評估報告、股權收益權轉讓、推介材料等一系列文件完整分類，并用整理成文檔形式便于查閱。馮姐告訴記者：“我就想知道錢在哪，錢去了哪，賬戶上的錢還有多少”。只是，現(xiàn)在的馮姐對此一無所知。

　　轟然倒塌來形容阜興集團不為過。據(jù)官網(wǎng)信息，阜興集團是一家集商業(yè)地產(chǎn)、資產(chǎn)管理、金融、稀有金屬、健康醫(yī)療、貿易和文化傳媒等產(chǎn)業(yè)于一體的大型民營集團，下屬分(子)公司近100家，員工3800人。2017年該集團資產(chǎn)管理總額超過350億元，貿易總額突破300億元。隨著朱一棟的失聯(lián)，阜興集團、旗下四家私募基金、關聯(lián)公司大多陷入停擺狀態(tài)。

　　記者從接近意隆財富的工作人員處獲悉，監(jiān)管層有可能對意隆財富的管理團隊開展工作，中高級管理層除個別以外都已聯(lián)系到位，并向監(jiān)管部門匯報當時如何與阜興集團進行資產(chǎn)、基金產(chǎn)品方面運作，以及阜興集團董事長朱一棟和總裁趙卓權“撤退”后，公司的運轉情況。

　　另據(jù)記者所知，“阜興系”從事私募基金工作的員工都已取得基金從業(yè)資格認定并登記于中基協(xié)。目前，中基協(xié)鎖定了相關員工的基金從的資格變更，這意味著員工不得離職也不得去往別的單位就職，皆需等到責任定性后才能辦理變更。意隆財富理財師李軍將面臨如上窘境，對他而言，何嘗不是職業(yè)生涯中的至暗時刻。

　　“口水戰(zhàn)”和“阜興事件領導小組”

　　事發(fā)后的，大批“阜興系”投資者的恐慌情緒積累至高位，而求助于中基協(xié)、證券監(jiān)管部門、公安部門，均未取得有效進展。7月中旬后，投資人涌向托管銀行進行談判，要求托管行召開持有人大會、開展資產(chǎn)保全、披露私募基金復核報告、賬戶流水等材料。

　　不明就里的看客傳出“【上海銀行(601229)、股吧】270億理財基金，100萬起購，血本無歸”的信息，輿論甚囂塵上，外界給多家托管行施加壓力。

　　上海銀行緊急辟謠稱，其傳言中所涉“理財基金”非上海銀行所發(fā)行的理財產(chǎn)品，也非代銷理財產(chǎn)品，而是阜興集團旗下三家私募基金管理人發(fā)行的私募股權投資基金；上海銀行只是上海多家托管銀行之一。

　　四家私募基金“跑路”后，對于托管銀行的責任界定，中基協(xié)和中銀協(xié)給出的口徑也截然相反，甚至一度引發(fā)“口水戰(zhàn)”。

　　7月13日，中基協(xié)公告稱，在私募基金管理人無法正常履行職責的情況下，托管銀行要按照《基金法》和基金合同的約定，切實履行共同受托職責，通過召集基金份額持有人會議和保全基金財產(chǎn)等措施，盡最大可能維護投資者權益。

　　十天后，中銀協(xié)首席法律顧問卜祥瑞則提出四點異議：一、《基金法》并未規(guī)定銀行共同受托責任；二、依據(jù)《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》規(guī)定，托管銀行并不具備“召開基金份額持有人會議”等法定職責；三、托管銀行依法依規(guī)不承擔“統(tǒng)一登記私募基金投資者情況”義務；四、商業(yè)銀行作為托管機構依法不承擔“保全基金財產(chǎn)”連帶責任。

　　顯而易見，卜祥瑞的表態(tài)基本將中基協(xié)關于托管銀行應履行職責的說法完全推翻了。就此，中國銀行前副行長王永利指出：“出現(xiàn)問題時，相關部門理應加強溝通、密切配合，實事求是、共同努力，盡快研究拿出統(tǒng)一的可行的解決辦法，而不是各自引經(jīng)據(jù)典相互指責、推諉扯皮，更不應將部門之間的矛盾公開發(fā)布，向社會傳達不同聲音，否則，很容易激化社會矛盾?！?/p>

　　推諉，投資者最明顯的反應是不想再當皮球了?；ヂ?lián)網(wǎng)得到流傳出的一份投資者與中基協(xié)接待人員的談話錄音顯示，該人員透露多部委已成立“阜興事件領導小組”，這是一個跨部委、跨省市的工作小組。

　　“目前，中基協(xié)掌握了部分材料，對外正式的調查披露不應該由中基協(xié)披露，并且‘阜興系’跑路事件已經(jīng)有中國證監(jiān)會、公安部、銀保監(jiān)會等機構調查。對阜興集團董事長朱一棟和總裁趙卓權的出入境情況，公關部門都已進行追查。”中基協(xié)接待人員在投資者面前表示。

　　另一方面，針對投資者關注的底層資產(chǎn)和將來財產(chǎn)處置，據(jù)上述接待人士透露：“托管行、人民銀行、銀保監(jiān)會等多方協(xié)調追查資金去向。銀保監(jiān)會統(tǒng)籌各家托管行進行資金去向的層層查追，銀行已下追好幾層，只要在中國境內進行人民幣流轉肯定全部有紀錄?！?/p>

　　但是其中的困難和復雜程度不言而喻。參與人士舉例說明：“比如說，有部分投資者的托管行是上海銀行，我們看到的是很多資金按照原來的合同約定，都打往相應的一些合伙企業(yè)或者貿易公司，這是符合合同約定的。下一步錢去哪里呢？實際上就已經(jīng)不在上海銀行的體系內，往往流往另外的銀行。所以資金追查是層層往下進行，應該已經(jīng)向下進行了幾層，而且也看到一些可能涉嫌犯罪的跡象，監(jiān)管部門包括銀保監(jiān)會都已經(jīng)逐步掌握?！?/p>

　　互聯(lián)網(wǎng)記者就此聯(lián)系中基協(xié)，截至發(fā)稿，尚未得到有效回復。

　　道阻且長,行則將至。中基協(xié)2016年2月5日發(fā)布《關于進一步規(guī)范私募基金管理人登記若干事項的公告》后，協(xié)會對私募基金業(yè)自律監(jiān)管愈發(fā)強化。截至6月22日，中基協(xié)將477家機構列入失聯(lián)公告名單，其中有128家機構已被注銷登記，9家機構已自行申請注銷登記。失聯(lián)私募公示名單的不斷拉長，也讓私募行業(yè)濯污揚清。

　　但縱觀私募行業(yè)，近些年崛起同時也拉攏了無數(shù)高凈值人群。截至2018年6月底，中國基金業(yè)協(xié)會已登記私募基金管理23903家，已備案私募基金73854只，管理基金規(guī)模12.60萬億元，行業(yè)從業(yè)人員將近25萬人。龐大的數(shù)字不僅僅帶來行業(yè)榮耀，亦來監(jiān)管壓力，更伴隨嚴峻的風險挑戰(zhàn)。

　　正如王永利擔心，股權類及其他類私募基金投資的是確權與資金調撥無法有效匹配和監(jiān)督的非標產(chǎn)品，其風險比證券類私募基金大大增加，其推出和發(fā)展，理應事先進行充分論證和壓力測試，并形成嚴格和嚴密的操作流程與監(jiān)管規(guī)則，有效控制其可能存在的風險。“從現(xiàn)在暴露出來的問題看，股權類私募基金業(yè)務相關方的權責界定非常模糊、存在歧義，資金募集和運用過程中的監(jiān)管規(guī)定存在很大漏洞。上海意隆等私募股權基金暴露的問題可能并不是最后一個?！蓖跤览f。

　　因此，“特別強調相關部門要加強配合，認真反思和研究問題、解決問題，并推動金融體系深刻變革?！蓖跤览嬖V互聯(lián)網(wǎng)。