監(jiān)管層活躍市場的態(tài)度非常鮮明。在更加規(guī)范的條件下重啟券商交易系統(tǒng)外部接入，將滿足量化等交易策略的投資需求。

　　量化投資機構參與權益市場將更加方便，客觀上有利于提高市場的流動性，也有利于增強市場信心。

　　中國基金報記者吳君

　　2月初，證監(jiān)會就《證券公司交易信息系統(tǒng)外部接入管理暫行規(guī)定》（下稱《規(guī)定》）向社會征求意見。冰封數(shù)年的券商信息系統(tǒng)外部接入有望重啟。券商、私募人士認為，在更加規(guī)范的條件下重啟券商交易系統(tǒng)外部接入，將滿足量化等交易策略的投資需求，有利于激發(fā)市場活力。同時，規(guī)范、有實力的機構成為參與主流，私募和券商將在業(yè)務上碰撞出更多火花。

　　帶來量化策略新春天

　　近年來，機構投資者交易占比逐年上升，以人工為主的操作方式已不能滿足需求?！兑?guī)定》考量既往非規(guī)范交易信息系統(tǒng)外部接入出現(xiàn)的風險隱患及存在問題，借鑒成熟市場經(jīng)驗，引導證券公司在安全、合規(guī)的前提下，為機構投資者合理化需求提供外部接入服務。

　　業(yè)內(nèi)普遍認為，券商系統(tǒng)外部接入放開直接利好量化策略?！氨O(jiān)管層活躍市場的態(tài)度非常鮮明。量化投資機構參與權益市場將更加方便，客觀上有利于提高市場的流動性，也有利于增強市場信心?！碧岳Y產(chǎn)量化套利部投資總監(jiān)陳瑩說。

　　嘉理資產(chǎn)總經(jīng)理李建春坦言，2015年券商封閉交易系統(tǒng)外部接入，量化私募受到一定影響。人工下單效率低且不利于風控；一些股票短頻策略等，因通路阻斷無法實施。放開外部接入對量化私募意義重大。

　　北京某“公募派”私募總經(jīng)理認為，政策釋放出一個信號，就是要更加市場化，也增大了私募與券商合作的可能性。

　　有券商人士認為，重啟后，在滿足機構投資者交易要求的同時，券商自身也可以獲得新的業(yè)務契機。

　　第一創(chuàng)業(yè)機構客戶部負責人高昕煒表示，對于券商來說，是一項業(yè)務的恢復，尤其是量化私募充分接入后，市場交易量會放大?！笆袌鲇辛鲃樱拍芨行У亩▋r?！?/p>

　　華南一家大型券商部門總經(jīng)理認為，交易系統(tǒng)外接重新放開，從業(yè)務層面看，將給券商帶來增量，因為量化策略的交易量、換手率比一般客戶要高；同時，對券商合規(guī)和風控也提出更高的要求，券商是外接系統(tǒng)的責任主體，對券商的合規(guī)、風控、系統(tǒng)準入的標準制定等有新的要求。

　　新規(guī)提高門檻要求

　　程序化交易等創(chuàng)新進一步規(guī)范

　　《規(guī)定》對券商等級、信息系統(tǒng)、管理制度、風險管理等提出嚴格要求，也對私募基金管理人設定了門檻、備案登記等要求。業(yè)內(nèi)人士認為，這將使得市場更加規(guī)范有序，強者恒強的格局將更加明顯。

　　華南某小型私募基金投資總監(jiān)透露，券商外部接入未放開時，有些小券商和私募“打擦邊球”。放開以后，業(yè)務更加規(guī)范，也將起到糾偏的作用。

　　雙隆投資總經(jīng)理兼投研總監(jiān)馬俊表示，這一政策對業(yè)務做出相應限制,同時也給出了規(guī)范化的操作方式，將會在券商和專業(yè)資管機構中間引起一定的馬太效應。《規(guī)定》對私募的管理規(guī)模等提出要求，很多機構被擋在門外；《規(guī)定》對私募風控能力的要求，也使私募之間的比拼從投研能力向全方位展開。

　　同時，證監(jiān)會也指出，涉及程序化交易等新型交易方式的監(jiān)管及自律要求，待相關規(guī)則出臺后，外部接入系統(tǒng)需一體遵循。多位業(yè)內(nèi)人士認為，程序化交易曾經(jīng)是新鮮事物，出現(xiàn)過一些問題，未來更加規(guī)范以后，私募可以更合理運用交易接口去開展業(yè)務。

　　陳瑩表示，程序化是未來投資的一大趨勢。隨著包括海外等機構投資者的增多，程序化交易的投資者也會越來越多。監(jiān)管現(xiàn)在是順勢而為，在開放接入的同時，做好合理監(jiān)管，是非常積極的措施，對于市場有深遠影響?！邦A計今后還會推出更多的金融衍生工具與之相配合，滿足投資者對于投資和風險的管理需求。這對量化私募的策略研發(fā)能力也提出新的要求，私募必須有很強的技術能力才能脫穎而出?！?/p>

　　另外，已有業(yè)內(nèi)人士認為，未來券商和私募通過在交易系統(tǒng)上的碰撞，有望開發(fā)出更多策略和產(chǎn)品。

　　北京某大型量化私募總經(jīng)理告訴記者，以往券商系統(tǒng)只能滿足基本風控需求，而其他一些功能基本無法實現(xiàn)。如果放開交易系統(tǒng)外接，以后會有一些更高的定制化需求?！坝薪涌谝院螅匈Y質(zhì)的大型機構，可以進行合作開發(fā)，提高效率?！?/p>

　　李建春表示，本次放開為量化投資策略的多元化發(fā)展清除了障礙，為私募的差異化競爭提供了更大的空間。