20年最佳開局！“神預言”的百億私募星石、重陽、高毅們，今年誰賺錢最猛？

　　廠長的話

　　一根大陽線，千軍萬馬來相見！由“三架馬車”開道，上證50作底，連續(xù)兩天交易量破萬，A股的行情已經(jīng)被徹底點燃，一切仿佛又回到了那個菜場大媽都能指點江山的年代。實際上，在“事后諸葛亮”們迎風吶喊之前，早有許多私募大佬展現(xiàn)了他們的真知灼見。。。那么問題來了，那些先人一步喊出抄底的私募們，都在今年取得了高人一等的超額回報了嗎？

　　八仙過海，各顯神通

　　雖說指標各異，參考不同，但廠長整理了下年前各大私募的策略研報，發(fā)現(xiàn)成功預言19年行情的并不在少數(shù)——甚至還不乏一些精準喊底的騷操作。

　　要知道在愛惜羽毛的私募圈里，喊底一向都是比較忌諱的高空表演，相比之下，展望趨勢和探討板塊要比糾結點位來得“安全”得多。當然了，剛從公募里殺到私募的楊東顯然是個耿直的另類，人家不但有過牛市里呼吁基民贖回的良心操作，更是在去年年底成功預言了2600點的抄底良機。

　　具體來看，在寧泉資產(chǎn)2019年的策略展望里，楊東直言大A股炒“新”、炒“小”、炒“主題”的“特色”將逐漸消失，而在板塊上，他更看好新能源革命帶來的投資機會，比如說光伏、電動車以及鋰電池為首的儲電設備，尤其是后者，楊東極其看好它在近幾年里的暴漲行情。

　　而在新能源領域的投資機會上，“英雄所見略同”的還有星石投資。星石不但在去年“成功預言”了A股的回暖及毛衣戰(zhàn)的熄火，還整出個“復興牛”的新名詞，它尤其看好科技紅利在A股的爆發(fā)。落實到板塊方面，除了新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，星石還點明了云計算、人工智能、新零售、大消費及醫(yī)藥生物等能代表未來經(jīng)濟新動能的基石行業(yè)。

　　相比之下，同樣看多A股的拾貝，卻在細節(jié)上與星石唱反調(diào)。胡建平在19年的策略會上表示18年的利空因素大多會在19年得到修復，A股的結構性行情可期。但在具體的投資標的上，拾貝長期看好金融及消費升級，反倒對頗為受捧的科技股抱有疑慮，認為“手機數(shù)量增長遭遇較大瓶頸，而互聯(lián)網(wǎng)人口紅利也已飽和?！?/p>

　　除此之外，高毅、重陽、和聚等知名私募也都總體看好A股的19年機會，但實際絕大多數(shù)的私募都更看好優(yōu)質(zhì)公司的結構性行情，尤其在時間位點上，它們更傾向于上半年的整固和下半年的反轉(zhuǎn)——吹歸吹，但它們對A股“開門紅”轉(zhuǎn)變?yōu)椤凹夹g?！钡谋l(fā)是沒有這么高的預期的。

　　究其原因，實際上從大級別上來看，股市就是圍繞著估值在做來回波動，所謂漲多必跌，跌多必漲，專攻價值投資的私募大佬們自然是深諳此道，它們習慣在熊市里謹慎看多，也喜歡在牛市里提示風險，但真正能令他們封神的，還在于時間、位點、板塊及操作落實上的區(qū)別。

　　那么問題來了，在抄底心思上先人一步的各大私募們，都在今年取得了高人一等的超額回報了嗎？

　　看多而不做多，私募的牛市怪圈

　　廠長還是那句話，要看他們是怎么做的，而不是怎么說的。

　　比如說那位十年無虧損，和陳光明齊名的楊東，其公募戰(zhàn)績那是漂亮得沒話說，受其影響，他后來成立的寧泉資產(chǎn)也受到了一大批投資者的追捧。。。不過截止到廠長碼稿當天，寧泉零零總總發(fā)了十五只產(chǎn)品，但沒有一個對外公布了它的凈值變動情況。

　　至于去年極力看多A股的星石，倒是在今年完成了逆襲。

　　說到星石，廠長這里也要多說一句，他們家的核心人物江暉，不但是公募圈里的第一代基金經(jīng)理，也是私募圈里的第一批“公募派”。依靠獨特的“長周期對沖理論”，星石有著相當堅挺的“抗跌能力”，但依舊沒逃過18年的熊市行情——根據(jù)金斧子的數(shù)據(jù)，其18年整體虧損為15%，其中獲取正收益的產(chǎn)品只有2只，而跌幅超過20%的有41只之多。但到今年，星石旗下產(chǎn)品又畫風突變，根據(jù)好買基金網(wǎng)(博客,微博)上的數(shù)據(jù)，其今年有八只產(chǎn)品的收益超過10%，尤其是中金XX的收益率更是高達20.29%。

　　　　相比之下，與之“唱反調(diào)”，看好金融股的拾貝沒能從業(yè)績曲線上體現(xiàn)出它的遠見。雖然去年它把整體虧損控制在了個位數(shù)，今年的平均收益也有6.34%，但上限太低，表現(xiàn)最好的產(chǎn)品今年“才”漲了12%，還沒跑贏大盤。

　　　　除此之外，同屬“抗熊三杰”之一的重陽也算中規(guī)中矩，和拾貝的業(yè)績表現(xiàn)大相徑庭；它們之中表現(xiàn)最好的還是高毅。。。只不過這次大發(fā)神威的換成了王世宏，其三只產(chǎn)品收益均達18%，穩(wěn)坐百億級別的第一梯隊——反倒是去年的最大牌面馮柳，其凈值數(shù)據(jù)只更新到了2月前，目前數(shù)值還沒有破2：

　　　　那么迄今為止，今年表現(xiàn)最好的私募是誰呢？

　　　　廠長在之前的文章里也提到過，今年1月的私募冠軍當屬璟行資產(chǎn)的富承XX，其業(yè)績曲線非常妖嬈，尤其它今年以來的區(qū)間收益，已達到1129%！但廠長要提醒大家一點，即便漲了這么多它的凈值也才0.9。。。實際上它1月6號的時候產(chǎn)品凈值還只有0.06：

　　　　再比如排名第三的天戈XX，它的歷史曲線也是這種畫風：

　　　　廠長給大家歸納一下，這些產(chǎn)品的爆炸收益，往往扎根于去年的爆炸虧損；而去年比較耐揍的優(yōu)秀標的，今年的表現(xiàn)反而相對一般（當然也是賺錢的）。

　　說白了，這里面有標的的估值問題，比如超跌股今年的反彈幅度就比較暴力，而熊市耐揍的優(yōu)質(zhì)股其炒作空間就沒那么大。

　　另外，還有廠長昨天說到過的倉位問題。

　　比如早在去年三季度就精準喊底2600的楊東，就曾表示“樂觀但不做多”，寧泉資產(chǎn)四季度持倉才三成。還有喜歡搞倉位管理的重陽，去年的低倉成了它的保護傘，但在牛市里反倒成了制約它收益的最大掣肘。

　　總而言之，那些先人一步喊著抄底的私募們，其實大多收益還沒跑贏大盤。

　　當下最靠譜的上車姿勢

　　大家要記住，A股比的不是牛市里的盈利能力，而是一輪牛熊之后利潤的留存能力。

　　所謂尺有所短，寸有所長。

　　防御性強的品種，它們要么用其他產(chǎn)品對沖，要么主動規(guī)避瘋牛股，其第一要義是低回撤和不虧錢，這種策略在熊市里表現(xiàn)極佳，但在牛市就顯得拖后腿了。

　　相比之下，杠桿產(chǎn)品又是另一種極端，看似收益爆棚，其實只是情緒助推的擊鼓傳花，你真能確保自己不是最后一棒嗎？

　　比如昨天收益夠買一套房的50ETF期權，今天又暴跌了80%，這算是快的。

　　至于璟行資產(chǎn)這種加杠桿的，完全就是賭命了。

　　對于后市，其實這次私募大多還是比較淡定的。實際上在具體的時間節(jié)點上，私募大佬們原本更看好下半年的機會，而上半年的行情大多是整固及震蕩。

　　說到廠長自己的看法嘛。。。首先，技術性牛市并不是“真”牛市，要知道歷史上玩砸的技術牛也不在少數(shù)：

　　　　目前的行情就是個明顯的情緒市，“中國大媽”的出動就是個非常明顯的標志。情緒市的特點就是搶錢的時候只比誰膽子大，沒有人關心基本面和價值，而恰恰是這一點，會變成日后崩塌的暗雷所在。

　　消息面上，接下來需要關注的有三個點——那個快要織完的毛衣戰(zhàn)，兩會行情還有科創(chuàng)版的落地。

　　技術上，廠長預計接下來會有一段調(diào)整。結合周線、月線，要以趨勢為王，具體3050-80會是個檻，過了就有所謂的結構牛，沒過那又是一段套牢點。

　　如果堅持走到下半場，那么情緒消退之后勢必又是一段精選業(yè)績的老路。

　　不過話說回來，其實A股目前的估值還算便宜，所以現(xiàn)在上車仍然還來得及，但是我們要注意方式方法。

　　　　買股票的話可能會拿不住，而且還有個精選個股的問題；投私募的話，實際現(xiàn)在大多數(shù)“正常產(chǎn)品”的收益還沒跑過大盤。

　　而與私募相比，更關注排名的公募不追求絕對收益，一般來說私募的上下限會特別高，但是中位數(shù)表現(xiàn)往往不如公募穩(wěn)定。

　　另外，公募的管理費更低，沒有20%的業(yè)績報酬，沒有100萬的投資門檻。。。而且公募還有最低持倉的要求，其蹭行情的能力反而比“謹慎看多”的私募更高。

　　所以在“牛市”里，往往會出現(xiàn)高端玩家（投私募）還玩不過理財小白（投公募）的情況。

　　吃慣了山珍海味，目前再配點清粥小菜，其實風味更好。

　　對此，廠長特意準備了基金投資組合，及當前市場上的優(yōu)質(zhì)基金名單，并給出了賺到收益的退出策略，防止在高位被套牢。對于去年虧損的怎么解套等，也有詳細的策略。大家可以來加琪琪微信免費領取。只限前300位，先到先得。

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