受科創(chuàng)板與重要會(huì)議雙重利好刺激，上周市場(chǎng)人氣顯著回升。A股市場(chǎng)先揚(yáng)后抑，前四個(gè)交易日一路上揚(yáng)，盤中最高達(dá)到3129.94點(diǎn)，受周四晚間券商龍頭【中信證券(600030)、股吧】(23.900,-0.18,-0.75%)發(fā)布中國(guó)人保（601319）(10.400,-1.15,-9.96%)的看空?qǐng)?bào)告，華泰證券(21.880,-0.13,-0.59%)相繼發(fā)布中信建投（601066）(25.550,-2.49,-8.88%)的看空?qǐng)?bào)告，以及部分地區(qū)銀行信貸資金違規(guī)流入股市被媒體披露，市場(chǎng)快速降溫。周五A股放量暴跌，跌停個(gè)股達(dá)到200只，滬指重挫4.4%，上證指數(shù)失守3000點(diǎn)，收?qǐng)?bào)2969.76點(diǎn)。全周來(lái)看，上證指數(shù)微跌-0.81%，中小板指與創(chuàng)業(yè)板指分別周漲2.38%、5.52%。

　　行業(yè)板塊方面，根據(jù)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分類，計(jì)算機(jī)、綜合、農(nóng)林牧漁、通信板塊上周漲幅居前，上漲幅度分別15.53%、11.93%、11.72%、11.02%。上周僅有兩個(gè)板塊下跌，食品飲料和銀行板塊分別下跌-2.42%，-1.22%。

　　私募看市

　　展望后市，于翼資產(chǎn)認(rèn)為仍需要重點(diǎn)關(guān)注科技方向。6-7月份開板的科創(chuàng)板點(diǎn)燃了從機(jī)構(gòu)到散戶對(duì)于科技股的熱情，資金持續(xù)往科技板塊流入。最近比較熱的方向就是5G帶來(lái)的技術(shù)變革和應(yīng)用創(chuàng)新，包括芯片、車聯(lián)網(wǎng)、邊緣計(jì)算等等。但同時(shí)需要提醒的是，在挑選品種的時(shí)候，仍需重視公司的基本面。同時(shí)也關(guān)注接下來(lái)行業(yè)景氣度很高的方向，因?yàn)樵诮?jīng)濟(jì)下行的背景下，很多行業(yè)和公司的基本面都是往下走的，景氣向上的行業(yè)比較稀缺，經(jīng)過這一輪普漲之后，資金可能會(huì)重新選擇光伏、生豬養(yǎng)殖、新能源車這些景氣度高的方向。

　　證大資產(chǎn)認(rèn)為上周最大的亮點(diǎn)是重大會(huì)議的召開，會(huì)上確定了寬松、維穩(wěn)的政策總基調(diào)，尤其是新一輪的減稅規(guī)模高于預(yù)期，提振了市場(chǎng)整體信心，樂觀情緒持續(xù)發(fā)酵。需要注意的是，支撐本輪上漲行情的是資金面和政策面改善帶來(lái)的估值及偏好的修復(fù)，但目前為止宏觀基本面的拐點(diǎn)尚未到來(lái)，未來(lái)反彈驅(qū)動(dòng)力能否持續(xù)，還要看政策落地的力度、資金面的演變以及中美貿(mào)易磋商的走向等。短期內(nèi)應(yīng)關(guān)注3月中旬即將披露的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、企業(yè)年度財(cái)報(bào)以及3月底的習(xí)特會(huì)。

　　樸石投資認(rèn)為領(lǐng)導(dǎo)層支持和呵護(hù)股市的態(tài)度仍然不變。但是鑒于市場(chǎng)前期的連續(xù)上漲，短期有震蕩盤整的需求，下行的空間也有限。當(dāng)前進(jìn)入年報(bào)季報(bào)披露期，在業(yè)績(jī)的“去偽存真”下，后市可能會(huì)出現(xiàn)分化行情，而優(yōu)質(zhì)股票的投資機(jī)會(huì)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注。

　　石鋒資產(chǎn)表示，短期來(lái)看，滬指由于上方套牢盤壓力，資金層面存在分歧，短期上行空間有限；長(zhǎng)期來(lái)看，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行，寬信用局面改善，貿(mào)易因素進(jìn)展良好，以及科創(chuàng)板推出都抬升了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。展望后市，大盤仍處于上升通道，隨著科創(chuàng)板開門迎客，涌現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依舊值得參與。

　　明河投資表示，之前相對(duì)寬松的市場(chǎng)環(huán)境，使得各類垃圾股利用一個(gè)月時(shí)間雞犬升天，效果上既帶動(dòng)了股市活躍，倒逼場(chǎng)外資金跑步進(jìn)場(chǎng)，又利用市場(chǎng)化方式解決了股權(quán)質(zhì)押?jiǎn)栴}。不過，只要資金不退場(chǎng)，牛市中的大跌并不用恐慌，經(jīng)過一兩周時(shí)間調(diào)整，新的熱點(diǎn)又將形成。中期看低估值的品種在牛市中的每一輪表現(xiàn)都不是最搶眼的，但勝在每一輪都有穩(wěn)健的發(fā)揮，到最后的收益往往是最佳的。

　　君茂資本認(rèn)為，本輪行情起因是因?yàn)橥赓Y的流入。因?yàn)闄M向?qū)Ρ热?，中?guó)股市估值較低，縱向?qū)Ρ葒?guó)內(nèi)估值也處于低點(diǎn)。估值低的原因一方面是因?yàn)橹忻蕾Q(mào)易戰(zhàn)，一方面是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)不景氣。但是外資對(duì)于貿(mào)易戰(zhàn)談判的判斷領(lǐng)先于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，打了一個(gè)預(yù)期差，且中國(guó)這么大經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)是具有韌性的，于是外資開始堅(jiān)決買入中國(guó)股票。催化劑則是隨著市場(chǎng)景氣度回升，帶來(lái)了資金重新進(jìn)入市場(chǎng)，直接表現(xiàn)就是帶動(dòng)了板塊的輪動(dòng)，行情就越來(lái)越火熱了。在快速上漲后，目前A股的估值雖然有一定回升，但仍處于低位，長(zhǎng)期來(lái)看仍然具有一定的安全性。但是，在近期市場(chǎng)大幅上漲之后，市場(chǎng)也面臨一定的獲利回吐壓力，3月中旬即將公布的重要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)指引。

　　天和投資認(rèn)為，短期看“A股是宏觀政策的晴雨表”，長(zhǎng)期看“股市是宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表”，宏觀經(jīng)濟(jì)增速下行，宏觀政策需要A股市場(chǎng)熱度，需要風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的資金積極參與以大幅恢復(fù)市場(chǎng)的融資功能，從而為科創(chuàng)板順利落地提供土壤，因此科創(chuàng)板未開，行情不可能結(jié)束，相反及早震懾一下配資入市、違規(guī)信貸入市、妖股惡炒，且不評(píng)論市場(chǎng)漲跌，預(yù)示著市場(chǎng)行情會(huì)換個(gè)節(jié)奏和特點(diǎn)繼續(xù)持續(xù)；不考慮后續(xù)政策因素，僅從技術(shù)面上講，天和投資認(rèn)為此次反彈至少會(huì)維持到五月份。

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　　：陶然