每年的5月初，朋友圈都是刷爆屏的巴菲特股東大會。巴菲特股東大會，即伯克希爾·哈撒韋股東大會，每年于五月的第一個星期六(002291)召開。

　　5月4日，3萬人“朝圣”巴菲特股東大會，巴菲特跟芒格，一個89歲，一個95歲，花了6個多小時回答了投資者50多個問題。

　　

　　在國內(nèi)，提到價值投資，必然會提到巴菲特。做價值投資的投資人，都想像巴菲特一樣成名。那目前我們還缺什么，才能出現(xiàn)中國巴菲特呢？

　　巴菲特的發(fā)財與成名之路

　　巴菲特1930年8月30日生于美國內(nèi)布拉斯加州的奧馬哈市。

　　11歲開始買股票，20歲，拜師于著名投資學理論學家本杰明·格雷厄姆。

　　27歲，掌管的資金達到30萬美元，但年末則升至50萬美元。

　　32歲，巴菲特合伙人公司的資本達到了720萬美元，其中有100萬是屬于巴菲特個人的。

　　37歲，巴菲特掌管的資金達到6500萬美元。

　　38歲，巴菲特隱退，躲過了美國1969-1974年的股市衰退。

　　43歲，巴菲特逐步買入《波士頓環(huán)球》和《華盛頓郵報》的股票，10年之后，巴菲特投入的1000萬美元升值為兩個億。

　　50歲，巴菲特買進可口可樂7%的股份。5年后，股價已漲至51.5美元，翻了5倍。

　　62歲，巴菲特買了通用動力，半年賺了52%。

　　64歲，巴菲特擁有230億美元的投資金融集團。

　　81歲，巴菲特以凈資產(chǎn)500億美元位列福布斯榜第三。

　　1965~1998年的34年間，巴菲特的股票平均每年增值20.2%，高出道·瓊斯指數(shù)10.1個百分點。

　　1965~2006年的42年間，伯克希爾公司凈資產(chǎn)的年均增長率達21.46%。

　　今年，巴菲特已經(jīng)89歲。

　　巨額財富=起步資金*（1+年化平均收益率）^N年

　　起步資金，不管在美國，還是在中國，都不是問題。

　　做得久、做的大、做的好的私募百里挑一

　　巴菲特的股票平均年化收益率是20%，在國內(nèi)，各位私募大咖的年化收益怎么樣呢？

　　以公司為統(tǒng)計口徑，成立時間在2015年1月1日之前，管理規(guī)模在20~50億、50億以上兩個范圍內(nèi)，核心策略為股票策略、管理期貨、宏觀策略、相對價值、復合策略或組合基金中的一個或多個（剔除事件驅(qū)動策略、固定收益和其他策略），凈值數(shù)據(jù)至少更新到2019年3月份。

　　據(jù)私募排排網(wǎng)不完全統(tǒng)計，滿足以上條件的私募共有88家，其中有62家私募的年化收益在10%以上。需要說明的是，年化收益在10%以下的私募，一部分是因為策略原因，年化收益在5%-10%之間是正?，F(xiàn)象，一部分是因為提供的凈值數(shù)據(jù)太少所致。

　　截止2019年3月底，中基協(xié)統(tǒng)計的證券私募基金管理人有8934家，88家中大型私募，占比只有1%。

　　這也就是說，做得久、做的大，還做的好的私募，簡直就是百里挑一。

　　要想規(guī)模大，還得做股票

　　62家中大型私募中，81%的私募的核心策略是股票策略。

　　

　　62家中大型私募中，年化收益在30%以上的私募只占8%（基本都是在2014年成立的），20%-30%的私募占比24%（最早是2004年成立的，成立時間的中位數(shù)是2011年6月），68%的中大型私募年化收益在10%-20%（最早是1997年成立的，成立時間的中位數(shù)是2010年6月）。

　　

　　時間越長，平均年化收益越低。達到巴菲特那樣（34年平均年化收益20.2%）的投資收益，還有很大的差距。

　　62家中大型私募中，管理規(guī)模在20-50億的，有36家，平均年化收益率是19.86%；管理規(guī)模在50億以上的，有26家，平均年化收益率是17.51%。

　　

數(shù)量上看，20~50億的私募數(shù)量比50億以上多，其平均年化收益也高一些，說明規(guī)模越小，越容易獲得較高的收益，而規(guī)模越大的，長期而言獲得較高收益的難度越大，正所謂船小好調(diào)頭。

　　中國要想出現(xiàn)巴菲特，就差A股20年大牛市

　　目前來看，我們中國私募大咖的年化收益率還沒有趕上巴菲特，但還是有可能的，只要我們A股來2個10年期級別的大牛市。

　　另一方面，就是時間。目前國內(nèi)私募集中的5個城市的平均壽命都超過了80歲，作為生活質(zhì)量比較高的一個群體，私募大咖們活到80歲，應該沒問題，一部分活到90歲應該是可以期待的。

　　如果未來三十年，中國來了個超級大牛市，是不是遍地都是巴菲特呢？

　　答案是“非也”。

　　因為中國巴菲特的出現(xiàn)，必須具備：1.策略不能變；2.團隊不能散；3.規(guī)模要增長；4.壽命還得長。

　　同時具備以上四點的私募大咖，三五十年后也許只有三五個。

　　所以，中國要想出一個真正的巴菲特，只差一個20年的大牛市啦！ 三五十年后，我們的大咖還健在，還能像89歲的巴菲特或95歲的芒格滔滔不絕講6個小時。

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