(會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)圖)

　　9月20日J(rèn)DD京東數(shù)科第一屆私募實(shí)盤交易大賽深圳站活動(dòng)暨第一次季度排名頒獎(jiǎng)典禮，在深圳舉辦。在《新機(jī)遇——私募基金發(fā)展3.0時(shí)代》這一主題展開圓桌討論上，四大私募大咖針對(duì)現(xiàn)在的股票量化行業(yè)“擁擠”的特點(diǎn)，發(fā)表了各自觀點(diǎn)。大家也可以了解一下什么是私募。

　　“從投資的角度而言，往往都遵循“不可能的三角形”原則”上海思勰投資管理有限公司合伙人吳家麒表示，即你不可能找到一個(gè)策略，同時(shí)涵蓋收益高、穩(wěn)定性高、管理規(guī)模高這三個(gè)特點(diǎn)。他舉例指出,中國量化管理規(guī)模很小卻很“擁擠”，甚至比不上美國的一家對(duì)沖基金，然而，在國外投資人對(duì)投資回報(bào)率的要求可能再3%到5%，這個(gè)數(shù)字在中國有15%甚至更高。這和整個(gè)中國市場(chǎng)無風(fēng)險(xiǎn)收益率有關(guān)系，因?yàn)榇蠹以谧非笙鄬?duì)無風(fēng)險(xiǎn)收益率，在無風(fēng)險(xiǎn)收益率要求下，管理規(guī)模相對(duì)有限，因?yàn)閺氖袌?chǎng)上賺的錢是有限的。

　　上海鳴石投資管理有限公司合伙人周晟表示，之所以會(huì)有“擁擠”感，甚至是收益率開始下降，其直接原因就是資產(chǎn)管理能力不足的表現(xiàn)。在外國，資產(chǎn)管理公司可以投入幾千萬美元的研發(fā)費(fèi)用，他們可以在細(xì)節(jié)上做到完美。談到投資策略，它認(rèn)為，投資策略可能隨時(shí)失效，甚至風(fēng)格切換，這一切要取決于資管公司的制度?？梢詮膬煞矫嫣岣吣芰?yīng)對(duì)“擁擠”，一方面資金管理人從能力上不斷提升，而且中國整個(gè)交易量上升空間是非常大的；第二個(gè)從預(yù)期上，其實(shí)隨著時(shí)間的對(duì)弈，包括各渠道對(duì)投資人預(yù)期的教育和管理也好，雙方差距并不那么大。

　　“策略都不是圣杯，都有一個(gè)周期的輪動(dòng)?！敝楹０婉R投資管理有限公司總經(jīng)理詹海滔表示，單一以投資管理型的策略，它的周期有生命周期。它在遇到背后因素的驅(qū)動(dòng)變化時(shí)，它的適應(yīng)會(huì)受到一些挑戰(zhàn)。

　　杭州華軟新動(dòng)力資產(chǎn)管理有限公司董事長徐以升表示，過去兩年阿爾法賺錢是比較容易的，原來比較粗糙也能夠賺到錢，現(xiàn)在相對(duì)比較擁擠，現(xiàn)在交易咨詢環(huán)節(jié)如果做得不充分，可能在競(jìng)爭(zhēng)中相對(duì)弱勢(shì)?，F(xiàn)在兩千億的規(guī)模還是太小了，未來在很短時(shí)間內(nèi)看到股票的量化，行業(yè)的規(guī)模繼續(xù)翻倍，達(dá)到千億的量。