基金看點(diǎn)：公募謹(jǐn)慎樂(lè)觀看后市，多只科創(chuàng)主題基金三季度業(yè)績(jī)喜人，食品飲料板塊最受私募喜愛(ài)

　　上市公司密集參與ETF換購(gòu)，10月來(lái)已有5例。上市公司股東用所持股份換購(gòu)ETF份額再添一例。近日，四維圖新（002405）公告稱(chēng)，該公司兩位高管擬以持有的公司股份合計(jì)不超過(guò)198萬(wàn)股，參與富國(guó)科技50ETF的份額認(rèn)購(gòu)。10月以來(lái)，上市公司股東用所持股份換購(gòu)ETF份額日漸增多，包括網(wǎng)宿科技（300017）、高新興（300098）、海能達(dá)（002583）、【福斯特(603806)、股吧】（603806）等公司。

　　“圍城效應(yīng)”提升，公募謹(jǐn)慎樂(lè)觀看后市。三季度以來(lái)，A股出現(xiàn)小幅回暖但并未實(shí)現(xiàn)有效突破?；鹑耸繉?duì)2019年全年市場(chǎng)維持謹(jǐn)慎樂(lè)觀。受多重消息影響，市場(chǎng)持續(xù)處于震蕩博弈格局中，資金流動(dòng)更加頻繁，“場(chǎng)外資金流入、場(chǎng)內(nèi)資金流出”的“圍城效應(yīng)”提升，四季度A股市場(chǎng)仍將呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)化行情。

　　公募基金產(chǎn)品注冊(cè)機(jī)制獲得進(jìn)一步優(yōu)化。南方基金旗下標(biāo)普中國(guó)A股大盤(pán)紅利低波50交易型開(kāi)放式指數(shù)基金及其聯(lián)接基金就成為了首批實(shí)行快速注冊(cè)的權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品。

　　看中低估值優(yōu)勢(shì)，公募三季度加倉(cāng)港股。在多位基金經(jīng)理看來(lái)，三季度的調(diào)整使得港股低估值優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯，值得大舉加倉(cāng)。從投資方向來(lái)看，資金抱團(tuán)的部分消費(fèi)和科技板塊估值偏貴，或在一定程度上透支了未來(lái)業(yè)績(jī)，存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)可從低估值的板塊中尋找新的投資機(jī)會(huì)。

　　三季報(bào)曝光科創(chuàng)主題基金操盤(pán)路徑：倉(cāng)位兩極分化，持股風(fēng)格迥異。統(tǒng)計(jì)顯示，目前共有22只科創(chuàng)主題基金，其中部分基金的三季報(bào)已經(jīng)披露，倉(cāng)位差異明顯，有的基金股票倉(cāng)位超九成，有的基金債券倉(cāng)位近九成。科創(chuàng)主題基金有“科創(chuàng)主題相關(guān)證券的比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%”的規(guī)定，這意味著那些未達(dá)標(biāo)的基金在建倉(cāng)期結(jié)束后，也會(huì)進(jìn)一步提高股票倉(cāng)位來(lái)滿(mǎn)足這一規(guī)定。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如今兩極分化的倉(cāng)位應(yīng)該只是暫時(shí)現(xiàn)象。

　　社?；鹑径刃逻M(jìn)增持42只個(gè)股，偏愛(ài)化工與醫(yī)藥生物兩行業(yè)。隨著上市公司三季報(bào)披露進(jìn)入密集期，社?；鸬某謧}(cāng)情況也逐漸浮出水面。記者根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至10月23日，在已披露2019年三季報(bào)的公司中，有72家公司前十大流通股股東中出現(xiàn)社?；鸬纳碛埃嫌?jì)持股市值為237.71億元。其中，有42家公司成為今年三季度社保基金新進(jìn)增持的重點(diǎn)品種，主要扎堆化工與醫(yī)藥生物兩行業(yè)。

　　擔(dān)心科技股回調(diào)部分績(jī)優(yōu)基金三季度明顯減倉(cāng)。從截止10月23日已公布三季報(bào)的1170余只主動(dòng)管理的權(quán)益類(lèi)基金的情況來(lái)看，三季度A股市場(chǎng)探底回升，主動(dòng)管理的權(quán)益類(lèi)基金有小幅加倉(cāng)的趨勢(shì)，新基金建倉(cāng)迅速，二季度以來(lái)成立的產(chǎn)品平均股票倉(cāng)位已經(jīng)達(dá)到66%以上，三季度以來(lái)成立的產(chǎn)品平均股票倉(cāng)位已經(jīng)達(dá)到61%。不過(guò)，由于三季度以5G為代表的科技股表現(xiàn)出色，部分三季度大漲的績(jī)優(yōu)基金股票倉(cāng)位下降明顯。

　　權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品審批提速，基金公司積極熱身。10月起，證監(jiān)會(huì)開(kāi)展公募基金產(chǎn)品注冊(cè)機(jī)制改革優(yōu)化工作，大幅提升注冊(cè)效率，主動(dòng)權(quán)益類(lèi)、被動(dòng)權(quán)益類(lèi)、混合類(lèi)、債券類(lèi)四大常規(guī)產(chǎn)品適用快速注冊(cè)程序，比原注冊(cè)周期縮短2/3以上。在此背景下，基金公司上報(bào)相關(guān)產(chǎn)品的積極性也大幅提升。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，權(quán)益類(lèi)公募基金有望迎來(lái)高速發(fā)展期。

　　由于工作安排，宋璐離任國(guó)投瑞銀兩基金產(chǎn)品經(jīng)理。今日，國(guó)投瑞銀基金管理有限公司發(fā)布公告稱(chēng)，由于工作安排，基金經(jīng)理宋璐離任國(guó)投瑞銀新活力定開(kāi)混合A和國(guó)投瑞銀新活力定開(kāi)混合C兩基金產(chǎn)品經(jīng)理職位。

　　多只科創(chuàng)主題基金三季度業(yè)績(jī)喜人。22日，部分科創(chuàng)主題基金率先公布三季報(bào)，各只科創(chuàng)主題基金的股票倉(cāng)位水平不一，其中華夏科創(chuàng)主題和匯添富科技創(chuàng)新混合的股票倉(cāng)位超9成，嘉實(shí)科技創(chuàng)新混合的倉(cāng)位也超70%，而華安科創(chuàng)主題基金股票倉(cāng)位僅2.48%，但持有科創(chuàng)板股票。多只科創(chuàng)主題基金三季度跑贏業(yè)績(jī)基準(zhǔn)，整體收益表現(xiàn)不錯(cuò)。

　　“長(zhǎng)跑”三年多，3只黃金ETF終獲批。繼今年8月底首批商品期貨ETF獲批之后，如火如荼的商品ETF市場(chǎng)再添新成員：10月22日，華夏、工銀瑞信、前海開(kāi)源三家基金公司旗下黃金ETF及其聯(lián)接基金悉數(shù)獲批。至此，國(guó)內(nèi)黃金ETF產(chǎn)品擴(kuò)容至7只，華安、博時(shí)、易方達(dá)、國(guó)泰、華夏、工銀瑞信、前海開(kāi)源等7家公募旗下黃金ETF將同臺(tái)競(jìng)技。

　　社?；鹌珢?ài)“大消費(fèi)”，喜歡“抱團(tuán)作戰(zhàn)”。隨著披露三季報(bào)公司的增多，社?；鹱钚碌牟僮鲃?dòng)向也逐漸浮出水面。據(jù)統(tǒng)計(jì)，已披露三季報(bào)的349家公司中，57家公司前十大流通股東中出現(xiàn)了社?；鸬纳碛?。從持股所屬行業(yè)來(lái)看，社保基金偏愛(ài)大消費(fèi)股。此外，社?；鸪止蛇€呈現(xiàn)出了喜歡“抱團(tuán)作戰(zhàn)”的態(tài)勢(shì)。

　　首批公募FOF披露三季報(bào)，易方達(dá)和廣發(fā)旗下基金被集中配置。截至10月22日，共有21只公募FOF產(chǎn)品披露了2019年三季報(bào)，共有210只基金成為其前十大重倉(cāng)基金。記者觀察發(fā)現(xiàn)，21只FOF產(chǎn)品所重倉(cāng)持有的210只基金中，權(quán)益基金有114只、固收基金有96只，其中，易方達(dá)基金和廣發(fā)基金旗下的基金產(chǎn)品高頻出現(xiàn)，被眾多FOF產(chǎn)品集中配置。

　　科創(chuàng)主題基金季報(bào)首秀，3只產(chǎn)品跑贏業(yè)績(jī)基準(zhǔn)。今年二季度成立的科創(chuàng)主題基金首次披露季報(bào)，華夏基金、嘉實(shí)基金、匯添富基金、華安基金旗下的科創(chuàng)主題基金率先發(fā)布2019年三季報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，華夏、嘉實(shí)、匯添富旗下科創(chuàng)主題基金三季度的業(yè)績(jī)均跑贏業(yè)績(jī)基準(zhǔn)，其中，華夏科技創(chuàng)新、匯添富科技創(chuàng)新股票倉(cāng)位超九成，接近滿(mǎn)倉(cāng)操作。

　　三季度機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)換股路徑浮現(xiàn)，私募偏好“接地氣”。截至10月22日，共有704家上市公司披露三季報(bào)。三季報(bào)顯示，深圳瑞豐匯邦資產(chǎn)旗下的瑞豐匯邦三號(hào)在三季度加倉(cāng)4.53萬(wàn)股貴州茅臺(tái)（600519），位列貴州茅臺(tái)第七大流通股東，金匯榮盛三號(hào)則持有341.34萬(wàn)股貴州茅臺(tái)不變，位列第九大流通股東。從占行業(yè)內(nèi)公司總數(shù)比來(lái)看，食品飲料板塊最受私募喜愛(ài)。

　　跑輸滬深300指數(shù)，前三季股票策略私募平均收益率為21.19%。數(shù)據(jù)顯示，前三季度股票策略私募以21.19%的平均收益領(lǐng)跑私募十大策略，但跑輸同期滬深300指數(shù)(26%)。同時(shí)，三季度證券類(lèi)私募產(chǎn)品成立數(shù)量維持高位，但9月份機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)量下滑明顯。

　　私募股權(quán)基金爆雷、失蹤、被注銷(xiāo)，登記備案標(biāo)準(zhǔn)或?qū)⒏倪M(jìn)。10月21日晚間，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布公告，現(xiàn)有山東龍?jiān)ㄍ锻顿Y管理有限公司等12家私募基金管理人不能持續(xù)符合管理人登記要求，滿(mǎn)足注銷(xiāo)條件。記者注意到，除了龍?jiān)ㄍ锻?，此次的注銷(xiāo)名單中還有中財(cái)佳成、知投資本、富坤中技等多家股權(quán)投資機(jī)構(gòu)。中基協(xié)將于近期發(fā)布新版《備案須知》，明確私募基金備案總體性要求和私募證券、股權(quán)基金備案具體要求。

　　信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)登陸科創(chuàng)板如魚(yú)得水，私募關(guān)注未來(lái)機(jī)遇。數(shù)據(jù)顯示，已經(jīng)掛牌上市的34家科創(chuàng)板企業(yè)科創(chuàng)屬性比較突出，與數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)的信息技術(shù)網(wǎng)絡(luò)通訊軟件服務(wù)類(lèi)企業(yè)有19家，融資343億元。在談及更關(guān)注哪些科創(chuàng)板排隊(duì)企業(yè)時(shí)，業(yè)內(nèi)人士表示，重點(diǎn)關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備、IC設(shè)計(jì)、云計(jì)算、高端裝備等細(xì)分領(lǐng)域具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的公司。