6月16日獲悉，專注于為中國另類資產(chǎn)投資提供服務(wù)的金融信息科技公司——執(zhí)中，近日發(fā)布《中國私募股權(quán)二級市場白皮書2022》。《白皮書》依托執(zhí)中的獨(dú)家數(shù)據(jù)，梳理2010年-2021年間備案基金的合伙人工商變更記錄并進(jìn)行股權(quán)穿透分析，篩選出共計1515條、覆蓋1174只基金的私募股權(quán)二級市場交易記錄進(jìn)行分析，調(diào)研及訪談超過70家機(jī)構(gòu)。

　　《白皮書》對過去一年海內(nèi)外S基金的發(fā)展態(tài)勢進(jìn)行了分析。2021年，穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)和不斷上漲的股票市場再次推動海外私募股權(quán)二級市場高歌猛進(jìn)，交易量創(chuàng)下了歷史新紀(jì)錄。根據(jù)Lazard發(fā)布的最新報告，2021年全球私募股權(quán)二級市場交易額達(dá)1260億美元，較2020年600億美元的交易額增長110%。以往由LP主導(dǎo)的私募股權(quán)二級市場交易也悄然發(fā)生變化，GP主導(dǎo)的交易占比從2016年的19%逐漸攀升至2021年的50%，LP主導(dǎo)和GP主導(dǎo)交易各占據(jù)半壁江山。

　　經(jīng)歷多年的探索后，2021年中國私募股權(quán)二級市場步入高速發(fā)展階段。執(zhí)中數(shù)據(jù)顯示，2021年中國私募股權(quán)二級市場累計發(fā)生交易353起，覆蓋337只基金，可獲知的累計交易金額達(dá)668.07億元，相較于2020年264.45億元的交易金額增長153%，近5年復(fù)合增長率達(dá)47%。

　　2021年私募股權(quán)二級市場交易中，個人及企業(yè)投資者等非機(jī)構(gòu)投資者仍為活躍的交易參與方，金融機(jī)構(gòu)成為2021年私募股權(quán)二級市場的重要組成部分。執(zhí)中數(shù)據(jù)顯示，2021年金融機(jī)構(gòu)作為買方的交易達(dá)到81起，交易金額達(dá)到161.47億元，交易次數(shù)是2020年的16倍，交易金額是2020年的5倍。

　　金融機(jī)構(gòu)作為買方，其交易量增長主要與兩方面因素有關(guān)：一方面，近年來國家先后出臺多項(xiàng)政策鼓勵金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入私募股權(quán)投資市場，各地政府也在積極推動私募股權(quán)基金份額流轉(zhuǎn)；另一方面，各類金融機(jī)構(gòu)另類資產(chǎn)投資戰(zhàn)略正在進(jìn)化和演變，其中S基金在凈回報和凈IRR方面的平均表現(xiàn)要高于一般私募基金，逐漸成為金融機(jī)構(gòu)重要的資產(chǎn)配置類別。

　　2021年私募股權(quán)二級市場交易標(biāo)的中，成長基金(PE)、創(chuàng)投基金(VC)與單項(xiàng)目基金合計達(dá)到整體交易量的94%，其中成長基金占比約40%，單項(xiàng)目基金占比為31%。成長基金以中后期投資為主，被投企業(yè)發(fā)展階段更為成熟，退出預(yù)期更強(qiáng)，因此更受投資者青睞。單項(xiàng)目基金標(biāo)的確定、易轉(zhuǎn)讓、較少管理費(fèi)用的優(yōu)勢或許是其能占據(jù)重要一席的原因。

　　從S基金交易標(biāo)的所在行業(yè)賽道看，2021年S基金交易所涉及的底層項(xiàng)目總體均衡，覆蓋了一級市場主要行業(yè)與熱點(diǎn)賽道，其中醫(yī)療健康、企業(yè)服務(wù)、生產(chǎn)制造、先進(jìn)制造、人工智能排名前五。