1、國內(nèi)：春運第一周，人流向上、物流向下，購物旅游餐飲超過2022年同期

　?。?）93%省市、84%城市疫情退坡至2022年1-2月水平。1月14日國家衛(wèi)健委醫(yī)政司司長焦雅輝指出“全國發(fā)熱門診的診療量在2022年12月23日達到高峰”，與我們基于搜索指數(shù)的達峰計算較為接近。截至1月13日，測算93%省市、84%城市疫情回到2022年初的平均水平。

　　（2）春節(jié)消費可期：春運第一周，全國消費指數(shù)環(huán)比改善13.3%，斜率收窄但延續(xù)向好態(tài)勢，達到2022年11月均值的139%。其中，一線、二線、三四線分別環(huán)比改善10.5%、14.3%、13.9%，達到2022年11月同期的127%、151%、133%。

　　城市呈現(xiàn)從北向南按“楊康”形勢進行修復，旅游城市和三四線城市表現(xiàn)較好，與春節(jié)旅游、春運返鄉(xiāng)、三四線達峰偏慢等因素有關(guān)。

　　（3）消費場景持續(xù)修復：我們跟蹤了購物、旅游、餐飲、電影等一系列重要消費場景，覆蓋2500+購物場景、2000+旅游景區(qū)的客流量和周邊擁堵指標。購物：春運第一周，購物中心、百貨商場客流量分別環(huán)比改善18.4%、12.8%，達到2022年同期的113%、106%。旅游：旅游景區(qū)客流量環(huán)比改善9.0%，博物館、水族館修復較好；餐飲：全國海底撈、喜茶收入額為5.5、1.0億元，改善至2022年同期的117%、125%；電影：全國電影票房收入2.5億元，分別為2019年、2021、2022年的34%、44%、58%，較元旦檔改善有限。

　?。?）市內(nèi)人流加快回升。生活和消費半徑：春運第一周，全國重點十城客運量為3044萬人、修復至2019年的78%；百城加權(quán)擁堵指數(shù)：全國加權(quán)平均擁堵指數(shù)為1.64、超過2019年至2022年同期水平；消費人流延續(xù)向上：消費人流（就餐休閑出行強度指數(shù)）環(huán)比改善了8.2%，達到2021、2022年的92%、90%，復工人流（上班出行強度指數(shù)）環(huán)比下滑4.6%，達到2021、2022年的104%、105%。

　　（5）城際人流顯著回暖。百度遷徙指數(shù)：春運第一周，百度遷徙指數(shù)（周頻）超過2021、2022年春運同期水平。湖南、河南、安徽、江西、廣西為主要遷入省，深圳、東莞、廣州、上海、佛山為主要遷出城市；春運：截至2023年1月15日，春運累計發(fā)送3.4億人次、同比2019年春運同期下滑47.9%，其中鐵路、民航同比增速從春運首日的-35.7%、-41.3%改善至1月15日的-17.8%、-23.9%。

　?。?）物流小幅回落。春運第一周，公路貨車日均通行量達到701.16萬輛、環(huán)比回落0.4%；全國整車貨運流量指數(shù)、公共物流園吞吐量、快遞分撥中心吞吐量均走弱，環(huán)比下滑5.7、6.3、4.8個百分點，為2022年同期的70%、72%、74%。

　　2、海外：美國XBB亞型加速傳播

　　（1）美國XBB亞型加速傳播。截至2023年1月14日，美國XBB.1.5、BQ.1.1、BQ.1分別占比40.3%、28.8%、15.9%。根據(jù)CoVariants數(shù)據(jù)，截至2023年1月2日，全球BQ.1、BA.5、XBB為優(yōu)勢毒株的國家/地區(qū)分別占比60.0%、16.0%、10.7%。截至2022年12月19日，中國BA.5、XBB分別占比96.9%、1.2%。

　　（2）限制我國入境后，海外完全放開比例明顯回落。截至2023月1月9日，全球共有104個國家完全放開、較上周減少14個。截至2023年1月15日，有33個國家/地區(qū)限制我國入境，較上周新增18個。

　　風險提示：疫情擴散超預期，國內(nèi)政策執(zhí)行力度不及預期。