公司是國內(nèi)電線電纜行業(yè)的主要企業(yè)之一：公司前身杭州電纜廠是國內(nèi)較早成立的電纜企業(yè)之一，是原機(jī)電部線纜行業(yè)重點(diǎn)骨干企業(yè)，始建于一九五八年，是國家高新技術(shù)企業(yè)，集科研、設(shè)計(jì)、制造、銷售于一體的專業(yè)電線電纜制造企業(yè)，目前公司是富春江通信集團(tuán)有限公司的核心企業(yè)，公司為中國電器工業(yè)協(xié)會電線電纜分會理事單位和浙江省電線電纜行業(yè)協(xié)會理事長單位。公司產(chǎn)品商標(biāo)“永通”牌為中國馳名商標(biāo)。公司的主要產(chǎn)品包括110kv、220kv高壓超高壓交聯(lián)電力電纜，66kv、35kv及以下中低壓交聯(lián)電力電纜，軌道交通電纜、風(fēng)電電纜、礦用電纜等特種電纜，以及鋼芯鋁絞線、鋁合金導(dǎo)線、鋁包鋼導(dǎo)線等導(dǎo)線產(chǎn)品。

　　公司業(yè)務(wù)規(guī)模逐年增長：隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，國內(nèi)電力投資規(guī)模的擴(kuò)大，公司通過加大對市場開拓力度、市場規(guī)模的提升及新產(chǎn)品研制等因素影響，公司近年來發(fā)展速度較快，業(yè)務(wù)規(guī)模逐年增長。

　　公司看點(diǎn)：1）產(chǎn)品市場需求廣闊；2）技術(shù)實(shí)力突出；3）產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)勢；4）質(zhì)量優(yōu)勢；5）品牌優(yōu)勢。

　　募投項(xiàng)目：公司擬公開發(fā)行不超過5335萬股a股，全部為公開發(fā)行新股，募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，擬全部投向城市軌道交通用特種電纜建設(shè)項(xiàng)目、風(fēng)力發(fā)電用特種電纜建設(shè)項(xiàng)目、電線電纜高新技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充2.50億元流動資金項(xiàng)目盈利預(yù)測與估值。隨著國內(nèi)電力行業(yè)持續(xù)迅速發(fā)展、網(wǎng)改造規(guī)模不斷擴(kuò)大所帶來的機(jī)遇，我們預(yù)計(jì)公司2015-2017年?duì)I業(yè)收入分別為29.18、32.65和37.5億元，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤1.41、1.70和2.03億元，eps分別為0.66、0.80和0.95元（考慮ipo發(fā)行后股本為21335萬股計(jì)算）。我們結(jié)合電氣設(shè)備行業(yè)其他上市公司平均估值，我們認(rèn)為合理估值范圍為15年25-30倍pe，對應(yīng)價(jià)格區(qū)間為16.5-19.8元。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格大幅波動風(fēng)險(xiǎn)；電力產(chǎn)業(yè)投資政策變化風(fēng)險(xiǎn)。